(Bloomberg) - Wall Street ishte pajtuar tashmë me perspektivat që Fed do të rriste përsëri normat e interesit me 75 pikë bazë. Por pasditja e së mërkurës ishte plot dramë pasi tregtarët fillimisht morën shpresën nga deklarata e bankës qendrore, por më pas ranë pas komenteve të ashpra nga kryetari Jerome Powell.
Më i lexuari nga Bloomberg
Stoqet fillimisht u hodhën dhe yield-et e thesarit u ulën në përputhje me deklaratën që thoshte se shtrëngimi i ardhshëm do të ishte i ndërgjegjshëm për "vonesat me të cilat politika monetare ndikon në aktivitetin ekonomik dhe inflacionin", duke sugjeruar se banka qendrore do të vëzhgonte se si shtrëngimi i tepërt mund të rrezikonte të dërgonte ekonomia në recesion të thellë.
Por aksionet ranë gjatë konferencës për shtyp pas vendimit, kur Powell tha se "ne kemi disa rrugë për të bërë" dhe se niveli përfundimtar i normës së terminalit mund të jetë më i lartë se sa pritej më parë.
"Kjo është një pazar i djallit," tha Steve Chiavarone, menaxher i lartë i portofolit në Federated Hermes. “Madhësia e rritjes së normave ka të ngjarë të bjerë, por norma terminale ka të ngjarë të jetë më e lartë – implikimi është një numër më i madh rritjesh më të vogla të normave. Kjo nuk është pëllumbi.”
Ja më shumë nga ato që tregtarët kishin për të thënë ndërsa luhej pasditja:
Andrzej Skiba, kreu i të ardhurave fikse të SHBA në RBC Global Asset Management:
“Ky nuk është ende strumbullari. Është thjesht një njohje që nuk mund të vazhdosh të ecësh me 75 pikë bazë në çdo takim.”
“Hapi tjetër mund të jetë 50 pikë bazë, por ata në të vërtetë mund të kenë më shumë rritje në të ardhmen krahasuar me atë që priste tregu për t'u siguruar që ata të arrinin objektivin e inflacionit.”
Brian Mulberry, menaxher i portofolit të klientëve në Zacks Investment Management:
“Është një dallim i madh për të bërë midis një 'strumbullari' dhe një ritmi të ngadaltë të rritjes së normës. Rritjet më të vogla të normave janë ende rritje të normave dhe nuk tregojnë për një ndryshim në politikën shtrënguese. Tregu e ka keqinterpretuar këtë gjuhë kohët e fundit, duke u përpjekur të vendosë çmimin në normën terminale dhe duke supozuar se do të ketë një ndryshim të shpejtë në politikë që kërkon një politikë monetare më të ulët dhe më akomoduese. Kryetari Powell deklaroi qartë se tarifat do të duhet të lëvizin më lart se sa pritej më parë, i vetmi ndryshim material në këtë deklaratë është se sa kohë duhet për të arritur në normën përfundimtare të terminalit.
Bryce Doty, nënkryetar i lartë në Sit Investment Associates, në deklaratën:
“Dy fjalë, “kumulative” dhe “vonesa” nxitën rritjen e aksioneve dhe obligacioneve.”
"Fed u jep investitorëve shpresë se ritmi i rritjes së normës po ngadalësohet."
Eric Winograd, ekonomist i lartë amerikan në AllianceBernstein:
“Deklarata është e qartë se ata do të donin të ngadalësonin ritmin e rritjeve. Përveç shikimit të të dhënave dhe shikimit të tregjeve, ata po konsiderojnë gjithashtu ndikimin kumulativ të asaj që kanë bërë tashmë.”
“Shumica e vlerësimeve janë se duhen 9-12 muaj që të ndjehen rritjet e normave dhe 12-18 muaj për efektin maksimal. Ne jemi vetëm tani tetë muaj pas rritjes së parë të normës, kështu që ka kuptim të ngadalësojmë.”
Scott Minerd, shefi global i investimeve në Guggenheim Investments në Bloomberg TV, në deklaratën:
"Është një mënyrë shumë e artikuluar për të qenë pëlqyes pa qenë pëlqyes."
"Tregu dëshiron diçka për t'u mbledhur, prandaj ata do të zgjedhin çdo gjë dhe do ta mendojnë atë si të çuditshme."
Bill Adams, kryeekonomist për Comerica Bank:
“Që Fed të lëvizë me të vërtetë, dhe jo vetëm rritje të ngadalshme të normës, ata do të duan të shohin inflacion më të ngadalshëm total dhe bazë, tërheqje të çmimeve të banesave dhe qirave, rritje më të ngadaltë të pagave, hapje më të ulëta të vendeve të punës dhe me gjasë një rritje të shkallës së papunësisë në jini të bindur se ngadalësimi i inflacionit që pritet në vitin 2023 nuk i lë vendin një kërcimi tjetër më të lartë në vitin 2024.
“Menjëherë, rreziku i një rritjeje tjetër të çmimeve të energjisë gjatë sezonit të ngrohjes dimërore është një arsye tjetër pse Fed do të kërkojë më shumë prova se inflacioni po bie përpara se të dalë nga rruga e rritjes së normës.
Michael Shaoul, drejtor ekzekutiv në Marketfield Asset Management, në deklaratën:
"Kjo padyshim hap njëfarë lirie për takimin e dhjetorit, i cili nuk është më i lidhur me ritmin prej 75 pikë bazë që është mbajtur që nga qershori."
Gurpreet Gill, makro strateg, të ardhura fikse globale në Goldman Sachs Asset Management:
“Me Fed më të ndërgjegjshëm për ndikimin e vonuar të shtrëngimit të përparmë të këtij viti, ne presim një ulje të ritmit prej 0.5% në takimin e ardhshëm në dhjetor. Inflacioni i lartë në mënyrë të pakëndshme dhe një treg elastik i punës mund të shohin që rritja e normave të vazhdojë në vitin 2023, megjithëse me rritje më të vogla.
Gennadiy Goldberg, strateg i lartë i normave në TD Securities:
"Unë nuk mendoj se Fed dëshiron një terminal më të ulët të çmimeve të tregut, por dëshiron të sinjalizojë një ulje të ritmit të rritjes - të dyja janë diametralisht të kundërta në mendjet e investitorëve - duke e bërë këtë një detyrë pothuajse të pamundur."
Peter Boockvar, shefi i investimeve në Bleakley Financial Group:
“Ngarkimi i përparmë ka përfunduar në thelb dhe rritja e normave nga këtu do të jetë më e vetëdijshme për mjedisin e ri ekonomik në të cilin ndodhemi në lidhje me koston shumë më të lartë të kapitalit dhe reve ekonomike që po qarkullojnë. Kjo është mënyra e Fed-it për të na thënë se një ngadalësim i ritmit të rritjeve të ardhshme është duke pritur.”
Win Thin, kreu global i strategjisë së monedhës, në Brown Brothers Harriman & Co., në deklaratën:
"Unë nuk mendoj se 'vonesa' do të thotë asgjë, por tregu është i dëshpëruar për një kockë, ndonjë kockë nga Fed."
– Me ndihmën e Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee dhe Liz Capo McCormick.
(Përditësime me citate nga Adams dhe Boockvar, grafik i ri)
Wall Street sheh 'Objektivin e Djallit' në komentet e Powell's Rate
(Bloomberg) - Wall Street ishte pajtuar tashmë me perspektivat që Fed do të rriste përsëri normat e interesit me 75 pikë bazë. Por pasditja e së mërkurës ishte plot dramë pasi tregtarët fillimisht morën shpresën nga deklarata e bankës qendrore, por më pas ranë pas komenteve të ashpra nga kryetari Jerome Powell.
Më i lexuari nga Bloomberg
Stoqet fillimisht u hodhën dhe yield-et e thesarit u ulën në përputhje me deklaratën që thoshte se shtrëngimi i ardhshëm do të ishte i ndërgjegjshëm për "vonesat me të cilat politika monetare ndikon në aktivitetin ekonomik dhe inflacionin", duke sugjeruar se banka qendrore do të vëzhgonte se si shtrëngimi i tepërt mund të rrezikonte të dërgonte ekonomia në recesion të thellë.
Por aksionet ranë gjatë konferencës për shtyp pas vendimit, kur Powell tha se "ne kemi disa rrugë për të bërë" dhe se niveli përfundimtar i normës së terminalit mund të jetë më i lartë se sa pritej më parë.
"Kjo është një pazar i djallit," tha Steve Chiavarone, menaxher i lartë i portofolit në Federated Hermes. “Madhësia e rritjes së normave ka të ngjarë të bjerë, por norma terminale ka të ngjarë të jetë më e lartë – implikimi është një numër më i madh rritjesh më të vogla të normave. Kjo nuk është pëllumbi.”
Ja më shumë nga ato që tregtarët kishin për të thënë ndërsa luhej pasditja:
Andrzej Skiba, kreu i të ardhurave fikse të SHBA në RBC Global Asset Management:
“Ky nuk është ende strumbullari. Është thjesht një njohje që nuk mund të vazhdosh të ecësh me 75 pikë bazë në çdo takim.”
“Hapi tjetër mund të jetë 50 pikë bazë, por ata në të vërtetë mund të kenë më shumë rritje në të ardhmen krahasuar me atë që priste tregu për t'u siguruar që ata të arrinin objektivin e inflacionit.”
Brian Mulberry, menaxher i portofolit të klientëve në Zacks Investment Management:
“Është një dallim i madh për të bërë midis një 'strumbullari' dhe një ritmi të ngadaltë të rritjes së normës. Rritjet më të vogla të normave janë ende rritje të normave dhe nuk tregojnë për një ndryshim në politikën shtrënguese. Tregu e ka keqinterpretuar këtë gjuhë kohët e fundit, duke u përpjekur të vendosë çmimin në normën terminale dhe duke supozuar se do të ketë një ndryshim të shpejtë në politikë që kërkon një politikë monetare më të ulët dhe më akomoduese. Kryetari Powell deklaroi qartë se tarifat do të duhet të lëvizin më lart se sa pritej më parë, i vetmi ndryshim material në këtë deklaratë është se sa kohë duhet për të arritur në normën përfundimtare të terminalit.
Bryce Doty, nënkryetar i lartë në Sit Investment Associates, në deklaratën:
“Dy fjalë, “kumulative” dhe “vonesa” nxitën rritjen e aksioneve dhe obligacioneve.”
"Fed u jep investitorëve shpresë se ritmi i rritjes së normës po ngadalësohet."
Eric Winograd, ekonomist i lartë amerikan në AllianceBernstein:
“Deklarata është e qartë se ata do të donin të ngadalësonin ritmin e rritjeve. Përveç shikimit të të dhënave dhe shikimit të tregjeve, ata po konsiderojnë gjithashtu ndikimin kumulativ të asaj që kanë bërë tashmë.”
“Shumica e vlerësimeve janë se duhen 9-12 muaj që të ndjehen rritjet e normave dhe 12-18 muaj për efektin maksimal. Ne jemi vetëm tani tetë muaj pas rritjes së parë të normës, kështu që ka kuptim të ngadalësojmë.”
Scott Minerd, shefi global i investimeve në Guggenheim Investments në Bloomberg TV, në deklaratën:
"Është një mënyrë shumë e artikuluar për të qenë pëlqyes pa qenë pëlqyes."
"Tregu dëshiron diçka për t'u mbledhur, prandaj ata do të zgjedhin çdo gjë dhe do ta mendojnë atë si të çuditshme."
Bill Adams, kryeekonomist për Comerica Bank:
“Që Fed të lëvizë me të vërtetë, dhe jo vetëm rritje të ngadalshme të normës, ata do të duan të shohin inflacion më të ngadalshëm total dhe bazë, tërheqje të çmimeve të banesave dhe qirave, rritje më të ngadaltë të pagave, hapje më të ulëta të vendeve të punës dhe me gjasë një rritje të shkallës së papunësisë në jini të bindur se ngadalësimi i inflacionit që pritet në vitin 2023 nuk i lë vendin një kërcimi tjetër më të lartë në vitin 2024.
“Menjëherë, rreziku i një rritjeje tjetër të çmimeve të energjisë gjatë sezonit të ngrohjes dimërore është një arsye tjetër pse Fed do të kërkojë më shumë prova se inflacioni po bie përpara se të dalë nga rruga e rritjes së normës.
Michael Shaoul, drejtor ekzekutiv në Marketfield Asset Management, në deklaratën:
"Kjo padyshim hap njëfarë lirie për takimin e dhjetorit, i cili nuk është më i lidhur me ritmin prej 75 pikë bazë që është mbajtur që nga qershori."
Gurpreet Gill, makro strateg, të ardhura fikse globale në Goldman Sachs Asset Management:
“Me Fed më të ndërgjegjshëm për ndikimin e vonuar të shtrëngimit të përparmë të këtij viti, ne presim një ulje të ritmit prej 0.5% në takimin e ardhshëm në dhjetor. Inflacioni i lartë në mënyrë të pakëndshme dhe një treg elastik i punës mund të shohin që rritja e normave të vazhdojë në vitin 2023, megjithëse me rritje më të vogla.
Gennadiy Goldberg, strateg i lartë i normave në TD Securities:
"Unë nuk mendoj se Fed dëshiron një terminal më të ulët të çmimeve të tregut, por dëshiron të sinjalizojë një ulje të ritmit të rritjes - të dyja janë diametralisht të kundërta në mendjet e investitorëve - duke e bërë këtë një detyrë pothuajse të pamundur."
Peter Boockvar, shefi i investimeve në Bleakley Financial Group:
“Ngarkimi i përparmë ka përfunduar në thelb dhe rritja e normave nga këtu do të jetë më e vetëdijshme për mjedisin e ri ekonomik në të cilin ndodhemi në lidhje me koston shumë më të lartë të kapitalit dhe reve ekonomike që po qarkullojnë. Kjo është mënyra e Fed-it për të na thënë se një ngadalësim i ritmit të rritjeve të ardhshme është duke pritur.”
Win Thin, kreu global i strategjisë së monedhës, në Brown Brothers Harriman & Co., në deklaratën:
"Unë nuk mendoj se 'vonesa' do të thotë asgjë, por tregu është i dëshpëruar për një kockë, ndonjë kockë nga Fed."
– Me ndihmën e Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee dhe Liz Capo McCormick.
(Përditësime me citate nga Adams dhe Boockvar, grafik i ri)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-sees-devil-bargain-194634598.html