(Bloomberg) - Pas një vale të furishme shitjesh me pakicë të paparë që nga dhjetori 2018 dhe oreks të rrahur për rrezikun, të gjithë përbërësit ishin në vend duke shkuar drejt rimëkëmbjes së madhe të aksioneve të hënën.
Më i lexuari nga Bloomberg
Duke qenë se pothuajse të gjithë kanë arkëtuar kohët e fundit, nuk u desh shumë për të nxitur fitimin prej 2.6% në S&P 500 në një tubim mbi gjithçka që i atribuohet shpresave për një Rezervë Federale më pak të dobët dhe krizës së tregut në Mbretërinë e Bashkuar në rënie.
Një zonë elektorale që do të jetë më pak e kënaqur nga rimëkëmbja: profesionistët e Wall Street-it, të cilët kanë nxitur për shenjat e dorëzimit të plotë të investitorëve në tregun bear në mënyrë që të sinjalizojnë një fund për aksionet.
Falë një shitjeje të zgjatur por të rregullt që i ka detyruar blerësit e rënies të palosen njëri pas tjetrit, kulmi tradicional i parë në rëniet tipike – një rritje dramatike e ndjenjës negative në të gjithë industrinë – mund të mos ndodhë këtë herë, sipas JPMorgan Chase & Co. ekipi i tregtimit të shitjeve.
“Ndërsa ne mund të shohim akoma ulje të rrezikut të mëtejshëm, është e mundur që të mos marrim një shenjë të qartë të kapitullimit të gjerë (dmth. aty ku shumica e investitorëve shesin fuqishëm në të njëjtën kohë) sepse pozicionimi është tashmë mjaft i ulët,” ekipi i JPMorgan duke përfshirë John Schlegel ka shkruar në një shënim.
S&P 500 shënoi fillimin e tretë më të mirë të tetorit që nga viti 1930, duke ndaluar një rënie prej 12% prej tre javësh.
Midis të dhënave të dobëta të prodhimit të SHBA-së dhe frikës mbi ndikimet negative të politikës monetare të ashpër amerikane në pjesën tjetër të botës, shpresat po rriten se Fed mund të ngadalësojë ose të ndalojë fushatën e saj të luftës kundër inflacionit.
Sipas mendimit të Ed Yardeni, presidentit të Yardeni Research, gjërat tashmë po shpërthejnë në tregje, siç sinjalizohet nga një rritje e pamëshirshme e dollarit, dhe Fed duhet të konsiderojë ndalimin e shtrëngimit pas një rritjeje të normave të interesit në nëntor. Ai vuri në dukje ndërhyrjen dramatike të tregut të Bankës së Anglisë javën e kaluar për të frenuar një kolaps në paundin britanik dhe obligacionet e qeverisë së Mbretërisë së Bashkuar si një model të mundshëm për politikëbërësit e tjerë që duhet të ndjekin.
Ndërsa është sigurisht e diskutueshme nëse Fed do ta vendosë stabilitetin financiar global si një prioritet përpara objektivit të saj për inflacionin, një ndryshim i vogël në narrativa duket të jetë i mjaftueshëm për të ndezur një tubim kur pothuajse të gjithë janë arinj.
Matja e gjendjes së kapitullimit është bërë argëtimi i fundit i Wall Street-it pas një rënieje nëntë-mujore që fshiu 15 trilion dollarë në vlerat e kapitalit. Ndërsa demat si strategu i Deutsche Bank AG Binky Chadha përmendi pozicionimin në depresion si një arsye për një rritje të mundshme gjigante në fund të vitit, homologu i tij në Bank of America Corp., Savita Subramanian, tha se ndjenja e Wall Street ende nuk është shuar plotësisht.
Arsyeja pas ushtrimeve të tilla është ideja që kur të gjithë nxitojnë për të dalë, kjo lë një grup më të vogël tregtarësh për të shitur aksione, duke formuar kështu një dysheme për tregun. Shumë mjete janë krijuar për të matur ndjenjën, duke përfshirë metrikat për pozicionimin, vëllimin e tregtimit dhe paqëndrueshmërinë.
Midis fondeve mbrojtëse të gjurmuara nga Morgan Stanley, leva neto - një matës i oreksit të rrezikut që merr parasysh pozicionin afatgjatë të grupit kundrejt pozicionit të shkurtër - javën e kaluar preku nivelin më të ulët në 13 vjet. Ndërkohë, ndjekësit e trendit si Commodity Trading Advisors panë që pozicionimi i tyre i kapitalit i afrohej kufirit të parë në kulmin e krizës financiare globale, tregojnë të dhënat e JPMorgan.
Kur aksionet ranë në nivele të reja të ulëta të tregut muajin e kaluar, nxitimi për dalje mungoi kryesisht. Po, investitorët me pakicë, bazuar në vlerësimet e JPMorgan, hodhën më së shumti në aksione të vetme në të dhënat që nga viti 2015. Dhe të dhëna të veçanta të përpiluara nga Morgan Stanley tregojnë se ata shisnin aksione në 75% të ditëve, frekuenca më e lartë e nxjerrjes jashtë përdorimit që nga dhjetori 2018.
Por në përgjithësi, nuk kishte asnjë shenjë të shitjes së panikut. Vëllimi i tregtimit tejkaloi 12 miliardë aksione të premten, por ai u zbeh në krahasim me mesin e qershorit, kur rreth 19 miliardë aksione ndryshuan duart.
Reagimi në Indeksin e Paqëndrueshmërisë Cboe, ose VIX, që njihet si matësi i frikës në Wall Street, ishte gjithashtu i ndrydhur. Pavarësisht një avancimi, VIX nuk ka arritur të arrijë maksimumin e qershorit.
Për Tony Pasquariello të Goldman Sachs Group Inc., ka më shumë hapësirë për familjet amerikane që të shkurtojnë pronësinë e tyre të aksioneve. Sipas të dhënave të firmës, alokimet e grupit për aksionet qëndrojnë në 39% - ende e lartë në krahasim me historinë.
"Puna e një tregtari, natyrisht, është të peshojë këtë korrozion të vazhdueshëm të perspektivës themelore dhe koktejit të rrezikut kundrejt shenjave të gjalla të një tregu të aksioneve që është teknikisht i mbishitur dhe taktikisht nën pronësi," shkroi Pasquariello në një shënim. javen e shkuar. “Unë besoj se kemi parë kapitullim të vërtetë në komunitetin e fondit mbrojtës. Në anën tjetër të medaljes, familjet amerikane janë ende mjaft të gjata.”
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html