Shenja 'shumë shqetësuese' e ngadalësimit serioz ekonomik shfaqet ndërsa tregu i aksioneve shembet

Topline

Një nxitim në rritje i ekonomistëve po paralajmërojnë se shanset e një recesioni janë rritur mes një përmbysjeje historike të kurbës së yield-eve - një shenjë treguese e një ngadalësimi të afërt ekonomik pasi Rezerva Federale të mërkurën ngriti normat në nivelin më të lartë që nga Recesioni i Madh dhe sinjalizoi politika do të ishte më agresive se sa ishte parashikuar më parë.

Fakte kyçe

Yield-et e Thesarit 10-vjeçar u rritën me më shumë se 10 pikë bazë për të kapur një nivel të ri 11-vjeçar prej 3.829% të premten, ndërsa Thesari 2-vjeçar arriti një rekord 15-vjeçar prej 4.266% - duke thelluar përmbysjen e kurbës së yield-eve në disa 50 pikë bazë, hendeku më i madh në më shumë se 30 vjet.

Që nga korriku, kurba e yield-eve është përmbysur - kur yield-et afatshkurtra bien nën kthimet afatgjata - në një shenjë që investitorët janë më të prirur në lidhje me perspektivat afatgjata të ekonomisë dhe përmbysja u thellua vetëm pasi Fed të mërkurën ngritur normat me 75 pikë bazë dhe sugjeruan se mund të fillojë një tjetër rritje jashtëzakonisht të madhe përsëri në nëntor.

Në një shënim për klientët, analisti Tom Essaye i Sevens Report shpjegoi se përmbysja e thellë "ka kuptim" sepse një Fed më agresiv dhe norma më të larta që e bëjnë huamarrjen më të shtrenjtë, do të zbusin kërkesën dhe do të pengojnë rritjen ekonomike me shpresën për të ulur inflacionin, por ai gjithashtu paralajmëroi se madhësia e përmbysjes është bërë "shumë shqetësuese".

Një studim i Rezervës Federale në 2018 gjetur çdo recesioni në 60 vitet e fundit është paraprirë nga një përmbysje e kurbës së rendimentit dhe Essaye thotë se hendeku në rritje midis Thesarit 2-vjeçar dhe 10-vjeçar po "bërtit se një tkurrje serioze ekonomike po vjen", duke shtuar "të gjithë duhet të përgatiten". për një ngadalësim material ekonomik në muajt dhe tremujorët e ardhshëm.

Në një shënim të së premtes, ekonomistët e Bankës së Amerikës thanë se ata presin që ekonomia do të bjerë në një recesion në gjysmën e parë të vitit të ardhshëm, me PBB-në reale që do të bjerë 1% pasi u shtua 5% vitin e kaluar dhe papunësia do të rritet në 5.6% - duke u zhdukur potencialisht më shumë se një vit fitime pune.

Fed

Zyrtarët e Fed dyfishuan fushatën e tyre më agresive të shtrëngimit ekonomik në tre dekada të mërkurën, duke rritur normat e interesit me tre të katërtat e një pikë përqindjeje për të tretën herë radhazi dhe duke i shtyrë kostot e huamarrjes në 3.25%—niveli më i lartë që nga viti 2008. Megjithëse ata fillimisht kishin parashikuar se norma e fondeve federale do të rritet vetëm në 3.4% këtë vit, ata tani parashikojnë se do të rritet në 4.4%, duke sugjeruar që një rritje tjetër prej 75 pikë bazë mund të jetë në tryezë në tetor. "Me këtë shtrirje të re midis Fed dhe tregjeve, pyetjet tani janë se kur dhe sa keq do të godasë recesioni," thotë Mace McCain, shefi i investimeve i Frost Investment Advisors.

Stock Market

Aksionet u zhytën më thellë në territorin e tregut pas mesazhit të ashpër të Fed-it, me indekset kryesore që eklipsuan uljet vjetore të premten. S&P 500 ka rënë me 23% këtë vit dhe ekonomistët në projektin Goldman do të ulet edhe 3% deri në dhjetor dhe mund të duhet më shumë se një vit për të rikuperuar humbjet. Nasdaq i teknologjisë së rëndë ka rënë me 32% që nga janari, Dow gati 20%. “Duke parë nga një deri në dy muajt e ardhshëm, ne nuk kemi fare bindje për aksionet,” thotë Adam Crisafulli, themeluesi i Vital Knowledge Media. "Ndjenja është jashtëzakonisht e tmerrshme."

Tregu i Strehimit

Shitjet ekzistuese të shtëpive ranë për muajin e shtatë radhazi në gusht pasi rritja e normave të interesit vazhdoi të anashkalonte blerësit e mundshëm të shtëpive, sipas Shoqatës Kombëtare të sekserëve. Në një deklaratë, kryeekonomisti i shoqatës Lawrence Yun e quajti sektorin e banesave "më të ndjeshëm ndaj" rritjes së normës së interesit të Fed dhe tha se butësia në shitjet e shtëpive pasqyron normat e përshkallëzuara të hipotekës këtë vit, të cilat arritën një nivel më të lartë në 15 vjet, prej afro 6.3%. javë—duke rritur koston e pagesave mujore për hipotekat e reja me më shumë se 55%, një mesatare prej qindra dollarësh çdo muaj.

Tregu i punës

Pavarësisht nga xhepat e ekonomisë që tashmë po tërhiqen nga politika e ashpër e Fed-it, tregu i punës mbetet fort i fortë, duke justifikuar efektivisht veprimin agresiv. Kërkesat fillestare të papunësisë ndryshuan pak këtë javë dhe pretendimet e vazhdueshme në fakt u ulën. Megjithatë, shumë ekspertë thonë se është e pashmangshme që tregu i punës së shpejti të fillojë të ftohet. “Është e mundur që shkalla e papunësisë të bjerë butësisht më e lartë dhe pagat të zvogëlohen pa një recesion të plotë – por kjo nuk ka ndodhur kurrë më parë”, thotë Bill Adams, kryeekonomist për Comerica Bank.

Inflacion

Megjithëse u ngadalësua për një muaj të dytë radhazi, inflacioni me orar brenda në një 8.3% më keq se sa pritej në gusht, shumë më keq se objektivi afatgjatë i Fed prej 2%. Ekonomistët e Bankës së Amerikës parashikojnë se inflacioni nuk do të kthehet në atë nivel deri në fund të vitit 2024.

Leximi më tej

Dow zhytet 400 pikë: Goldman Sachs paralajmëron se rënia e tregut të aksioneve do të përkeqësohet vetëm këtë vit (Forbes)

Hipotekat e reja, kreditë studentore, kartat e kreditit: Ja gjithçka që kushton më shumë ndërsa Fed rrit normat e interesit (Forbes)

Fed rrit normat e tjera 75 pika bazë—duke shtyrë kostot e huamarrjes në nivelin më të lartë që nga recesioni i madh (Forbes)

Recesioni i tregut të banesave: Çmimet e shtëpive bien ndërsa çmimet arrijnë në 6%—Ja sa më tej mund të bien (Forbes)