Vanguard sheh një recesion në vitin 2023 - dhe një "argjendi" për investitorët

Mund të ketë më shumë dhimbje financiare, kjo është shumë e sigurt - por mund të mos jetë aq e keqe sa mund të kishim frikë, sipas vështrimit të Vanguard për vitin 2023.

Recesioni i mundshëm nuk do të bëjë që normat e papunësisë të rriten ndjeshëm, tronditja e ngjitjes do të zbehet për çmimin e mallrave dhe rritja e qirasë dhe e hipotekave gjithashtu do të lehtësohet, tha Vanguard.

Lajmi i mirë: Kjo hap shanset për rikthimin e aksioneve, shtoi menaxheri i aseteve.

Perspektiva, e publikuar këtë javë, vjen ndërsa amerikanët po përpiqen të hamendësojnë se çfarë ka 2023 për financat e tyre ndërsa ata menaxhojnë pushimet e tyre buxhetet e blerjeve, dhe 2022 investimet.

Të martën, të dhënat e inflacionit për muajin nëntor treguan çmimet vazhdojnë të ftohen. Nga tetori në nëntor, kostoja e jetesës u rrit me 0.1%, më e ulët se parashikimi prej 0.3%, tregoi Indeksi i Çmimeve të Konsumit. Nga viti në vit, norma e inflacionit u ul në 7.1% nga 7.7% në tetor, sipas të dhënave të IÇK.

Të mërkurën, Rezerva Federale do të shpallë vendimin e saj të fundit për rritjen e normave të interesit. Një rritje me 50 pikë bazë pritet gjerësisht pas katër rritjeve të mëdha me 75 pikë bazë nga banka qendrore.

Këtu është një udhërrëfyes për atë që do të vijë më pas, aq sa mund ta shohin studiuesit dhe ekspertët e Vanguard.

Inflacioni i nxehtë do të ftohet

Normat e inflacionit gjatë vitit 2022 u ngjitën në nivelet më të larta të katër dekadave. Ka pasur shenja lehtësimi, të tilla si rritje të çmimeve më të vogla se sa pritej Tetor.

“Ndërsa hyjmë në vitin 2023, shenjat e hershme të një rikuperimi në ofertën e mallrave dhe zbutja e kërkesës mund të ndihmojnë në balancimin e ofertës dhe kërkesës për mallrat e konsumit dhe për të ulur çmimet,” vunë në dukje autorët përpara numrave të CPI të së martës.

Por kostoja dhe kërkesa e shërbimeve do të parandalojnë një rënie të shpejtë, vunë në dukje ata. Tashmë po shfaqen shenja të ngadalësimit të rritjes së çmimeve qiratë dhe hipotekat, por ato do të marrin më shumë kohë për t'u lehtësuar sesa çmimet e mallrave të konsumit, thanë autorët.

Kjo i bën jehonë pikëpamjes nga Sekretarja e Thesarit Janet Yellen, e cila tha të dielën se do të ketë "inflacion shumë më i ulët,“ në mungesë të ndonjë goditjeje të paparashikuar në ekonomi.

Por ndërsa inflacioni i nxehtë do të ftohet, ai do të jetë akoma i ngrohtë në prekje. Fed thotë se inflacioni 2% është objektivi i saj; Vanguard sheh inflacion 3% deri në fund të 2023.

Një recesion është shumë në kartat

Ndërsa "inflacioni i lartë gjeneralisht" ngadalësoi ekonomitë në mbarë botën, Fed dhe bankat e tjera qendrore janë kundërpërgjigjur me rritje të normave të interesit për të zbutur rritjen e çmimeve. Kjo "në fund do të ketë sukses, por me një kosto të një recesioni global në 2023", sipas raportit të Vanguard. Vanguard sheh një shans 90% për një recesion në Shtetet e Bashkuara deri në fund të vitit të ardhshëm.

Pararoja është vështirë se vetëm në thirrjen e recesionit, kështu që pyetja është se sa e keqe mund të duket pamja e madhe?

Sipas mendimit të Vanguard, nuk është aq keq. “Familjet, bizneset dhe institucionet financiare janë në një pozicion shumë më të mirë për të përballuar rënien eventuale, në mënyrë të tillë që tërheqja e paraleleve me vitet 1970, 1980, 2008 ose 2020 duket e gabuar”, shkruan autorët.

Humbjet e vendeve të punës mund të grumbullohen

Për momentin, shkalla e papunësisë në një treg të ngushtë pune është 3.7%, që është vetëm pak mbi nivelet më të ulëta në pesë dekada. Kjo bie ndesh me listën kryesore të kompanive ku pushimet nga puna janë në rritje, veçanërisht në sektori i teknologjisë.

Kur një recesion, sipas të gjitha gjasave, arrin vitin e ardhshëm, "papunësia mund të arrijë kulmin rreth 5%, një normë historikisht e ulët për një recesion," tha opinioni i Vanguard. Ndërsa normat e interesit rriten, humbjet e vendeve të punës “duhet të jenë më të përqendruara në sektorët e teknologjisë dhe pasurive të paluajtshme, të cilët ishin ndër përfituesit më të fortë të mjedisit me normë zero”.

Shkalla e papunësisë që shkon nga 3.7% në afërsi 5% është "një lëvizje e konsiderueshme", tha Roger Aliaga-Díaz, kryeekonomist i Amerikës për Vanguard, në një konferencë shtypi të hënën mbi raportin. "Por kjo është më pak dramatike e një rritjeje sesa në krahasim me recesionet e kaluara ndoshta."

Duke parë mundësitë

Kur normat e interesit rriten, çmimet e bonove bien. Pra, ka qenë e vështirë për obligacionet me kthime më të ulëta dhe "dhimbje afatshkurtër" për investitorët këtë vit, tha opinioni i Vanguard.

“Megjithatë ana e mirë e normave më të larta janë pagesat më të larta të interesit. Këto kanë bërë që pritjet tona të kthimit për obligacionet amerikane dhe ato ndërkombëtare të rriten me më shumë se dyfish”, thuhet në raport.

Vanguard tha se parashikimet e kthimit të obligacioneve amerikane mund të jenë 4.1% - 5.1% në vit gjatë vitit të ardhshëm kundrejt vlerësimit të kthimit prej 1.4% - 2.4% vitin e kaluar. Për aksionet amerikane, parashikimi mund të jetë 4.7% - 6.7% në vit, ndërsa kthimet në aksionet e tregut në zhvillim mund të jenë midis 7% dhe 9%.

Të martën në mëngjes, tregjet e aksioneve janë duke u ngjitur më lart në të dhënat më të ftohta se sa pritej për inflacionin, duke ndezur shpresat për një tubim të Santa Claus-it të fundvitit.

Megjithatë, Dow Jones Industrial Average
DJIA
ka rënë gati 5% nga viti në vit. S&P 500
SPX
është 14% zbritje në atë kohë dhe për Nasdaq Composite
COMP
është më pak se 26%.

Kur tregu arrin fundin është e pamundur të dihet, tha opinioni – por vuri në dukje “vlerësimet dhe yield-et janë qartësisht më tërheqëse se sa ishin një vit më parë”.

"Ka një rresht të argjendtë të perspektivës sonë për një recesion modest global. Dhe është rreshtimi i qartë i kthimeve më të larta të pritshme për investitorët,” tha Joseph Davis, kryeekonomisti global i Vanguard.

"Ne jemi të shqetësuar prej kohësh që mjedisi me norma të ulëta ishte edhe i paqëndrueshëm dhe në fund të fundit një taksë dhe një erë e kundërt për kursimtarët dhe investitorët afatgjatë," tha Davis.

Por edhe me gjithë turbulencat e këtij viti, “ne sigurisht që kemi filluar të shohim dividentët ndaj normave reale të interesit më të larta në mbarë botën në kthimet më të larta të parashikuara që ne parashikojmë për investitorët gjatë dekadës së ardhshme”.