Vlera merr momentin e saj. Merrni parasysh këto aksione dhe ETF.

Por këto janë grindje. Unë marr pikën më të gjerë të JP Morgan, që është se një rritje e pritshme e normave të interesit nuk duhet të prishë stoqet. Po, norma e inflacionit në SHBA sapo arriti në 7%, më e larta që nga viti 1982, kur ET po telefononte në shtëpi dhe djali i pasur në rrugën time mori një kompjuter Commodore 64—i moshuari i tij punonte për IBM. Dhe po, ka një marrëveshje në rritje se një pjesë e këtij inflacioni të shtuar do të qëndrojë dhe nevojitet veprim.

“Problemi është se teksa mendësia inflacioniste përfshihet në çmime dhe paga, Fed duhet të përgjigjet duke e goditur ekonominë mbi kokë me një tullë”, thotë Edmund Bellord, një menaxher portofoli në Harding Loevner.

Por pika e fillimit për normat është aq e mprehtë negative pas përshtatjes për inflacionin, thotë ai, sa rritja e normave mund të mos jetë aq e keqe për stoqet.

JP Morgan krahason tani me fundin e 2018-ës, kur rritja e normës shkaktoi një shitje të aksioneve dhe Fed më vonë ndryshoi kursin. Në atë kohë, pika fillestare për normat reale ishte pozitive dhe ekonomia po dobësohej.

Ky vit, parashikon banka, do të karakterizohet nga fundi i pandemisë dhe një rimëkëmbje e plotë globale. Kjo varet nga pritshmëria e tij që "ashpërsia më e ulët dhe transmetueshmëria e lartë e Omicron të përjashtojnë variantet më të rënda dhe të çojnë në imunitet të gjerë natyror". Unë, për shembull, mezi pres të kthehem atje këtë vit dhe të refuzoj të udhëtoj për shkak të çmimeve të arratisura, në vend të frikës nga infeksioni.

Në vend që të blini bob, ose waffle, ose çfarëdo që të jetë termi i tregut për një rënie jo shumë, merrni parasysh blerjen e diçkaje që po rritet: aksionet me vlerë. Të

Vlera e Pastër Invesco S&P 500
Fondi i tregtueshëm në këmbim (RPV) është rritur me 7% këtë vit. Ai gjurmon një shportë kompanish të mëdha amerikane që duken të lira, në raport me fitimet, shitjet dhe vlerën kontabël të aktiveve.

Invesco S&P 500 Rritja e Pastër
(RPG), e cila mban kompanitë me rritje të fortë të fitimeve dhe vrull çmimesh, është ulur me 7%.

Normat e ulëta të interesit përmirësojnë matematikën e vlerësimit të stoqeve në rritje; kur yield-et e obligacioneve janë të vogla, investitorët gjithashtu mund të parkojnë para në kompani premtuese, flukset monetare të të cilave nuk do të rriten për vite me rradhë. Rritja e ka mposhtur vlerën me rreth 100 pikë përqindjeje gjatë dekadës së fundit, duke përdorur ETF-të e lartpërmendura.

Gjatë pandemisë, diferenca e performancës është zgjeruar, sepse Rezerva Federale ka përdorur blerjet e obligacioneve për të ulur yield-et dhe shpenzimet janë zhvendosur në favor të shërbimeve online në rritje.

Solita Marcelli, shefe e investimeve për Amerikën në UBS Global Wealth Management, thotë se raportet e çmimit ndaj fitimeve për stoqet e rritjes janë rritur në 31 nga 22 gjatë pandemisë, ndërsa ato për aksionet me vlerë janë rritur në mënyrë më modeste, në 16 nga 13. Dallimi midis dy numrave aktualë - 15 - krahasohet me një mesatare historike prej gjashtë.

Ironikisht, stoqet me vlerë ka të ngjarë të prodhojnë rritje më të shpejtë të fitimeve sesa stoqet e rritjes këtë vit, sipas Credit Suisse. Kjo për shkak se kompanitë që u goditën rëndë nga pandemia do të rikuperohen ndërsa ajo pakësohet.

Ka pasur shumë fillime të rreme për një zhvendosje në stoqet e vlerës gjatë dekadës së fundit. Kjo mund të jetë një prej tyre nëse ekonomia fiket, inflacioni ftohet dhe normat e interesit mbahen afër zeros. Sido që të jetë, një zhvendosje me shumicë në stoqe me vlerë duket e pakujdesshme.

"Ekziston ende kjo përpjekje e madhe dixhitalizimi në të gjithë Amerikën e korporatave," thotë Marcelli. “A po themi se vlera do të jetë më e mirë se rritja për pesë vitet e ardhshme? Jo domosdoshmërisht."

Por duke parë kthimet gjatë dekadës së fundit, indeksi S&P 500 ka performuar më shumë si ai ETF i rritjes sesa ai me vlerë. Kjo për shkak se indeksi dhe rritja ETF ndonjëherë janë dominuar nga të njëjtët gjigantë të teknologjisë së botës. Kjo ka funksionuar mirë, por ka lënë gjithashtu investitorët pasivë të gjithë në rritje.

Një rregullim i thjeshtë është blerja e një ETF me vlerë. Një gjë më pak e thjeshtë është të blini aksione individuale midis emrave me çmime të larta që kanë qenë përpara tregut këtë vit. Një skanim i shpejtë i S&P 500 tregon përfitime të shëndetshme për

Cummins

(CMI), Royal Caribbean Group (RCL),

Deere

(DE),

Shirit grade

(CVX),

Qytetarët Grupi Financiar

(CFG),

Ford Motor

(F), dhe

ViacomCBS

(VIAB).

Unë jam i shqetësuar për Mbretërinë e Bashkuar. Michel Doukeris, CEO i ri i

Anheuser-Busch InBev

(BUD), prodhuesi më i madh i birrës në botë, më thotë se ka shitur kaq shumë çezma birre në shtëpi, saqë tani ato janë më të mëdha se numri i pijeve. Si do të largohet dikush nga shtëpia? Nëse nuk keni dëgjuar nga miqtë atje për një kohë, kontrolloni ose të paktën dërgoni gjevrek.

Urdhri i Doukeris është i gjatë. AB InBev ka krijuar industrinë e birrës, por kthimet e aksioneve të saj kanë rënë gjatë dekadës së fundit. Kërkesa është zhvendosur, veçanërisht gjatë pandemisë, drejt pijeve shpirtërore dhe gjërave të gazuara, frutash në kanaçe, si kokteje të forta dhe kokteje të gatshme për t'u pirë.

AB InBev i ka gjithashtu ato, por është i zhytur në birrë. Doukeris thotë se është koha për rritje dhe zhvlerësim.

Rritja do të vijë nga produkte të reja në mbarë botën, si ai i quajtur Brutal Fruit në Afrikën e Jugut dhe Cutwater Spirits në SHBA, dhe shërbime të reja, si shpërndarja e birrës së ftohtë në 30 minuta ose më pak në disa tregje. Lajm i mirë, Florida: Doukeris thotë se po teston çezmat e birrës në shtëpi në Miami.

Ai gjithashtu planifikon të përdorë më të plotë shkallën e AB InBev. Disa ide duken më të realizueshme menjëherë se të tjerat. Shitur më shumë shërbime marketingu, shpërndarjeje, financiare dhe teknologjike për lojtarët e vegjël? Ka kuptim. Do t'i kthesh drithërat e shpenzuara në proteina për t'i gërmuar në darkë? As edhe nëse hidhni një gjashtëshe me Fruta Brutal.

Shkruaj Jack Hough në [email mbrojtur]. Ndiqeni atë në Twitter dhe regjistrohuni në podcastin e tij Barron Street Street.