Zhbllokimi i vlerës në tregun e kanabisit Jim Hagedorn ka një strategji për legalizimin e lundrimit

Investitorët me vlerë rrallë kanë një shans për të marrë pjesë në tendencat me rritje të shpejtë. Momenti pas zonave të parashikuara për rritje të shpejtë - të themi, inteligjenca artificiale, makinat elektrike ose teknologjia e baterive - zakonisht nënkupton një vlerësim më të lartë sesa mund të justifikojë një investitor me vlerë.

Rezervat e kanabisit nuk bëjnë përjashtim. Edhe pas një korrigjim të konsiderueshëm në çmimet e aksioneve të kanabisit, shumë nga mundësitë e disponueshme në atë hapësirë ​​ende shiten me shumëfish të lartë bazuar në metrikat tradicionale të vlerësimit.

Ne kemi theksuar më parë situata ku investitorët me vlerë janë në gjendje të investojnë së bashku me alokuesit ekspertë të kapitalit. Të bësh këtë i ndihmon investitorët të përfitojnë nga largpamësia dhe pozicionimi strategjik i këtyre ekspertëve. Nëse jeni një investitor me vlerë që kërkon një hyrje në tregun e kanabisit, mund të dëshironi të shikoni drejt Jim Hagedorn, i cili shërben si CEO i Scotts Miracle-Gro
SMG
(SMG), si një udhëzues. Jim e ka shndërruar Scotts në një mashtrues në industrinë e lëndinave dhe kopshteve me markat ikonike (Scotts, Miracle-Gro, etj.). Ai gjithashtu ka mbledhur në heshtje një biznes të frikshëm kanabisi, të cilin investitorët në thelb mund ta blejnë falas: me çmimin aktual të aksioneve SMG, investitorët po blejnë aksione në biznesin tradicional të kopshtarisë Scotts Miracle-Gro me një vlerësim të drejtë dhe marrin biznesin e kanabisit me rritje të shpejtë. me kosto praktikisht zero.

Një hyrje e ndërlikuar në një treg me rritje të shpejtë

Statusi pothuajse ligjor i tregut të kanabisit e bën sfidues për entitetet e korporatave përfshirjen e drejtpërdrejtë në industri. Legalizimi në nivel shtetëror ka krijuar një treg në zhvillim, i cili pritet të rritet me shpejtësi, nga rreth 20 miliardë dollarë në vitin 2020 në gati 200 miliardë dollarë deri në vitin 2028. Megjithatë, për shkak se qeveria federale nuk e ka legalizuar kanabisin, ligji aktual i taksave nuk do të lejojnë kompanitë që kultivojnë dhe shesin marijuanë të shlyejnë shpenzimet e përgjithshme normale përtej kostos së tyre të mallrave të shitura. Operimi pa gjysmën e një P&L normale nuk është një gjë fillestare për shumicën e kompanive të themeluara. "Kushdo që ka kaluar legalisht nuk mund të bëjë para," më tha Hagedorn kohët e fundit në podcast tim World Sipas Boyar.

Biznesi bazë i fortë i SMG në sektorin e shtëpive dhe kopshteve e bëri atë një lider të kategorisë edhe përpara se COVID-19 të prodhonte një rritje në aktivitetin e kopshtarisë. Kompania është e gatshme të vazhdojë të përfitojë pasi njerëzit vazhdojnë të lënë qytetet pas për shtëpitë periferike me lëndina dhe kopshte.

Për më tepër, SMG ka përfituar tashmë në mënyrë indirekte nga bumi i kanabisit: Kultivimi i kanabisit është, në thelb, një projekt kopshtarie në shkallë të gjerë. Jo vetëm që linja tradicionale e produkteve të SMG janë jashtëzakonisht të dobishme për tregun, por edhe dega hidroponike e kompanisë, Hawthorne Gardening Company, është bërë një furnizues kryesor i pajisjeve për industrinë e kanabisit—ndonëse njerëzit që blejnë produktet e saj nuk kanë thënë gjithmonë aq shumë publikisht.

“Ti flet me njerëzit dhe ata do të thonë: 'Duke, është gjigant. Këta njerëz vijnë një herë në muaj, paguajnë para në dorë, nuk negociojnë, blejnë sasi të mëdha”, tha Hagedorn. “Ti do të pyesje: “Çfarë po rriten njerëzit […] dhe do të të shikonin drejt në sy dhe do të thoshin, “Domate”.

Biznesi i "domates" prodhoi rreth 1.5 miliardë dollarë shitje për Hawthorne vetëm në vitin fiskal 2021. Të ardhurat e saj janë rritur 100% gjatë dy viteve të fundit.

Si planifikon Hagedorn të godasë në tokë

Gjatë nxitimit të arit, kishte shumë para për t'u bërë duke u shitur kazma dhe lopata minatorëve të arit. Me kanabisin, Hagedorn i sheh furnizimet si maja e ajsbergut. “Ne mendojmë se shumica e parave do të jenë marka të konsumit,” tha ai. Markat e konsumatorit janë në kabinën e SMG-së, pasi një numër i markave kryesore në biznesin e saj të kopshtarisë mburren me aksione tregu mbi 50%.

Për të pozicionuar SMG për partneritete të ardhshme me kultivuesit, kompania ka bërë investime strategjike të pakicës në industrinë e kanabisit përmes degës së saj Hawthorne Collective. Hagedorn vlerëson se ka dhënë rreth 350 milionë dollarë kredi të konvertueshme për RIV Capital, një kompani investimi dhe blerjeje e fokusuar në industrinë e kanabisit. Këto hua mund të konvertohen në kapital kur mjedisi i taksimit dhe legalizimit e bën atë financiarisht mjaft tërheqës që SMG të mbajë një aksion të kapitalit në një operacion kultivimi.

Por në fund të fundit Hagedorn nuk është një aksion i pakicës. Hawthorne Gardening Company mund të sigurojë levën që i nevojitet SMG-së për të ndërtuar një portofol të markave të kanabisit. Shpërndarja e tij mund të sigurojë kapitalin e nevojshëm për të siguruar një shumicë të aksioneve në një partneritet me një ose më shumë kultivues të cilësisë së lartë – të cilin Hagedorn e sheh si rrugën më të mundshme për të krijuar një operacion në shkallë të gjerë konsumatore me shpejtësi kur të jetë koha.

“Hawthorne është biznesi më i vlefshëm në industrinë e poçeve. Nëse nuk jemi të gatshëm të përdorim Hawthorne si monedhë, do të jemi të mbingarkuar dhe nuk do të jemi në gjendje të mbajmë kontrollin e tij, "tha Hagedorn në podcast tim World Sipas Boyar.

Një lojë me vlerë potenciale në një hapësirë ​​në modë

Nga pikëpamja e investitorit të vlerës, SMG mund të ofrojë një mundësi për të rikthyer në bastin e Hagedorn. Ai me siguri po bën atë që përbën një lojë me vlerë në tregun e kanabisit:

· Qasja në kapital është e vështirë për kultivuesit për shkak të mjedisit kompleks rregullator dhe tatimor.

· Sigurimi i furnizimeve ligjore për industrinë do të thotë se ai ka marrëdhënie në rritje me kultivuesit që do të bëhen më të vlefshme nëse dhe kur të bëhet legalizimi federal ose reforma bankare e kanabisit.

· Katalizatori është legalizimi, i cili nuk është i garantuar, por duket gjithnjë e më shumë si një përfundim i paramenduar.

Me Hawthorne, Hagedorn po bën një bast afatgjatë se ai do të jetë i pozicionuar mirë për të përfituar nga legalizimi nëse dhe kur të ndodhë. E rëndësishmja, ai ka durimin të presë që kjo të ndodhë, veçanërisht pasi biznesi tashmë po bën para të mira. Si rezultat, kjo rritje e mundshme nuk kërkon që investitorët që shikojnë SMG të marrin përsipër më shumë rrezik sesa do të bënin duke investuar në një biznes kopshtarie tashmë të lulëzuar me një shumë të arsyeshme. Pjesa e kanabisit që merrni me kosto zero përfaqëson "vlerën" e vërtetë në librin tim.

Autori dhe/ose klientë të caktuar të Boyar Asset Management zotërojnë aksione në Scotts Miracle-Gro ose individualisht ose përmes automjeteve të bashkuara që firma menaxhon. Për zbulime shtesë të rëndësishme, ju lutemi vizitoni: www.lp.boyarvaluegroup.com/ mohim i përgjegjësisë