Aksionet në Mbretërinë e Bashkuar sapo arritën një rekord. Kjo mund të jetë aq e mirë sa të bëhet

(Bloomberg) -

Më i lexuari nga Bloomberg

Aksionet në Mbretërinë e Bashkuar sapo arritën një rekord të lartë, duke sfiduar perspektivën më të zymtë ekonomike të vendit në dekada. Megjithatë, gërvishtni sipërfaqen dhe tregu tashmë ka mbetur prapa.

Ndërsa Indeksi FTSE 100 – shtëpia e aksioneve me çip blu si Shell Plc, HSBC Holdings Plc dhe Diageo Plc – më në fund u ngrit mbi kulmin e tij të vitit 2018, ai në fakt është duke u larguar nga standardet në Evropë, Kinë dhe SHBA deri më tani këtë vit. Për më tepër, Londra kohët e fundit humbi kurorën e saj të bursës më të madhe të Evropës në Paris.

FTSE 100 mundi shumicën e homologëve evropianë vitin e kaluar, pjesërisht falë rritjes së çmimeve të naftës dhe gazit, nga të cilat përfituan gjigantët e energjisë BP dhe Shell. Por në një këndvështrim afatgjatë, pikë referimi në Mbretërinë e Bashkuar është praktikisht e sheshtë që nga votimi i Brexit në 2016 në terma dollarë, ndërsa Indeksi S&P 500 është pothuajse dyfishuar dhe Indeksi Euro Stoxx 50 ka fituar rreth 30%.

"Investitorët e kapitalit duhet të marrin në konsideratë mundësitë diku tjetër, tani për tani," thotë Vivek Paul, shefi i strategjisë së investimeve në Mbretërinë e Bashkuar në Institutin e Investimeve BlackRock. Ai sheh më shumë dhimbje përpara për vendin, pasi shtrëngimi i politikave dhe inflacioni i vazhdueshëm po dëmtojnë ekonominë reale.

Tendencat që mbështetën performancën më të mirë të FTSE 100 vitin e kaluar, të tilla si rritja e naftës, valuta e dobët dhe rritja e normave të interesit, kanë filluar të zbehen ose kanë çmime më të mira.

Vitin e kaluar, matësi i rëndë për eksportuesit u largua nga trazirat e brendshme politike, në vend të kësaj duke përfituar nga një tubim i mallrave. Por strategët e Bank of America Corp. presin që kjo mbështetje të zbehet pasi rritja ekonomike humbet vrullin.

Pesha të tjera të indeksit janë gjithashtu nën presion. Ndërsa normat më të larta i kanë nxitur bankat në FTSE 100 gjatë vitit të kaluar, rritja e basteve që rritjet po arrijnë kulmin do të thotë se përmirësimi nga këtu e tutje mund të jetë i kufizuar. Në të njëjtën kohë, një paund forcues po rëndon mbi eksportuesit me kapital të madh që fitojnë në dollarë.

Historia vazhdon

Një rotacion në stilin e investimit mund të pengojë gjithashtu përparimin e FTSE 100. Investitorët po grumbullohen në stoqe të rritjes pasi Rezerva Federale sinjalizoi njëfarë progresi në zbutjen e inflacionit në SHBA. Kjo ka të ngjarë të rëndojë në FTSE 100, duke pasur parasysh se ka një "anshmëri ndaj vlerës së thellë dhe është një rritje shumë e dobët dhe aksione me rritje të lartë," thotë Tineke Frikkee, kreu i kërkimit të kapitalit në Mbretërinë e Bashkuar në Waverton Investment Management.

Investitorët globalë janë larguar vazhdimisht nga tregu i aksioneve në Mbretërinë e Bashkuar që nga votimi i Brexit në vitin 2016, duke marrë avantazhin e Londrës si një qendër financiare globale me ta. Parisi kapi Londrën si tregu më i madh i aksioneve në Evropë në fund të vitit të kaluar dhe tani është në krye të fortë.

Në vend, situata është e ndërlikuar. Indeksi FTSE 250 – përbërësit e të cilit marrin rreth gjysmën e shitjeve të tyre në Britani – mbetet rreth 6% në rënie gjatë vitit të kaluar, pasi MB përballet me një recesion më të mprehtë se shumë vende të zhvilluara.

Megjithatë, matësi i kapitalit të mesëm u hodh më së shumti që nga nëntori i së enjtes, duke zgjeruar një performancë më të mirë mbi FTSE 100 këtë vit, pasi tregtarët vënë bast se rritja e fundit e normës së Bankës së Anglisë do ta çojë atë më pranë kulmit të ciklit të saj, ndërsa inflacioni ftohet dhe rënia zë vend.

Ata që bëjnë rastin për aksionet në Mbretërinë e Bashkuar vërejnë se ato janë ende të lira në krahasim me homologët evropianë dhe globalë dhe ofrojnë ekspozim ndërkombëtar. Rendimenti i dividentit të FTSE 100 është gjithashtu ndër më të lartat në botë. Midis atyre pozitive për aksionet është David Winckler, analist i lartë i investimeve në Kingswood, i cili vë në dukje zbritjet e mëdha të vlerësimit që nënkuptojnë një recesion tashmë "kryesisht" me çmim.

“Ndërsa ngecja e Brexit zbehet dhe me njëfarë stabiliteti politik, shumica e aseteve në Mbretërinë e Bashkuar duket se do të ofrojnë kthime superiore të rregulluara nga rreziku në afat të mesëm,” thotë ai, duke shtuar se kompanitë e ndjeshme ekonomikisht duken tërheqëse dhe mund të performojnë më mirë.

Jo të gjithë janë aq të fortë. Nën-performanca e FTSE kundrejt Indeksit Stoxx 600 dhe Indeksit S&P 500 në janar "paralajmëron një model për vitin", shkruajnë strategët e inteligjencës së Bloomberg, Tim Craighead dhe Laurent Douillet, duke pritur që të ardhurat e anëtarëve të saj të bien në 2023 dhe të rikuperohen pas rimëkëmbjes së kolegëve. 2024.

"FTSE po humbet epërsinë e saj me fillimin e vitit 2023," shkruajnë ata. “Ne besojmë se performanca e saj dramatike prej 10-15 pikë përqindjeje në vitin 2022 është një gjë e së kaluarës.”

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP