Topline
Pavarësisht nga rritja e inflacionit që e shtyn fuqinë e tij blerëse brenda vendit, dollari amerikan ka shënuar një rritje marramendëse këtë vit, dhe ndërsa ky është një lajm i mirë për amerikanët që udhëtojnë jashtë vendit, Morgan Stanley të hënën paralajmëroi se shumë kompani amerikane do të vuajnë pasi bizneset e tyre ndërkombëtare bëhen më pak fitimprurëse – duke detyruar shumë për të ulur projeksionet e të ardhurave dhe për rrjedhojë duke ulur stoqet e tyre.
"Nga një perspektivë historike, ky treg i ariut mund të jetë gati në gjysmën e rrugës," Morgan Stanley [+]
Geti
Fakte kyçe
I nxitur nga kërkesa për të sigurt-strehë asetet ndërsa politika e Rezervës Federale ruan stoqet, indeksi i dollarit amerikan, i cili gjurmon çmimin e çmimit të dollarit kundrejt gjashtë monedhave të huaja, është rritur me 16% gjatë vitit të kaluar - një rritje që është "pothuajse aq ekstreme, duke folur historikisht". një ekip analistësh të Morgan Stanley të udhëhequr nga Michael Wilson shkroi në një shënim të së hënës drejtuar klientëve.
Fatkeqësisht për investitorët, grumbullime të tilla "zakonisht përkojnë me stresin e madh financiar në tregje, një recesion - ose të dyja," shkruajnë analistët, duke vënë në dukje se një dollar më i fortë mund të pengojë kërkesën ndërkombëtare për kompanitë amerikane, të cilat gjenerojnë rreth 30% të shitjeve jashtë vendit, pasi ato vazhdojnë të përballen me inflacionin, i padëshiruar inventarët dhe dobët shpenzimet e konsumatorëve.
"Në fund të fundit, Fed dëshiron një ngadalësim domethënës ekonomik për të ulur inflacionin dhe një dollar më i fortë është pjesë e këtij kokteji," vazhdon raporti, duke vlerësuar se për çdo pikë përqindje rritje të dollarit në baza vjetore, rritja e të ardhurave në S&P 500. merr një goditje mesatare prej 0.5 pikë përqindjeje – që do të thotë se rritja e dollarit deri më tani mund të ulë rritjen me rreth 8%.
Projeksionet e fitimeve ende nuk kanë rënë këtë vit, pavarësisht frikës në rritje për një recesion, por ato kanë filluar të rrafshohen dhe Morgan Stanley pret që kompanitë të fillojnë të ulin pritjet gjatë tremujorëve të ardhshëm.
Pavarësisht nëse ekonomia bie në një recesion, Morgan Stanley parashikon se rishikime të tilla të të ardhurave mund të shtyjnë S&P në 3,400 pikë, duke nënkuptuar rreth 14% rënie nga nivelet aktuale prej gati 3,900.
Shënimi i bankës së investimeve vjen në të njëjtën ditë që menaxheri i aktiveve BlackRock publikoi një raportojnë duke mbajtur një qëndrim ulës ndaj aksioneve, duke paralajmëruar se rritja e normave të interesit të Fed do të ngadalësojë rritjen ekonomike në një ndalesë dhe se vlerësimet e të ardhurave aktualisht janë "tepër optimiste".
Fakt surprizues
Rritja e dollarit amerikan e ka ulur vlerën e euros në nivelin më të ulët të 20 viteve prej 1.0045 dollarësh Një vit më parë ai kishte vlerën 1.18 dollarë.
Citimi thelbësor
"Nga një këndvështrim historik, ky treg i ariut mund të jetë gati në gjysmën e rrugës", tha Wilson të hënën, duke theksuar se tregu aktual i ariut ka shtrirë vetëm gjashtë muaj, ndërsa kohëzgjatja mesatare e tregjeve historike të ariut është 12 muaj. “Çështja kryesore për investitorët e kapitalit është se kjo fuqi e dollarit është vetëm një arsye tjetër për të menduar se rishikimet e fitimeve do të zbresin gjatë disa sezoneve të ardhshme të fitimeve.”
Çfarë duhet të shikojmë
Bankat e mëdha nisin sezonin e fitimeve të tremujorit të dytë këtë javë, me JPMorgan dhe Morgan Stanley të planifikuar të raportojnë të enjten, ndërsa BlackRock dhe Wells Fargo janë ndër ato të planifikuara për të premten. Ndërsa dollari i fortë i shton erërat e kundërta, Wilson thotë se ky sezon fitimi "duhet të jetë një katalizator negativ për aksionet në javët e ardhshme".
Sfondi kryesor
Të nxitur nga stimuli i qeverisë dhe lufta në Ukrainë, nivelet e zgjatura të inflacion i larte e shtyu Fed-in të hynte në ciklin më agresiv të shtrëngimit ekonomik në dekada – rrëzimi i tregjeve dhe nxitja e frikës nga recesioni. Duke shtuar shqetësimet, ekonomia amerikane postuar shfaqja e tij më e keqe që nga recesioni i shkaktuar nga Covid në tremujorin e parë, duke u tkurrur 1.6% pavarësisht pritshmërive që fillimisht kërkonin rritje prej 1%. Megjithëse aksionet janë rritur me rreth 5% në javët e fundit, S&P 500 është ende në rënie gati 20% këtë vit, dhe Nasdaq i fuqishëm nga teknologjia ka rënë me 28%.
Leximi më tej
Burimi: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- javët e ardhshme/