(Bloomberg) - Gjashtë vjet më parë, një prodhues tekstili pak i njohur i quajtur Shandong Ruyi Group filloi një zbavitje të furishme blerjesh me qëllimin për t'u bërë versioni kinez i centralit luksoz LVMH.
Me qendër në qytetin e lindjes të Konfucit, Kryetari Qiu Yafu shpenzoi më shumë se 3 miliardë dollarë për të rrëmbyer asete nga bulevardet e Parisit në zemër të Londrës, duke bërë rrobaqepësi në Savile Row. Ai bleu markat franceze të modës Sandro dhe Maje, si dhe prodhuesin e trashëgimisë britanike të palltove Aquascutum dhe prodhuesin e pëlhurave elastike Lycra. Ato ëndrra të mëdha janë zbërthyer që atëherë, dhe Ruyi është në qendër të një çlodhjeje të çrregullt që përfshin disa nga institucionet më të mëdha financiare në botë.
Ruyi tani po humbet kontrollin e bizneseve kryesore dhe po futet në mosmarrëveshje me kreditorët, duke përfshirë Carlyle Group Inc. Në qershor, huadhënësit morën përsipër Wilmington, Lycra Co. me bazë në Delaware, prodhuesi i materialit material që Ruyi kishte blerë nga vëllezërit miliarderë Koch. Muajin tjetër, likuiduesit për një krah tjetër të Ruyi filluan të ftojnë oferta për Gieves & Hawkes, rrobaqepësi me porosi që ka veshur çdo monark britanik që nga George III. Vendimet e gjykatave në muajt e ardhshëm mund të vendosin për fatin e pasurive të tjera.
Rritja e Ruyi erdhi në mes të një vale prej 400 miliardë dollarësh marrëveshjesh nga Kina, ndërsa qeveria u përpoq të krijonte kampionë globalë. Autoritetet po inkurajonin prodhuesit tradicionalë që të ngrinin zinxhirin e vlerës dhe të ndihmonin në ndërtimin e një ekonomie të drejtuar nga konsumi. Ruyi tani po përpiqet të shkarkojë asetet në një treg të vështirë, duke u bashkuar me konglomeratet kineze si HNA Group Co. dhe Anbang Insurance Group Co., të cilët kanë ndryshuar zbavitjet e tyre globale të marrëveshjeve.
"Shumica e blerjeve të bëra nga kompanitë kineze jashtë shtetit në vitet e fundit nuk kanë qenë të suksesshme," tha Jeffrey Wang, bashkë-drejtues i zyrës së Shangait në firmën bankare të investimeve BDA Partners. "Lëshimi i gjatë i kompanive kineze po vazhdon për kaq gjatë, sepse ato nuk mund të përballojnë t'i shesin ato asete me një humbje të madhe tani."
Qiu, një ish-punëtor 64-vjeçar i fabrikës, është mbyllur në një dhomë hoteli në Hong Kong muajt e fundit duke negociuar me kreditorët, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje. Ai po përpiqet të mbajë pjesë të perandorisë së tij ndërkombëtare, e cila përfshin gjithashtu etiketën Cerruti 1881 të frymëzuar nga Italia dhe shitësin britanik të veshjeve për meshkuj Kent & Curwen.
Një përfaqësues i Ruyi tha se kompanitë që bleu ishin investime strategjike dhe se punoi shumë për të përmirësuar performancën e tyre, duke përdorur ekipe lokale për të menaxhuar operacionet jashtë shtetit.
"Ne nuk ishim atje duke bërë blerje të parëndësishme për hir të fitimit të aseteve të trofeut," tha përfaqësuesi i Ruyi. “Është shumë për të ardhur keq që pandemia Covid-19, së bashku me tensionin kino-SHBA dhe mjedisin më të ngushtë të kredisë, na kishte goditur keq.”
Në fillim, strategjia e Ruyi dukej si një fituese e sigurt. Blerësit kinezë gjithnjë e më të pasur po vërshonin drejt mallrave luksoze evropiane, kështu që Ruyi do të rrëmbente markat e huaja që kishin lënë pas dore tregun kinez dhe do t'i afronte ato ku ishte kërkesa. Pasi bleu një shumicë aksionesh në grupin francez të modës SMCP SA nga KKR & Co. në 2016, Ruyi e ndihmoi atë të ndërtonte një rrjet prej më shumë se 100 dyqanesh në qendrat e shkëlqyera të qyteteve në lulëzim si Shangai dhe Pekini.
Ai renditi SMCP në bursën e Parisit vitin e ardhshëm, një sukses që i dha Ruyi besimin për të bërë më shumë blerje. Qiu filloi të citonte një fjalë të urtë për "lundrimin me erën", të cilën disa dëgjues e kuptuan si referencë për të përfituar plotësisht nga mjedisi i favorshëm i marrëveshjes.
Ruyi mori financime të bollshme nga bankat, duke përfshirë JPMorgan Chase & Co. dhe Barclays Plc, duke bërë blerje që i dhanë asaj mijëra punonjës të rinj në Amerikën e Veriut dhe Evropë dhe objekte të avancuara që prodhonin produkte si izolimi Thermolite. Ajo madje solli një nga bankierët e saj të preferuar të investimeve në shtëpi, ndërsa rriti kërkimin për objektiva.
Në vitin 2018, Qiu deklaroi publikisht qëllimin e tij për ta kthyer Ruyi në LVMH të Kinës dhe kompania filloi të shfaqej si një blerës i mundshëm sa herë që një biznes konsumatori perëndimor shkonte në bllok. Papritmas u duk shumë larg nga e kaluara modeste e Ruyi-t që eksportonte pëlhurë leshi në vendet në zhvillim.
Qiu i mahniti ndjekësit e mediave sociale me mësimet e biznesit nga loja e lashtë kineze Go, si rëndësia e ndjekjes së ekuilibrit dhe harmonisë mbi fitoren e plotë dhe mënyra se si një rival i mprehtë mund të nxjerrë në pah performancën tuaj më të mirë. Ai guxoi prodhues të tjerë kinezë që t'i bashkoheshin atij për të hequr reputacionin për cilësinë e ulët duke forcuar markat e tyre.
Një investitor që vizitoi selinë e kompanisë gjatë asaj periudhe kujton se i bëri përshtypje dekori i lartë që do të prisnit më shumë në një kryeqytet global sesa një qytet më të vogël provincial në Kinën lindore. Ekzekutivët u shprehën gjerësisht në lidhje me planet e tyre ndërkombëtare. Por kjo ambicie nuk ishte e mjaftueshme për të ringjallur markat, ylli i të cilave tashmë kishte filluar të zbehej.
Ruyi kishte probleme të rienergjizonte Gieves & Hawkes, e cila tashmë po luftonte nga rritja e kostove dhe një treg stagnues, sipas Richard Hyman, një partner në firmën këshilluese të fokusuar në shitje me pakicë, Thought Provoking Consulting. Dhe kthimi i etiketave si Aquascutum që arritën kulmin "shumë e shumë vite më parë" kërkon një plan të mirë të shoqëruar me shumë para dhe durim, tha ai.
“Markat nën ombrellën e Shandong Ruyi janë përballur me presion nga këndvështrime të shumta në vitet e fundit, jo vetëm nga vështirësitë financiare të kompanisë, por edhe për shkak të kërkesës së zbehur për veshje formale,” tha Darcey Jupp, një analist në firmën kërkimore me bazë në Londër, GlobalData Plc. "Brandat tradicionale të veshjeve formale që nuk arritën të reagojnë dhe të rregullojnë gamën e tyre, në mënyrë të pashmangshme kanë mbetur prapa."
Për Ruyi-n, shpejt erdhën kreditorët. Standard Chartered Plc paraqiti një peticion mbylljeje në dhjetor 2020 kundër Trinity Ltd., një njësi Ruyi e listuar në Hong Kong që zotëron disa marka, duke përfshirë Gieves & Hawkes.
Më pas, vitin e kaluar, një administrues i besuar kapi një aksion të madh në SMCP në emër të kreditorëve – të cilët përfshijnë Carlyle, BlackRock Inc. me bazë në Nju Jork dhe Anchorage Capital Group – pasi grupi kinez dështoi në disa obligacione të këmbyeshme. Administratori i besuar që atëherë është përballur me Ruyi në çështje gjyqësore në Angli, Luksemburg, Francë dhe Singapor.
Ndër të tjera, ajo po kërkon të hapë procedura falimentimi kundër automjetit që mban aksionet e Ruyi në SMCP. Ajo apeloi pasi një përpjekje e parë u refuzua nga Gjykata Ekonomike e Luksemburgut dhe pret një vendim deri në fund të këtij viti, sipas një personi me njohuri për këtë çështje.
Nga ana e tij, Ruyi ka argumentuar në dosjet gjyqësore në Mbretërinë e Bashkuar se Carlyle ka punuar për ta detyruar atë në një pozicion ku mund të fitonte kontrollin e aksioneve të SMCP. Në maj, një gjykatës refuzoi një kërkesë nga Ruyi që kërkonte dokumente që donte të ndiqte pretendimet kundër Carlyle.
Përfaqësuesit për Anchorage, BlackRock, Carlyle, Ruyi, SMCP dhe administratori i obligacioneve, Glas SAS, nuk pranuan të komentojnë çështjet gjyqësore.
Një mori grupesh kineze ndoqën zgjerimin e shpejtë jashtë shtetit gjatë së njëjtës periudhë si Ruyi, duke shpresuar të përsëritnin sukseset e kaluara si blerja nga Shuanghui International Holdings Ltd. e prodhuesit amerikan të mishit të derrit Smithfield Foods Inc. Ritmi i marrëveshjeve që atëherë është ngadalësuar në një rrjedhje, dhe premtimi i tregut masiv të konsumit kinez nuk ishte i mjaftueshëm për të shpëtuar disa nga blerjet e vulosura gjatë atyre ditëve të vështira.
Kreditorët morën kontrollin e zinxhirit britanik të restoranteve PizzaExpress Ltd. nga firma kineze blerëse Hony Capital në vitin 2020 dhe po mbyllin dhjetëra vendndodhje. Ndërkohë, Suning Holdings Group Co. po përpiqet të sjellë investitorë të rinj për klubin italian të futbollit Inter Milan, ndërsa shitësi kinez i pajisjeve kërkon të forcojë financat e tij.
Sipas Alicia Garcia Herrero, kryeekonomiste e Azisë Paqësorit në Natixis SA, kërkuesit kinezë mirëpriteshin në proceset e ofertave pasi ato do të nxisnin vlerësimet. Disa nga këto blerje përfunduan duke u penguar nga mungesa e përvojës së blerësve kinezë jashtë shtetit dhe vëllimi i marrëveshjeve të jashtme nga vendi do të bjerë në afat të mesëm, tha ajo.
"Blerësit kinezë kanë nënvlerësuar vështirësitë në integrimin pas marrëveshjes," tha Garcia Herrero. "Përplasjet kulturore ishin përtej pritjeve të tyre."
Ruyi tani është i përqendruar në uljen e levave sesa në zgjerim, tha përfaqësuesi i kompanisë. Fondet ndërkombëtare po ndërhyjnë për të blerë asetet e saj të çmuara.
Dega e menaxhimit të aseteve të Macquarie Group Ltd. në fillim të këtij viti bleu aksionet kontrolluese të grupit kinez në Cubbie Station, pronar i fermës më të madhe të pambukut në Australi. Firma të ndryshme blerëse kanë studiuar gjithashtu një blerje të SMCP që kur filluan problemet e Ruyi, megjithëse disa u ndaluan nga struktura e saj komplekse e financimit, tha një person me njohuri për këtë çështje.
"Firmat kineze donin të rriteshin shumë shpejt, shumë shpejt," tha Naagues Appadu, një studiues në Shkollën e Biznesit Bayes të Universitetit të qytetit të Londrës, i cili studion marrëveshjet ndërkufitare. “Disa prej tyre e kanë filluar punën mjaft të levave dhe ndërsa vazhdonin të shtonin më shumë borxhe, u bë e paqëndrueshme për të vazhduar.”
Më shumë histori si kjo janë në dispozicion në bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html