Rritjet dyvjeçare të thesarit, duke sinjalizuar 'ngadalësim të rëndë ekonomik'

Kurba e rendimentit të përmbysur tani është edhe më e përmbysur. Mjerisht, ekonomia duket se po prishet seriozisht.

La yield-i për thesarin dyvjeçar goditi 3.87% të premten, nga 3.78% të enjten dhe tani është më i lartë se mesatarja e tij afatgjatë prej 3.14%. E thënë thjesht, kur normat e interesit për huadhënien afatshkurtër janë më të larta se normat e interesit për huadhënien afatgjatë (10 vjet në 3.45%) që do të thotë se huadhënësit shohin rrezik më të madh në huadhënien sot sesa shohin huadhënien për dikë në të ardhmen.

Jeni paralajmëruar më 5 gusht.

MORE SHUM NGA FORBESNxehet recesioni; Investitorët i mbajnë pantallonat e shkurtraBy Kenneth Rapoza

"Ne po përballemi me një ngadalësim të rëndë ekonomik globalisht," strategja e investimeve Edwards Jones Mona Mahajan tha për Squawk Box të CNBC kete mengjes. “Ne patëm raportin e inflacionit më të nxehtë se sa pritej këtë javë…dhe S&P nga një këndvështrim teknik po duket gjithashtu më i dobët. Ne duhet të shohim përmirësimin e pamjes së inflacionit. Konsumatori është ende në formë të mirë, por ne nuk po shohim kushte recesioni.”

ne do.

Tregu po teston Fed-in në këtë pikë, duke i guxuar ata të rrisin normat në mes të një ngadalësimi ekonomik. Por duke marrë parasysh se si askush nuk është i gatshëm të thotë se SHBA është në një recesion aktual – vetëm teknik – çfarë po e ndalon Fed-in të qëndrojë në mandatin e saj për të luftuar inflacionin? Për ta, në të vërtetë nuk ka recesion. Tregu i punës është shumë i fortë. Papunësia nuk është as 4%.

Ata janë në një Catch-22. Nëse ata mbajnë normat e ecjes, ekonomia do të ngadalësohet me siguri pasi kompanitë bëhen më të lodhura për financat e tyre. Fillojnë shkurtimet e vendeve të punës. Fed pastaj merr recesionin e saj dhe mund të ndalojë rritjen e normave, duke supozuar se inflacioni bie.

"Nuk ka asgjë tjetër veç tkurrje ekonomike që vjen nga yield-i 2-vjeçar që rritet mbi yield-in 10-vjeçar", thotë Vladimir Signorelli, duke marrë kohë nga lundrimi i tij në Meksikë të premten. Signorelli është kreu i Bretton Woods Research, një firmë kërkimore makro investimesh nga Long Valley, NJ.

Normat më të larta të interesit afatshkurtër nënkuptojnë norma më të larta të hipotekës. Kjo është e mirë për ata që kërkojnë të blejnë një shtëpi dhe kanë pasur çmim. Por çmimet e banesave duhet të bien më tej përpara se një çmim më i ulët ngjitës të kompensojë një normë më të lartë të hipotekës.

Në bazë të vitit në vit, shitjet ekzistuese të shtëpive shitjet e shtëpive të reja janë ulur përkatësisht 20.2% dhe 29.6%. Kjo për shkak se çmimet janë ende të egra. Këtë javë Zillow rishikoi perspektivën e saj 12-mujore dhe tani parashikon që vlerat e shtëpive në SHBA do të rriten 1.4%. Kjo është rruga e gabuar. Inflacioni i banesave nuk po e ndihmon aspak ekonominë amerikane. Një pjesë e kësaj është për shkak të problemeve të zinxhirit të furnizimit sepse me sa duket SHBA nuk mund të prodhojë lëndë druri dhe pajisje për banjë, kështu që duhet të importojë gjithçka me anije nga Kina, e cila është brenda dhe jashtë bllokimeve të Covid. Dhe transportuesit shumëkombësh evropianë kanë shpenzuar pjesën më të madhe të dy viteve të fundit duke rritur çmimet e transportit. Gjithashtu jo e dobishme.

Nëse strehimi ngadalësohet, erërat e kundërta po vijnë për punëtorët e ndërtimit dhe të gjitha ato biznese në margjina të mbajtura gjallë nga stimuli i qeverisë gjatë pandemisë. Ky stimul është zhdukur. Dhe tani qilimi ekonomik po nxirret nga poshtë tyre.

Me këtë ritëm, duke mos lejuar që kapitenët e Titanikut të lëvizin fort në të djathtë, a “Recesion i thellë” në ekonomitë kryesore ka të ngjarë, siç tha Barclays të premten e kaluar dhe e ka përsëritur gjatë gjithë javës.

MORE SHUM NGA FORBESEvropa po shkon drejt 'recesionit të thellë', deindustrializimitBy Kenneth Rapoza

"Nëse Powell nuk merr një të dhënë, kjo është katastrofike e politikëbërjes së Rezervës Federale në zhvillim," thotë Signorelli.

Është e rrallë që bankat qendrore të rrisin normat në një rënie ekonomike. Por të njëjtat banka kanë pasur norma në zero, ose afër saj, kur ekonomia ishte në zhurmë. Kjo kryesisht për shkak se inflacioni ishte rreth 2% në një ditë të mirë. Sot është afër 9%, me disa artikuj si ushqimi deri në 10% kundrejt një viti më parë.

Signorelli thotë: “Skundshmëria me normat e interesit po imitohet diku tjetër, si në Evropë, Indi dhe Brazil. "Nuk është kurrë mirë të shohësh gjysmën e bankave qendrore të botës që vendosin se përpjekjet e tyre më të mira duhet të fokusohen tani në frenimin e rritjes ekonomike."

Presidenti i Bankës Botërore, David Malpass kohët e fundit paralajmëroi bankat qendrore që të kthehen mbrapa ose një recesion i madh global pritet për vitin e ardhshëm. Mund të jetë më mirë të fokusohemi në nxitjen e prodhimit dhe rritjes ekonomike.

Thesari dyvjeçar thotë se Wall Street - dhe huadhënësit - mendojnë se është koha për të marrë frymë.