Dy spin-off me rendiment të lartë në shitje (OGN & VTRS)

Meqenëse dyshoj se shumë prej tyre kanë ekspozim të kufizuar ndaj aksioneve me kapital të vogël dhe të mesëm, ne kemi përditësuar raportin tonë special, Kompanitë e vogla, potencial i madh.

Ne ofrojmë gjithashtu një kujtesë të metodologjisë që përdorim për të gjitha strategjitë tona të kapitalit të bazuar në vlerë. Mendoj se raporti do të jetë lexim i vlefshëm.

Spekuluesi i kujdesshëmRAPORTI I VEÇANTË I TPS: Kompanitë e Vogla, Potenciali i Madh – Një përditësim – Spekulatori i matur

Dhe për ata që kërkojnë emra specifikë me çmim të mesëm, mendoj se kanë çmime tërheqëse sot…

SPIN-OFF NJË PESHK TË PASUR NE TË CILIN TË PESHKOHET

Spin-off-et shpesh bien në muajt pas ndarjes nga prindërit e tyre pasi njerëzit ose janë të befasuar me emrin e ri në llogaritë e tyre ose më mirë do të shmangnin kujdesin e duhur shtesë për të mbështetur pronësinë e vazhdueshme, ndërkohë që shumicave u mungon shumë ose ndonjë ndjekje institucionale.

Por një trajtim i tillë ka krijuar historikisht një mundësi për investitorët e mprehtë të aftë të ndajnë grurin nga byku. Unë mendoj se prodhuesit e drogës viatrisVTRS
& OrganonSECILIN
i përshtatet faturës pasi dyshja u nda nga prindërit e tyre me kapital të madh gjatë dy viteve të fundit, vetëm për t'u injoruar nga investitorët në një 2022 ndryshe shumë të mirë për stoqet farmaceutike.

Në pamje të parë, të dy kompanitë duken jo emocionuese, duke ofruar pak në rrugën e rritjes së nivelit të lartë dhe duke u ngarkuar me borxhe. Megjithatë, unë mendoj se ekziston një potencial i rëndësishëm i kthimit total për ata që ndajnë horizontin tim afatgjatë, pasi gjenerimi i konsiderueshëm i parave të gatshme redukton nivelet e borxhit, raporti njëshifror P/E mund të zgjerohet dhe dividentë domethënës paguhen.

VIATRIS – KOMBINIM PFIZER OFFSPRING/MYLAN

Viatris është një spin-off i E Pfizer-itPFE
ish segmenti Upjohn i kombinuar me MylanMyl
që ndodhi në nëntor 2020. Kompania tregton barna të njohura të markës me recetë si Lipitor, Celebrex dhe Viagra, përveç gjenerikëve dhe biosimilarëve në 165 vende.

Dyshja nuk po mbështetet në dafinat e sukseseve të mëparshme, pasi menaxhimi po ndjek një tubacion të lançimeve të produkteve të reja për të kompensuar erozionin nga biznesi bazë. Duke filluar nga viti 2024 - atë që kompania e konsideron Fazën II të përparimit të Viatris si një entitet i pavarur - menaxhimi projekton rritjen e EBITDA në rangun prej 4% deri në 5% në vit dhe rritje EPS në mesin e adoleshencës.

Një maturim mesatar për borxhin e tij që i afrohet 10 viteve i jep Viatris kohë për të zbatuar strategjinë e tij, me maturimin më të gjatë deri në vitin 2050 dhe kupon mesatar të ponderuar prej 3.41% më pak se yield-i aktual 10-vjeçar i thesarit.

Megjithatë, menaxhmenti ka hequr dorë nga ngarkesa e borxhit, duke paguar 4.2 miliardë dollarë që nga fillimi i 2021, dhe kompania është në rrugën e duhur për të shlyer të paktën 6.5 miliardë dollarë deri në fund të 2023.

Për më tepër, VTRS tregton për vetëm 4 herë fitimet e vlerësuara të 12 muajve të ardhshëm dhe jep më shumë se 4%.

ORGANON – MERCK SPIN-OFF

Një mundësi e ngjashme ekziston në Organon, një spin-off nga Merck që strehon produkte të vjetra të Shëndetit të Grave (përfshirë Nuvaring dhe Nexplanon), biosimilarë dhe marka të tjera të njohura (veçanërisht për terapitë kardiovaskulare dhe të frymëmarrjes). Të ardhurat brenda segmentit të Shëndetit të Grave u rritën me 23% në tremujorin e tretë 3, të mbështetura nga shitjet rekord të Nexplanon, duke kontribuar në 2022 dollarë të ardhura për aksion, shumë përpara 1.32 dollarëve të pritur nga analistët e Wall Street.

Menaxhmenti pret të ardhura midis 6.1 miliardë dhe 6.2 miliardë dollarë për të gjithë vitin 2022 dhe vazhdon të projektojë më shumë se 1 miliard dollarë fluks të lirë parash në vit në vijim. Nëse ai arrin objektivin e tij të fluksit të lirë të parasë, dividenti (yield-i aktual është 4.6%) duket i mirë-mbështetur, ndërkohë që mundëson përparim të mëtejshëm në shlyerjen e borxhit.

Në të vërtetë, maturimi mesatar i borxhit të Organon është 6.1 vjet me një kupon mesatar prej 4.2%, ndërsa në thelb të gjitha detyrimet nuk janë të papaguara deri në vitin 2028. Për më tepër, kompania përballet vetëm me humbje modeste të ekskluzivitetit në vijim për markat e saj të themeluara, me shumicën të rëndësishme që ndodhin përpara spin-off-it.

Ndërsa rritja e EPS-së do të jetë sfiduese për dy vitet e ardhshme, çmimi i aksionit është më pak se 8 herë më i ulët se pritshmëritë e fitimeve të ardhshme, duke e bërë atë një ujdi në librin tim.