Por e vetmja gjë që me të vërtetë kishte rëndësi për të ardhmen e Twitter ishte
General Motors
' (shënues: GM) vendimi për të ndaluar reklamat në Twitter derisa të shohë sesi menaxhmenti i ri e trajton situatën.
Kjo për shkak se Twitter është i varur nga reklamat për të paguar faturat, duke përfshirë interesin gjithë borxhin që mori Musk për të paguar për blerjen. Shpenzimet e interesit do të rriten në më shumë se 600 milionë dollarë nga rreth 60 milionë dollarë të paguara gjatë 12 muajve të fundit pasi Musk përdori afërsisht 13 miliardë dollarë borxh bankar për të përfunduar blerjen e tij dhe Twitter kishte rreth 5.5 miliardë dollarë borxh përpara marrëveshjes, për një të re, të konsoliduar. , gjithsej 18.5 miliardë dollarë. Kjo është një shumë e madhe borxhi për një kompani që pritet të gjenerojë vetëm 1 miliard dollarë në fitimet e vitit 2023 përpara interesit, taksave, amortizimit dhe amortizimit, ose Ebitda.
Krahasimi i borxhit me Ebitda është një mënyrë e mirë për të konsideruar se sa lehtë një kompani mund të mbulojë pagesat e interesit, si dhe shpenzimet e rregullta të përditshme, që nevojiten për të mbajtur dhe zgjeruar biznesin. S&P 500 kompanitë zakonisht operojnë me raporte borxhi ndaj Ebitda nën 2 herë. Duke llogaritur për rreth 6 miliardë dollarë në para dhe letra me vlerë të Twitter-it, Twitter ka një raport prej rreth 12 herë pas blerjes së Musk.
Musk ka mënyra të tjera për të ulur këtë raport. Ai tashmë është thënë se po konsideron pushimet masive nga puna-jo 75% e stafit, siç ishte raportuar, por ndoshta një çerek ose edhe gjysma e saj – gjë që do të zvogëlonte 4 miliardë dollarë më shumë në shpenzimet operative që Twitter paguan çdo vit.
Të ardhurat e Twitter për vitin 2021 për punonjës prej rreth 675,000 dollarë janë më të ulëta se
Kap
(SNAP) e cila përfundoi 2021 me rreth 730,000 dollarë.
Meta Platformat
(META) Të ardhurat e vitit 2021 për punonjës arritën në rreth 610,000 dollarë, por Meta është një krahasim i vështirë. Është 15 herë më e madhe se Twitter.
Nëse Ebitda bie shumë poshtë, Musk do të mbetet me një zgjedhje të vështirë për të vënë më shumë para për të mbështetur bilancin e njësisë ekonomike ose për të vënë në rrezik investimet e tij fillestare të kapitalit. Musk, natyrisht, nuk duhet të investojë më shumë para, edhe nëse kjo nënkupton humbjen e të gjithë investimit të tij fillestar. Por si pronar i shumicës dhe me një pasuri prej 200 miliardë dollarësh, investitorë të tjerë të Twitter-
Orakull
Kryetari i (ORCL) Larry Ellison dhe fondi i pasurisë sovrane të Katarit, mes tyre - mund të kërkojnë nga Musk për t'i shpëtuar nëse gjërat shkojnë në jug.
"Ne nuk besojmë se do të nevojitet më shumë kapital," thotë analisti i Wedbush, Dan Ives. "Nëse do të ishte, Musk ka të ngjarë të ishte ai që do të shkruante çekun."
Çdo zhurmë e tillë do të thotë se investitorët do të duhet të shqetësohen përsëri për aksionet e Tesla (TSLA). Burimi i vetëm i parave të gatshme të Musk është nga shitjen e aksioneve të Tesla-s, diçka që ka të ngjarë të rëndojë mbi aksionet pasi ra 37% nga 1 prilli 2022, pak përpara se aksionet e Musk në Twitter të zbuloheshin, në mbylljen e marrëveshjes, ndërsa kompoziti Nasdaq ra 22% në të njëjtën hapësirë.
Dhe nuk duhet të jetë befasi që aksionet e Tesla-s u rritën me 6.6% javën e kaluar ndërsa S&P 500 dhe
Nasdaq Composite
u rrit përkatësisht 4% dhe 2.2%, pasi Musk e përfundoi marrëveshjen nëse për asnjë arsye tjetër përveç Musk mund të ndalonte shitjen. Nëse Musk do të fillonte të shiste përsëri - ose edhe nëse do të dukej se ai mund të duhej të fillonte të shesë përsëri - aksionet e Tesla mund të rrëshqasin. Dhe sa më shumë të rrëshqiste, aq më shumë aksione do të duhej të shiste Musk, duke krijuar potencialisht një rreth vicioz shitjesh.
Megjithatë, deri më tani, kjo nuk duket të jetë një problem. Duke qenë se Twitter tani mbahet privatisht, ne nuk shikojmë më stokun e tij për të parë se si po funksionon. Obligacionet origjinale të kompanisë, megjithatë, tregtohen me 100 cent për dollarin, që do të thotë se ata mbajtës të obligacioneve ndihen mirë—ata e dinë se do të paguhen përpara se borxhi që Musk mori për të mbyllur marrëveshjen në Twitter. Të hënën, aksionet e Tesla janë rritur me 0.4%, në 229.56 dollarë, ndërsa S&P 500 dhe Nasdaq janë ulur përkatësisht 0.4% dhe 0.6%. Kjo performancë e lartë sugjeron që tregu nuk është ende i shqetësuar për marrëveshjen, veçanërisht pasi aksioni ka qenë gjithashtu gati të mbajë mbi mbështetjen në rreth 200 dollarë.
Aksionarët e Tesla-s mund të qëndrojnë të qetë dhe të mbajnë - tani për tani.
Shkruaj Al Root në [email mbrojtur]
