Lira turke dhe inflacioni stabilizohen pavarësisht uljeve të normave të interesit, pse? – Nyjet e besimit

Lira turke u rrëzua nga 8 në shtator 2021 në 18 TRY për dollar. Një zhytje në 10 e bëri atë të kërcejë në 14, dhe që atëherë ajo ka rënë gradualisht, por kohët e fundit është bërë disi e qëndrueshme në 18.5.

Inflacioni gjithashtu filloi të rritet në fund të vitit të kaluar, por është bërë disi i qëndrueshëm që nga qershori në rreth 80%.

Normat e interesit nga ana tjetër janë në rënie dhe në rënie, nga 14% në gusht në 10.5% me sugjerimet se do ta mbyllin vitin me një shifër.

Këto norma interesi ishin në 19% në fund të vitit të kaluar, me lëvizjen për t'i ulur ato fajësuar për rrëzimin në TRY dhe rritjen e inflacionit.

Por pse shkurtimet e mëdha verore nuk reflektuan as në asnjërën prej tyre? A ishte e gjitha me çmim, duke përfshirë çmimin e inflacionit në vetvete?

Ndoshta, por gjëra të tilla si bilanci i bankës qendrore, bilanci i bankave tregtare dhe oferta e parasë janë stabilizuar pas dyfishimit në fund të vitit të kaluar.

Paratë e Fiat-it janë një mekanizëm kompleks në një partneritet publik-privat që lejon privilegjin e krijimit të parave përmes borxhit.

Tani pse pikërisht të gjitha këto para u shtypën në këtë shkallë pikërisht kur kaluan në norma më të ulëta interesi nuk është shumë e qartë, por çfarëdo që të ishte duket se është ftohur edhe pse normat e interesit vazhdojnë të ulen.

Nëse do të dyfishoni ofertën tuaj të parasë, atëherë nuk është çudi që do të ketë inflacion dhe vlera relative e monedhës suaj do të bjerë, por rritja duket paksa ekstreme me bilancin e bankave tregtare duke shkuar nga 3 trilionë në 2018 në 12 trilionë. në vitin 2022.

Përsëri kemi atë rritje të papritur në fund të vitit të kaluar me vazhdimin e marshimit edhe pse normat e interesit u mbajtën të qëndrueshme për disa muaj, por pavarësisht rritjes së kësaj, si inflacioni ashtu edhe vlera e lirës turke janë stabilizuar disi.

Duke e bërë një tablo të përzier në lidhje me raportin ndërmjet normave të interesit dhe kërkesës për kredi bankare, domethënë printim i parasë së re, por oferta monetare është rritur dukshëm ndërsa normat e interesit janë ulur.

Megjithatë, ekonomia është rritur gjithashtu dhe me një normë mjaft të lartë prej më shumë se 7% në tremujor në terma realë. Kjo është rreth 87% në terma nominalë, që tingëllon e pabesueshme, por edhe vlera e lirës ka rënë ndjeshëm që nga viti i kaluar.

Mund të ndodhë që kjo rritje ekonomike tani është bërë e mjaftueshme për të përthithur ofertën monetare dhe kështu ndoshta është arritur një bilanc i ri ku ulja e normave të interesit nuk duket se do të krijojë më aq shumë inflacion.

Nëse është kështu, atëherë ata mund të jenë në gjendje të dalin nga një mjedis me norma të larta interesi sikur inflacioni të jetë stabilizuar, atëherë ai duhet të fillojë të lëvizë drejt niveleve më të zakonshme nga viti në vit, por për sa kohë mund të kenë realisht një rritje kaq të madhe tremujore ?

Dhe nëse stabilizohet, atëherë Erdogan do të kishte bërë një Volcker të kundërt, ku në vend që të shkaktoni një recesion për të zbutur inflacionin, ju e lini inflacionin të stabilizohej në matjet e vitit, duke shpresuar se do të ruani një rritje të mirë.

Megjithatë, kjo është shumë nëse, me këtë histori ende shumë në gjysmë të rrugës pasi inflacioni është ende në rritje pak, në vend që të fillojë të bjerë.

Por nëse paratë krijohen përmes borxhit, dhe kjo është huamarrja, atëherë me sa duket ka vetëm kaq shumë kërkesë për huamarrje, përveç Argjentinës.

Normat e interesit atje janë 75%, ndërsa inflacioni është 83%. Kaq shumë për Volcker. Dhe ata u përpoqën të bënin një Volcker, ata rritën normat e interesit në 80% në 2018 kur inflacioni u rrit në 40%, duke shkaktuar një recesion mjaft të thellë, por ata tani janë kthyer në të njëjtat norma interesi me inflacion edhe më të lartë dhe bilancet e bankave kanë as që u bë parabolike atje, mezi u rrit me 50% dhe jo 4 herë si në Turqi.

Rasti është pak i jashtëzakonshëm megjithatë pasi Argjentina falimentoi, por është interesante, ndërsa ata panë një recesion të thellë në 2018, ata tani po shohin një rritje të mirë me 7%.

Duke i bërë të gjithë këta faktorë shumë më të komplikuar sesa një marrëdhënie e thjeshtë ku ju keni një përgjigje matematikore nëse/atëherë, sepse shumë varet nga mënyra se si njerëzit përgjigjen, duke përfshirë nëse ata rrisin ose ulin kërkesën për huamarrje.

Bërja e ekonomisë një shkencë sociale shumë, dhe kjo përfshin mjete si normat e interesit ose masa si inflacioni që mund të varen nga oferta dhe kërkesa.

Ai gjithashtu e bën atë shumë teori pa vëzhgim të lehtë eksperimental me shembullin e Evropës të normave negative të interesit dhe pothuajse asnjë inflacion duke shtuar përzierjen mjaft konfuze se çfarë saktësisht është marrëdhënia midis tyre.

E vetmja siguri këtu është se normat e interesit janë një kosto për huamarrësit, por nëse kujdesi për huamarrësit mund të jetë një çështje tjetër, sepse e meta e natyrshme në këtë sistem mund të jetë fakti që ato norma interesi mund të kthehen në tërësi vetëm nga të tjerët që marrin më shumë hua. dhe për këtë arsye në mënyrë abstrakte niveli i normave të interesit nuk ka domosdoshmërisht rëndësi.

Marrëdhënia midis të gjithë këtyre faktorëve mund të varet më shumë nga mënyra se si njerëzit reagojnë, duke e bërë këtë para të manipulueshme fiat një sistem subjektiv me dobësitë e veta, sepse mund të vihet në lojë nëse njerëzit vendosin të vazhdojnë të marrin hua.

Prandaj ka mjete të tjera, duke përfshirë kërkesat për rezervë kapitali, por ato hanë fitimet e bankave dhe për këtë arsye nuk përdoren shumë.