(Bloomberg) - Para javës së kaluar, tregu i aksioneve ishte një nga shtyllat e fundit ekonomike të Turqisë që ishte kryesisht i lirë nga tekat politike të shtetit. Nuk është më kështu.
Më i lexuari nga Bloomberg
Nëpërmjet një sërë ndryshimesh të përpunuara të shpejta, qeveria shtyu para në bursë dhe krijoi një rritje prej 20 miliardë dollarësh në indeksin e saj standard BIST 100 për tre ditë. Në letër, indeksi BIST 100 është ende pranë nivelit më të lartë të të gjitha kohërave, por në realitet, Turqia ka lëvizur një hap më tej nga bota e financave normale.
Investitorët në Nju Jork, Londër dhe gjetkë thonë se nuk duan të vendosin para në një bursë ku rregullat ndryshojnë në varësi të asaj se kush është në pushtet, por është e vështirë të dihet nëse manovrat janë një ndalesë gjatë një krize apo një politike. luajnë për të mbajtur çmimet e aseteve të larta përpara se presidenti turk Rexhep Tajip Erdogan të përballet me zgjedhjet në maj.
"Nuk ka më treg," tha Wolfango Piccoli, bashkë-president i Teneo Intelligence. “Ka të bëjë me qëllime politike afatshkurtëra dhe me ndërhyrje të pafundme nga autoritetet lokale, të cilët po përdorin të gjitha llojet e mashtrimeve për të ofruar një fasadë normaliteti.”
Politikëbërësit morën një sërë levash për të forcuar tregun e aksioneve në javën e kaluar duke i drejtuar fondet private të pensioneve dhe huadhënësit shtetërorë për të blerë aksione dhe duke hequr taksat për blerjen e korporatave. Si një hap i përhershëm, fondi sovran i pasurisë së Turqisë po planifikon të krijojë një mekanizëm të ri që lejon qeverinë të blejë aksione në kohë paqëndrueshmërie të lartë.
Mobius paralajmëron për rrezikun e bumerangit ndërsa Turqia punon për të mbështetur aksionet
Disa investitorë paralajmërojnë për të lexuar shumë ndryshimet në ditët e ardhshme pas tërmetit më të keq në dekada. Ata thonë se mund të jetë vetëm një i përkohshëm, i ngjashëm me ndërprerësit në kohë stresi të tregut, dhe jo një shenjë se qeveria dëshiron një dorë aktive në tregti.
“Masat afatshkurtra për të ribalancuar çrregullimin e tregut dhe për të reduktuar paqëndrueshmërinë pas tërmetit tragjik duken kryesisht të justifikuara,” tha Nenad Dinic, një strateg i kapitalit në Bankën Julius Baer. "Ne shohim pak rrezik të një politike ndërhyrjeje të padëshiruar."
Investitorët më pesimistë po i interpretojnë ndryshimet në bursë si një zgjerim i kontrollit të qeverisë, i cili tashmë ka hyrë thellë në tregjet e monedhës dhe obligacioneve të Turqisë.
Që nga zgjedhjet kryesore të Erdoganit në vitin 2018, të cilat i dhanë atij pushtet të madh në një sistem të ri presidencial, qeveria ka adoptuar taktika gjithnjë e më të pazakonta, nga ulja e normave të interesit në një kohë inflacioni dyshifror deri tek ndryshimi i rregulloreve bankare si një mënyrë e pasme për të mbështetur lirën. .
Rezultati ka qenë një eksod i parave të huaja nga Turqia, që dikur shihej si një e dashur e investitorëve të tregjeve në zhvillim për politikat e saj të tregut të lirë.
Investitorët e huaj tani zotërojnë vetëm rreth 30% të aksioneve turke, krahasuar me mesataren prej 60% gjatë dy dekadave të fundit, sipas të dhënave nga shtëpia e kleringut Takasbank. Në obligacione, pronësia e huaj është afër 1%, nga 28% në 2013.
Në indeksin e tregjeve në zhvillim MSCI, kompanitë turke përbëjnë rreth 0.5% të standardit. Kjo e vendos atë në të njëjtin nivel me Kilin, i cili ka një ekonomi rreth gjysmën e madhësisë.
Masat emergjente e çuan BIST 100 deri në 12% për javën, dhe që nga fillimi i vitit 2022, indeksi është dyfishuar në terma lira. Në Turqi, ku qeveria i mban normat e interesit dhe depozitave artificialisht të ulëta dhe obligacionet japin shumë më pak se inflacioni, stoqet dhe ari janë disa nga strehët e pakta logjike të mbetura për kursime.
Për investitorët ndërkombëtarë, ndryshimet e tregut të aksioneve të Turqisë kanë rritur rrezikun që rregulloret po e kthejnë vendin në një treg më të mbyllur, kryesisht të lidhur me vendasit. Para tërmeteve, BIST 100 ishte tregu i aksioneve me performancën më të keqe në botë këtë vit.
Sipas Nick Stadtmiller, kreut të produktit në Medley Global Advisors në Nju Jork, do të jetë e vështirë për qeverinë të mbajë tregun e aksioneve në nivele të larta me ndërhyrje të vazhdueshme.
"Problemi është se tregu i aksioneve pothuajse me siguri ka nevojë për blerje të reja për të qëndruar në nivele të larta," tha ai. "Zyrtarët do të duhet të vazhdojnë të ndërhyjnë për të parandaluar një kolaps të tregut të aksioneve, i cili do të dëmtonte ndjenjën dhe shpenzimet e konsumatorëve."
Investitorë të tjerë kanë hequr dorë nga shqetësimet rreth investimit në Turqi, duke thënë se është pjesë e rrezikut që vjen me tregjet në zhvillim. Carlos Hardenberg, një menaxher portofoli në Mobius Capital Partners, tha se ai po i mban të qëndrueshme stoqet turke dhe po pret të shohë se si do të shkojnë zgjedhjet.
“Këtë e kemi parë edhe në vende të tjera dhe masat janë të përkohshme”, tha ai. “Natyrisht që autoritetet duhet të qëndrojnë jashtë tregut në përgjithësi pasi kjo do të shkaktonte humbje të besimit.”
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html