Grumbullimi i të dhënave ekonomike të SHBA-së të së premtes prodhoi një rënie kaskadë të normave në të gjithë tregun e Thesarit, duke i shtyrë yield-et 2-vjeçare dhe standarde 10-vjeçare të ndjeshme ndaj politikës në nivelet më të ulëta të vitit të ri.
Rendimenti 2-vjeçar
TMUBMUSD02Y,
e cila lëviz në koordinim me pritjet rreth rrugës së politikës së Rezervës Federale, ra me 19.1 pikë bazë nën 4.3% pas dhjetorit Raporti i vendeve të punës në SHBA përfshinte shenja të ngadalësimit të rritjes së pagave. Norma 10-vjeçare
TMUBMUSD10Y,
reagoi rreth 90 minuta më vonë, duke rënë nën 3.6% pas një barometri i kushteve të biznesit në SHBA në kompanitë e orientuara nga shërbimi u fundos muajin e kaluar. Këto lëvizje u pasuan më pas nga norma 30-vjeçare
TMUBMUSD30Y,
duke rënë në pothuajse 3.7%.
Të marra së bashku, të dhënat e së premtes i dhanë tregut financiar arsye për të shpresuar se forcat disinflacioniste janë në horizont dhe ekonomia më e madhe në botë po ngadalësohet aq sa Fed mund të largohet nga fokusi i saj në luftimin e inflacionit përmes rritjes së normave. Yield-i 2-vjeçar shënoi rënien e tij më të madhe njëditore që nga 10 nëntori dhe ra në nivelin më të ulët që nga 21 dhjetori. Ndërkohë, tregtarët e të ardhmes së fondeve të ushqyera rritën pritshmëritë e tyre për rritje më të vogla se zakonisht, me 25 pikë bazë. në shkurt dhe mars – si dhe për uljet e normave drejt fundit të këtij viti – megjithëse tregu dhe politikëbërësit kanë qenë prej kohësh në mosmarrëveshje për drejtimin e duhur të politikës monetare.
"Numri i listës së pagave ishte i mirë për pjesën e përparme" të tregut të obligacioneve - duke prodhuar kërkesë për borxhin afatshkurtër të qeverisë që uli rendimentin 2-vjeçar - "sepse numri i pagave ishte goxha i mirë", tha Tom Graff, kreu i investimeve. në Facet Wealth me bazë në Baltimore, e cila mbikëqyr 1.5 miliardë dollarë.
"Por raporti i shërbimeve ishte një punë më e madhe," tha Graff përmes telefonit. “Kishte një tezë atje se ndërsa shpenzimet e mallrave po dobësoheshin, shpenzimet e shërbimeve ishin ende të forta – dhe kjo nuk përballet me këtë. Kjo është një provë mjaft e fortë se kompanitë në anën e shërbimeve të ekonomisë shohin dobësi dhe, nëse kjo është e vërtetë, tregon për dobësi më të gjerë në ekonomi.”
Tregu i obligacioneve, zakonisht një nga vendet e para në tregun financiar për të rritur perspektivat më të mundshme për ekonominë dhe trajektoren e lëvizjeve të Fed, ka qenë duke u luhatur midis dy tregimeve. Vetëm një ditë më parë, tregtarët ishin të paktën të gatshëm të rishikonin mundësinë që objektivi kryesor i politikës së Fed-it mund të arrinte mbi 5% deri në mars. Tani, ata shohin arsye të reja për të dyshuar se Fed do të jetë në gjendje t'i mbajë normat e larta, me të dhënat ekonomike të së premtes që vetëm sa përforcojnë narrativën se politikëbërësit do të detyrohen të lëvizin dhe të ulin normat drejt fundit të vitit.
Ky është rasti pavarësisht nga komentet e tjera nga zyrtarët e Fed të premten për të kundërtën. Guvernatori i Rezervës Federale. Lisa Kuk tha, "Inflacioni mbetet shumë i lartë, pavarësisht nga disa shenja inkurajuese së fundmi, dhe për këtë arsye është një shqetësim i madh." Kolegu i saj Rafael Bostik i tha CNBC se banka qendrore duhet të qëndrojë në kurs dhe se raporti i punës i dhjetorit nuk e ndryshoi pikëpamjen e tij për politikën monetare.
Obligacionet u rritën edhe me forcën e raportit të pagave të dhjetorit, i cili tregoi se SHBA krijoi 223,000 vende të reja pune, sepse tregtarët ishin më të përqendruar në rritjen modeste të fitimeve për orë muajin e kaluar dhe ngadalësimin e rritjes së pagave gjatë vitit të kaluar, sipas kryetregtarit John Farawell. me Roosevelt & Cross, një nënshkrues i obligacioneve në Nju Jork. Paga për orë u rrit me 0.3% modeste në dhjetor, ndërsa rritja e pagave gjatë vitit të kaluar u ngadalësua në 4.6% nga 4.8% - shifra që sollën një rritje si në obligacione ashtu edhe në aksione, tha ai.
Të premten, yield-et e thesarit përfunduan seancën e Nju Jorkut në rënie për javën, me normën 30-vjeçare që pati rënien e saj më të madhe javore që nga periudha që përfundoi më 6 mars 2020. Ndërkohë, të tre indekset kryesore të aksioneve në SHBA
SPX,
DJIA,
përfundoi ndjeshëm më lart dhe shënoi fitime javore.
“Në përgjithësi, ne kemi qenë në një mjedis ku lajmet e mira janë lajme të këqija për tregjet dhe lajmet e këqija janë lajme të mira,” tha Kryeekonomisti i EY Parthenon, Gregory Daco, me seli në Nju Jork.
“Reagimi i tregjeve ka të ngjarë të tregojë besimin se Fed mund të ketë nevojë të jetë më pak arrogante sesa mendohej më parë, dhe se ne jemi në një mjedis në të cilin presionet e pagave po lehtësohen dhe Fed mund të largohet nga kufiri i rritjeve të mëdha në rritje në Fed- norma e fondeve edhe nëse politikëbërësit nuk do të tërhiqen nga retorika e tyre e ashpër, "tha Daco.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo