(Bloomberg) - Në mbarë botën, analistët dhe tregtarët po përballen me tronditjen më të madhe në historinë 60-vjeçare të gazit natyror të lëngshëm: Shfaqja e dy superfuqive të reja, SHBA dhe Kina, të cilat po sjellin më shumë pasiguri dhe luhatje çmimesh në një tregu i mallrave një herë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Kina u bë importuesi më i madh i gazit natyror të lëngshëm në dhjetor, duke kapërcyer Japoninë për herë të parë që kur ishte pioniere në industri në vitet 1970. Ndërkohë, SHBA-ja do të bëhet eksportuesi më i madh në botë i lëndëve djegëse fosile çdo vit më vonë këtë vit, duke mposhtur furnizuesit themelorë Katarin dhe Australinë.
Asnjëra nga dy superfuqitë nuk është aq e parashikueshme sa paraardhësit e tyre, dhe të dhënat nga Kina janë veçanërisht të vështira për t'u gjetur. Si rezultat, çmimet e LNG-së kanë parë luhatje të egra pasi është bërë një mall i tregtuar, i ngjashëm me naftën e papërpunuar. Për të vazhduar, tavolinat e tregtimit janë përhapur globalisht, me gjigantët japonezë të LNG-së si Jera Corp. dhe Tokyo Gas Co. kanë krijuar të tyren, ndërsa bankat si Macquarie Group dhe Citigroup Inc. po punësojnë tregtarë për të fituar para nga paqëndrueshmëria.
Tregjet e gazit nuk kanë qenë kurrë kaq të paqëndrueshme. Ata po tregtojnë lart e poshtë në ditë të vetme në vargjet që mezi i kanë mbuluar gjatë dekadave. Çmimet evropiane të gazit natyror, të përdorura shpesh si pikë referimi për LNG-në, arritën një rekord prej 180 euro për megavat-orë në mes të dhjetorit, përpara se të shembenin më shumë se 60% në 10 ditët e ardhshme.
Ndryshimet i kanë dhënë Kinës një peshë të madhe brenda tregut, sepse ajo mund të ndikojë më lehtë në normat spot ose normat afatgjata të çmimeve.
Në Moskë, Ronald Smith, një analist i lartë në brokerin BCS Global Markets, i cili ofron kërkime për investitorët në derivatet e LNG, thotë se klientët e tij ndonjëherë kalojnë orë të tëra duke gjuajtur për detaje jashtë Kinës, si numri i kamionëve që kalojnë nga nafta në gaz natyror. Por të dhëna të tilla, të cilat mund të ndihmojnë në parashikimin e kërkesës kineze, mund të jenë të vështira për t'u arritur, tha ai.
“Çmimet e gazit mund të sjellin surpriza të mëdha kur kërkesa e Kinës rritet më e fortë ose më e dobët se sa mendonte tregu,” tha Smith. "Parashikimi i furnizimit të SHBA-së është më i lehtë," tha ai, megjithëse ndonjëherë ka zhvillime të papritura edhe atje, si ngarkesat e destinuara për Azinë që papritmas shkojnë në Evropë.
Për pjesën më të madhe të historisë së tij, LNG - gazi natyror në formë të lëngshme që përdoret për gjithçka, nga transporti te ngrohja - blihej dhe shitej vetëm nëpërmjet kontratave të ngurta shumë dekadash. Kjo metodë thjesht përfshinte transportin e karburantit midis dy kombeve, duke përdorur mekanizma të vjetër të çmimeve të lidhura me naftën bruto.
Ndryshimet erdhën pas thyerjes hidraulike të zhbllokuar rezervat e mëdha të gazit argjilor amerikan, duke filluar pak më shumë se një dekadë më parë, duke e transformuar vendin nga një importues neto i karburantit në një eksportues. Shtetet e Bashkuara tani pritet të kenë kapacitetin më të madh të eksportit në botë deri në fund të vitit 2022, pasi një terminal i ri të vijë online në Luiziana.
Kontratat e SHBA për LNG-në janë ndër më fleksibilet në industri, duke i lejuar blerësit të marrin gazin e tyre kudo që është më e nevojshme - ose kujtdo që do të paguajë më shumë. Blerësit madje mund të paguajnë një tarifë për të anuluar plotësisht dërgesën kur ajo nuk është ekonomike, siç ishte rasti në vitin 2020 kur çmimet e spotit ranë në nivele të ulëta rekord. Kjo është e përkryer për tregtarët e shkathët që kërkojnë të nxjerrin fitime nga arbitrazhi i çmimeve midis rajoneve.
Prodhuesit amerikanë të LNG-së theu gjithashtu normën mbarëbotërore të çmimit të dërgesave të naftës së papërpunuar, duke zgjedhur në vend të kësaj të shesin ngarkesa të lidhura me shënuesin vendas të gazit Henry Hub, pika kryesore e çmimeve për kontratat e së ardhmes në SHBA për karburantin dhe emrin e vendndodhjes së dorëzimit në Luiziana ku kryqëzohen disa tubacione.
Prodhimi i fuqishëm i argjilorit ka ndihmuar në mbajtjen e çmimeve të gazit në SHBA më të ulëta se rivalët jashtë shtetit.
Ndërkohë, SHBA ka fituar peshë më të madhe brenda tregut. Vetëm në muajin e fundit, një rritje e dërgesave amerikane të LNG-së në Evropë ndihmoi në qetësimin e një rritjeje rekord të çmimeve, pasi furnizimet ruse mbetën të dobëta.
Megjithatë, fleksibiliteti më i madh i sjellë nga SHBA vjen me një sërë sfidash të reja. Tregtarët tani duhet të monitorojnë nga afër ndërprerjet e uraganeve në Gjirin e Meksikës në SHBA, ndërsa veprimet politike – si udhëzime më të rrepta për emetimet – mund të rrisin çmimin e dërgesave të LNG.
Ka edhe rreziqe të tjera pasi SHBA dhe Kina po ngjiten në të njëjtën kohë. Vetëm pak vite më parë, LNG-ja u përfshi në një luftë tregtare mes Pekinit dhe Uashingtonit. Firmat kineze ndaluan përkohësisht importin e ngarkesave amerikane LNG ose nënshkrimin e kontratave afatgjata furnizimi pasi Pekini vendosi tarifa për dërgesat në hakmarrje për tarifat amerikane në 2018.
Shfaqja e SHBA-së dhe Kinës është "një tronditje e madhe, veçanërisht duke pasur parasysh rivalitetin e tyre gjeopolitik", Nikos Tsafos, James R. Schlesinger, Kryetar për Energjinë dhe Gjeopolitikën në Qendrën për Studime Strategjike dhe Ndërkombëtare. Ekziston "mundësia që tensionet e tyre mund të prishin tregjet".
Kina filloi terminalin e saj të parë LNG në vitin 2006 dhe vëllimi i importit të saj ishte 20 milionë tonë në vitin 2015 – vetëm një e katërta e dërgesave totale të Japonisë. Kjo ndryshoi shpejt pasi Kina përshpejtoi një përpjekje për të zëvendësuar qymyrin me gaz për të ngrohur shtëpitë dhe industritë e karburantit në një përpjekje për të frenuar emetimet.
Kërkesa historike e Kinës – tani në rreth 80 milionë tonë në vit – paraqet një mundësi të madhe biznesi për furnizuesit e trashëguar dhe një grumbull shpresash të reja. Prapëseprapë, Kina është diçka e panjohur për industrinë, veçanërisht pasi shumë më të vegjël, të ashtuquajtur importues të nivelit të dytë të LNG, fillojnë të vërshojnë tregun duke kërkuar të nënshkruajnë marrëveshje dhe të blejnë dërgesa spot.
Dërgesat mund të duhet të ndryshojnë shpejt drejtimet me një qindarkë nëse qeveria e Kinës vendos papritmas se ka nevojë për dërgesa në vend për të ushqyer ekonominë e saj ose nëse një shpërthim gjeopolitik rezulton në sanksione.
Kina është "një vend, vendimet e të cilit mund të lëvizin tregun e LNG-së", tha Tsafos.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html