(Bloomberg) - Tregtarët e obligacioneve u detyruan edhe një herë të rimendojnë rrugën e Rezervës Federale pasi të dhënat e inflacionit treguan se çmimet mbeten kokëfortë të larta. Ata tani presin që Fed të vazhdojë të rrisë normat e interesit deri në qershor dhe të mos shohë më uljen e normës si një bast të sigurt këtë vit.
Më i lexuari nga Bloomberg
Yield-et e thesarit u rritën të martën, me normën e kartëmonedhës dyvjeçare, më e ndjeshme se maturimet më të gjata ndaj ndryshimeve të politikës së Fed, duke u ngjitur me 12 pikë bazë në gati 4.64%, më e larta që nga nëntori dhe brenda 20 pikëve bazë të vitit shumëvjeçar të vitit të kaluar. lartë. Rendimentet tre dhe pesë-vjeçare arritën gjithashtu majat e vitit 2023. Normat u stabilizuan në nivele të larta ndërsa dita përparonte, por mund të shihnin një shtytje të përtërirë më të lartë në orët e tregtimit në Azi.
Tregtarët rritën në mënyrë agresive bastet për rritjen e politikave nga Fed dhe bënë të njëjtën gjë për shumë nga kolegët e saj të bankës qendrore globale. Tregu i basteve në normën e politikës së Fed-it rriti shanset për një rritje të normës me çerek pikë në qershor në rreth 50%, duke supozuar lëvizje të asaj madhësie në mars dhe maj dhe zvogëloi shanset që banka qendrore të ulë normat nga normat eventuale. nivelin më të lartë këtë vit. Norma e kontratës së swap-it të indeksit njëditor të qershorit u rrit në 5.22%, rreth 64 pikë bazë mbi normën aktuale efektive të fondeve të ushqyera.
Të dhënat e indeksit të çmimeve të konsumit të janarit "risjellin mundësinë e një rritjeje të tretë të normës së interesit", tha Saira Malik, shefe e investimeve në Nuveen, në Televizionin Bloomberg. "Nëse shikoni nën kapuçin" e të dhënave, tregon se disa sektorë të inflacionit, si strehimi, po rezultojnë "shumë ngjitës".
Tregu vlerësoi gjithashtu një kulm eventual më të lartë për normën e politikës së Fed, me normën e kontratës së korrikut që u rrit në 5.28%, dhe riçmoi shanset për një ulje të normës me çerek pikë nga kulmi deri në fund të vitit në më pak se 100%.
Kohët e fundit, në mes të janarit, tregu vlerësoi uljen e normës së interesit që arrin në më shumë se gjysmë pikë përqindjeje, duke reflektuar pritshmëritë se tetë rritjet e normës së Fed-it në vitin e kaluar kanë mbjellë farat e një recesioni që do të kërkojë që banka qendrore të ndryshojë kursin.
Wall Street po bën të njëjtin bast Fed që e ka djegur në mënyrë të përsëritur (1)
Këto pritje janë zbehur që nga publikimi i 3 shkurtit të të dhënave shumë më të forta se sa pritej për punësimin në SHBA për janarin.
Të dhënat e nxehta të pagave në Mbretërinë e Bashkuar si dhe të dhënat e IÇK-së në SHBA nxitën bastet se Banka e Anglisë dhe Banka Qendrore Evropiane gjithashtu do të rrisin normat e tyre standarde të politikës në nivele edhe më të larta kulmore se sa supozohej më parë.
Të dhënat e nxehta kanë tregtarë që bastet Bankat qendrore do të shkojnë edhe më lart
Yield-et me maturim më të gjatë u rritën më pak, 10-vjeçari me rreth 9 pikë bazë në rreth 3.8% përpara se të zbriste në 3.75% më vonë pasdite. Lëvizja e yield-eve nxiti përmbysjen e mëtejshme të kurbës, duke e lënë 2-vjeçarin rreth 87 pikë bazë më të lartë se ai 10-vjeçar.
Fed e ka rritur normën e saj të politikës tetë herë që nga marsi 2022, së fundmi në një interval prej 4.5%-4.75% më 1 shkurt, pasi uli kufirin e poshtëm në 0% në fillimin e pandemisë. Në dhjetor, parashikimi mesatar nga zyrtarët e Fed-it ishte që norma e politikës së politikës të mbyllte vitin në rreth 5.1%. Këto parashikime, të cilat vijnë si pjesë e përmbledhjes së parashikimeve ekonomike të Fed - të quajtura SEPs - do të përditësohen në mars.
Indeksi i çmimeve të konsumit u rrit me 0.5% në janar, me 6.4% më shumë se një vit më parë. CPI bazë, e cila përjashton ushqimin dhe energjinë, u përparua me 0.4% muajin e kaluar dhe u rrit me 5.6% nga një vit më parë.
Dominique Dwor-Frecaut, një strateg i lartë i tregut në firmën kërkimore Macro Hive, tha në Bloomberg Television të martën se shifrat e çmimeve të konsumit e forcuan parashikimin e saj se norma e fondeve do të arrijë kulmin afër 8%.
Thirrja e Fed-Funds në 8% mban një strategjist përpara paketës 6%
"Në mars, Fed do të shtojë një ose dy rritje në normën e fondeve të ushqyera në terminal" në SEP-et e reja, tha Dwor-Frecaut. “Atëherë do të kemi një rikuperim të çmimeve të energjisë sepse Kina po kthehet në qarkullim. Kjo shkakton një rikuperim të inflacionit bazë. Pastaj Fed është prapa kurbës dhe përpiqet të arrijë, me SEP-et e dhjetorit që ka të ngjarë të tregojnë një "fonde të ushqyer terminale në intervalin 7 deri në 8%.
Yield-i i bonove pesëvjeçare të thesarit u rrit me 12 pikë bazë në 4.03%. Ai ra nën 3.4% në janar. Ndërkohë, bonot 5-mujore tregtoheshin me yield prej 2007%, detyrimi i parë i qeverisë amerikane që arrin kufirin që nga viti XNUMX.
Ekonomistët në LH Meyer në Uashington ndryshuan thirrjen e tyre të Fed pas raportit të IÇK-së, duke parashikuar tani se banka qendrore e SHBA arrin në një interval të normës së terminalit këtë vit prej 5.25% në 5.50%, nga parashikimi i tyre i mëparshëm për një kulm në 5%-5.25 % brez.
Presidenti i Richmond Fed Thomas Barkin tha pas publikimit të të dhënave të CPI se banka qendrore mund të ketë nevojë të rrisë normat e interesit në një nivel më të lartë se sa ishte parashikuar më parë, nëse inflacioni vazhdon të ecë shumë shpejt për rehati. Presidenti i Filadelfias Patrick Harker tha se ai beson se politikëbërësit do të duhet të rrisin normat e interesit në një nivel mbi 5% për të kundërshtuar inflacionin që po tërhiqet vetëm ngadalë.
Barkin thotë se Fed mund të zgjasë rritjen e normës nëse inflacioni vazhdon
"Shifra e inflacionit të mëngjesit të sotëm ka ndryshuar narrativën mbi dezinflacionin pasi çmimet e energjisë shënuan një rritje më të madhe se sa pritej," tha Thomas di Galoma, bashkëdrejtues i tregtisë së normave globale në BTIG. "Unë pres që retorika e ashpër e Fed-it të vazhdojë."
(Shton komente nga Patrick Harker i Fed në paragrafin e 13-të.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html