TotalEnergies SE & Trinity Industries

Tetë aksione të reja u bënë listën tonë më tërheqëse këtë muaj, ndërsa 12 aksione të reja iu bashkuan listës më të rrezikshme.

Përmbledhje e performancës së tetorit

Aksionet më tërheqëse (+4.7%) tejkaluan S&P 500 (+1.9%) nga 5 tetori 2022 deri më 1 nëntor 2022 me 2.8%. Stoku me kapital të madh me performancën më të mirë fitoi 20% dhe stoku më i mirë me kapital të vogël u rrit me 24%. Në përgjithësi, 25 nga 40 aksionet më tërheqëse ia kaluan S&P 500.

Aksionet më të rrezikshme (+6.9%) rezultuan nën performancën e S&P 500 (+1.9%) si një portofol i shkurtër nga 5 tetori 2022 deri më 1 nëntor 2022 me 5.0%. Aksionet e shkurtra me kapital më të mirë me performancën më të mirë ranë me 12% dhe aksionet e shkurtra me kapital më të mirë me performancën më të mirë ranë me 10%. Në përgjithësi, 13 nga 35 aksionet më të rrezikshme tejkaluan S&P 500 si pantallona të shkurtra.

Portofolet e Modelit Më Tërheqës / Më të Rrezikshëm nën-performuan si një portofol i gjatë / i shkurtër me peshë të barabartë me 2.2%.

Aksionet më tërheqëse kanë kthime të larta dhe në rritje të kapitalit të investuar (ROIC) dhe raporte të ulëta çmimi ndaj vlerës ekonomike të kontabilitetit. Shumica e aksioneve të rrezikshme kanë fitime mashtruese dhe periudha të gjata të vlerësimit të rritjes të nënkuptuara nga vlerësimet e tyre të tregut.

Karakteristika më tërheqëse e aksioneve për nëntorin: TotalEnergies SE

TotalEnergies është stoku i paraqitur nga Portofoli i Modelit më Atraktiv të Aksioneve të Nëntorit. E bëra TTE një ide të gjatë më 25 maj 2022. Që atëherë, stoku ka rënë 2% krahasuar me një rënie prej 1% për S&P 500.

TotalEnergies ka rritur fitimin operativ neto pas tatimit (NOPAT) me 30% të përbërë çdo vit që nga viti 2016. Me 31.5 miliardë dollarë, TTM NOPAT i kompanisë është 2.6 herë mesatarja e tij NOPAT nga 2012–2021. Marzhi NOPAT i TotalEnergies është rritur nga 5% në 2016 në 12% gjatë dymbëdhjetë muajve të fundit (TTM), ndërsa kthesat e kapitalit të investuar u rritën nga 0.9 në 1.2 në të njëjtën kohë. Rritja e marzheve të NOPAT dhe kthesat e kapitalit të investuar nxisin kthimin e TotalEnergies nga kapitali i investuar (ROIC) nga 4% në 2016 në 14% mbi TTM.

Figura 1: NOPAT Që nga viti 2016

TotalEnergies është nënvlerësuar

Me çmimin aktual prej 59 $/aksion, TTE ka një raport çmim-vlerë ekonomike (PEBV) prej 0.3. Ky raport do të thotë se tregu pret që NOPAT e TotalEnergies të bjerë përgjithmonë me 70%. Kjo pritshmëri duket tepër pesimiste për një kompani që ka rritur NOPAT me 30% të shtuar çdo vit që nga viti 2016.

Edhe nëse marzhi NOPAT i TotalEnergies bie në mesataren e tij pesëvjeçare prej 7% (kundrejt 12% TTM) dhe të ardhurat bien 1% të kombinuara çdo vit për dekadën e ardhshme, aksioni do të vlente 75 $+/aksion sot – një rritje 27% . Në këtë skenar, NOPAT e TotalEnergies do të bjerë 4% e përbërë çdo vit për 10 vitet e ardhshme. Shihni matematikën pas këtij skenari të kundërt të DCF-së. Nëse TotalEnergies rrit fitimet më shumë në përputhje me nivelet historike, stoku ka edhe më shumë rritje.

Detaje kritike të gjetura në dosjet financiare nga Robo-Analist Technology i Firmos sime

Më poshtë janë specifikat mbi rregullimet që bëra bazuar në gjetjet e Robo-Analyst në 6-Ks dhe 20-Fs të TotalEnergies:

Pasqyra e të ardhurave: Unë bëra 9.3 miliardë dollarë rregullime, me një efekt neto të heqjes së 4.2 miliardë dollarëve në shpenzimet jo-operative (2% e të ardhurave).

Bilanci i gjendjes: Bëra 97.0 miliardë dollarë rregullime për të llogaritur kapitalin e investuar me një rritje neto prej 22.2 miliardë dollarë. Një nga rregullimet më të dukshme ishte 30.3 miliardë dollarë në fshirjen e aktiveve. Ky rregullim përfaqëson 15% të aktiveve neto të raportuara.

Vlerësimi: Bëra 117.3 miliardë dollarë rregullime, me një rënie neto në vlerën e aksionerëve prej 41.7 miliardë dollarësh. Përveç borxhit total, rregullimi më i dukshëm i vlerës së aksionerëve ishte 37.5 miliardë dollarë në para të tepërta. Ky rregullim përfaqëson 26% të kapitalit të tregut të TotalEnergies.

Karakteristika e aksioneve më të rrezikshme: Trinity Industries
NRT

Trinity Industries, Inc. (TRN) është stoku i paraqitur nga Portofoli i Modelit të Stoqet më të Rrezikshme të Nëntorit.

Fitimet ekonomike të Trinity Industries, flukset e vërteta monetare të biznesit, kanë rënë nga 467 milionë dollarë në 2015 në -298 milionë dollarë mbi TTM. Në të njëjtën kohë, marzhi NOPAT i Trinity Industries ka rënë nga 13% në 6%, ndërsa kthesat e kapitalit të investuar ranë nga 0.8 në 0.2. Rënia e marzheve të NOPAT-it dhe kthimet e kapitalit të investuar çojnë ROIC të Trinity Industries nga 10% në 2015 në 1% mbi TTM.

Figura 2: Fitimet ekonomike që nga viti 2015

Trinity Industries ofron rrezik/shpërblim të dobët

Pavarësisht nga bazat e tij të dobëta, aksionet e Trinity Industries vlerësohen për rritje të konsiderueshme të fitimit dhe besoj se aksioni është i mbivlerësuar.

Për të justifikuar çmimin aktual prej 30 $/aksion, Trinity Industries duhet të përmirësojë marzhin e saj NOPAT në 10% (krahasuar me 6% në TTM) dhe të rrisë të ardhurat me 13% të kombinuara çdo vit për dhjetë vitet e ardhshme. Shihni matematikën pas këtij skenari të kundërt të DCF-së. Në këtë skenar, NOPAT e Trinity Industries do të rritet me 15% e përbërë çdo vit për dekadën e ardhshme. Duke pasur parasysh që NOPAT i Trinity Industries ka rënë me 27% të përbërë çdo vit që nga viti 2015, mendoj se këto pritshmëri janë tepër optimiste.

Edhe nëse Trinity Industries mund të përmirësojë marzhin e saj NOPAT në 9% (mesatarja pesëvjeçare) dhe të rrisë të ardhurat me 11% të kombinuara çdo vit për dekadën e ardhshme, aksioni nuk do të vlente më shumë se 5 dollarë/aksion sot – një rënie prej 83% ndaj çmimi aktual i aksioneve. Shihni matematikën pas këtij skenari të kundërt të DCF-së.

Secili prej këtyre skenarëve gjithashtu supozon se Trinity Industries mund të rrisë të ardhurat, NOPAT dhe FCF pa rritur kapitalin qarkullues ose asetet fikse. Ky supozim nuk ka gjasa, por më lejon të krijoj skenarë të vërtetë të rastit më të mirë që tregojnë se sa të larta janë pritshmëritë e ngulitura në vlerësimin aktual.

Detaje Kritike të Gjetura në Regjistrimet Financiare nga Firma ime Teknologjia Robo-Analyst

Më poshtë janë specifikat mbi rregullimet që bëra bazuar në gjetjet e Robo-Analyst në 10-Qs dhe 10-Ks të Trinity Industries:

Pasqyra e të ardhurave: Unë bëra 463 milionë dollarë rregullime, me një efekt neto duke hequr 48 milionë dollarë të ardhura jo-operative (3% e të ardhurave).

Bilanci i gjendjes: Bëra 3.2 miliardë dollarë rregullime për të llogaritur kapitalin e investuar me një rritje neto prej 831 milion dollarë. Një nga rregullimet më të dukshme ishte 2.2 miliardë dollarë në aktivet tatimore të shtyra. Ky rregullim përfaqësonte 29% të aktiveve neto të raportuara.

Vlerësimi: Bëra 6.7 miliardë dollarë rregullime, të gjitha këto ulën vlerën e aksionerëve. Përveç borxhit total, rregullimi më i dukshëm i vlerës së aksionerëve ishte 1.1 miliardë dollarë në detyrimet tatimore të shtyra. Ky rregullim përfaqëson 48% të kapitalit të tregut të Trinity Industries.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler dhe Italo Mendonça nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë stok, stil ose temë specifike.