Koha nuk është gjithçka

Ky treg i aksioneve, megjithëse rraskapitës, nuk është (ende) aq i keq sa tregu i ariut Covid i vitit 2020. Kjo rënie bëri 37% dëme (kundër 22% sot) megjithatë zgjati vetëm dy muaj, duke e zbehur ndikimin e saj të qëndrueshëm.

Ky është zvarritur shumë më gjatë, duke e bërë atë të ndihet më thelbësor pavarësisht humbjeve më të vogla. Ai gjithashtu u dallua duke qenë një treg i përbashkët i obligacioneve, më e keqja që nga viti 1926, sipas NYT. Kombinimi i një ariu si në aksione ashtu edhe në obligacione ka ndodhur më parë kohët e fundit (d.m.th., stagflacioni në vitet shtatëdhjetë, presionet inflacioniste pas Luftës së Dytë Botërore), por është i vetmi lloj i rënies së tregut që i bën portofolet konservatore të rrëshqasin gjithashtu: S&P 500 është ulur 22 % por edhe thesari i qëndrueshëm afatgjatë (i matur nga TLTTLT
) është një rënie tronditëse prej 29%. Ky e ka bërë vitin më të keq për portofolet e balancuara në gati një shekull. Standardi konservator indeksi (siç matet nga NË RREGULLNË RREGULL
) ka humbur një 17% tronditëse nga viti deri më sot.

Ky treg ariu ka zgjatur nëntë muaj. Vlen të përmendet se ariu mesatar zgjat 289 ditë, jo shumë larg vendit ku jemi. Tregjet e ariut mund të zgjasin më shumë se një vit (ose edhe dy), por kjo është e rrallë. Konteksti historik do të sugjeronte se ndoshta jemi të paktën në gjysmë të rrugës për sa i përket kohës dhe shumë më tepër se kaq për sa i përket çmimit. Asnjëherë nuk ka garanci, por ciklet e kaluara të tregut do ta sugjeronin atë.

Thënë kështu, askush nuk mund të përballojë tregjet ose të parashikojë kohëzgjatjen e tyre. Nëse kjo do të ishte e mundur, koha e tregut do të funksiononte por të gjitha të dhënat tregojnë fuqimisht diku tjetër. Është ende e vështirë për investitorët t'i rezistojnë thirrjes së sirenës së kohës së tregut, por ata duhet. Provat vërtetojnë se nuk funksionon. Mund të duket se funksionon një herë, por në mënyrë të pashmangshme dështon herën tjetër. Kjo është natyra e spekulimeve. Dhe investimi duhet të jetë po aq i drejtuar nga të dhënat sa mjekësia. Një teknikë që nuk është treguar statistikisht se funksionon nuk duhet të provohet – më shumë se sa të mos përdoret vaks. Ajo që duhet ndjekur në vend të kësaj është investimi në vlerë: pronësia afatgjatë e aktiveve me cilësi të lartë që tregtohet me një zbritje ndaj vlerës së tyre të brendshme. Kjo strategji, statistikisht provuar për të punuar me kalimin e kohës (ndryshe nga koha e tregut) është e vështirë për shumë të ndjekin sepse kërkon durim të rëndë dhe analizë të kujdesshme themelore të financave themelore.

Tregu i obligacioneve është problemi më shqetësues deri më tani. Ndryshe nga paratë e humbura në aksione cilësore (në krahasim me kripto dhe mbeturina të tjera), investitorët me siguri janë të shqetësuar se paratë në obligacione mund të mos rikuperohen plotësisht. Disa prej tyre nuk do. Por shumë pak mund të jetë. Tregjet e obligacioneve kanë reaguar tepër - dhe tani duket se janë shumë pesimiste - çmimet në një normë të Fondeve Fed mbi 4%. Herën e fundit që tregu i obligacioneve ra në panik në këtë shkallë, humbjet e bonove të thesarit prej 8% në 1994 u pasuan nga 23% fitime në vitin 1995. Mësimi: mund të ishte një ide po aq e keqe për të matur tregun e obligacioneve sa tregu i aksioneve. Shumë do të kapitullojnë dhe do të panikohen diku në fund, si në aksione ashtu edhe në obligacione, dhe do të pendohen në dy mënyra.

Kthehu në pikën kryesore: në këto kohë është e vështirë të kujtohet se tregjet e ariut kanë ardhur gjithmonë në fund - dhe më pas janë rritur gjithmonë në nivele më të larta. Kjo ka qenë historia e tregjeve që kthehen më shumë se 100 vjet. Është gjithmonë dy hapa përpara, një hap prapa - por më pas, më e rëndësishmja, tre hapa përpara pas kësaj. Provat janë thjesht të pakundërshtueshme: Dow ishte në 41 në 1932 në nivelet më të ulëta të Depresionit të Madh. Tani është 28,943. Dhe kjo nuk përfshin dividentët. Ai e realizoi këtë sukses duke kaluar në Depresionin e Madh, Luftën e Dytë Botërore, Nagasaki, Hiroshima, inflacionin e pasluftës në fund të viteve 1940, Luftën e Koresë, Luftën e Vietnamit, Nixon, stagflacionin dhe krizën energjetike gjymtuese të viteve 1970, uragane të panumërta dhe fatkeqësitë natyrore, përplasja e '87-ës, kriza e HIV-it, tregu i bonove të 1994-ës, shkatërrimi i dotcom-it në 2000, 9 shtatori, konfliktet e pafundme në Lindjen e Mesme, kolapsi financiar i vitit 11, pushtimi i Krimesë (dhe tronditja bërthamore atëherë), sulmi i paprecedentë i Covid-it dhe bllokimet në 2008, dhe kryengritja e 2020 janarit. Fatkeqësisht ose për fat të mirë, do të vazhdojë të durojë shumë, shumë më tepër.

Ashtu si buburrecat, aksionet do të vazhdojnë të ecin përpara shumë kohë pasi të kemi ikur. Truku është të qëndroni të investuar në asete me cilësi të lartë, të riinvestoni paratë e gatshme në mundësi të krijuara nga rënia dhe të prisni që vala të kthehet, siç ndodh në mënyrë të pashmangshme. Dhe qëndroni larg kohës së tregut, gjë që i bën më shumë investitorë të devijojnë nga plani i tyre i daljes në pension sesa çdo aktivitet tjetër i rrezikshëm spekulativ.