Ky fond pak i njohur Vanguard e ka shtypur atë - po, edhe në këtë treg

Këshilla e zakonshme e Bogle për një investitor të zakonshëm ishte t'i përmbahej një fondi të indeksit të bursës amerikane me kosto të ulët për rritje afatgjatë, si Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares
VTSAX,
-0.81%
fond.

Por këtu, pak i njohur dhe për të cilin flitet rrallë, është Vanguard që drejton atë që duket në mënyrë të dyshimtë si një fond mbrojtës. Dhe po e shtyp atë.

Fondi Neutral i Tregut Vanguard
VMNFX,
+% 0.83
madje postoi një fitim të vogël të enjten, kur Dow ra me 1,000 pikë dhe pothuajse gjithçka u shkatërrua.

Fondi u rrit një e treta e një pikë përqindjeje për ditën. (Nasdaq Composite
KOMP,
-1.40%
: poshtë 5%).

Fondi Neutral i Tregut Vanguard është rritur me 9.5% deri më tani këtë vit, edhe pse aksionet dhe obligacionet kanë rënë të dyja. (Fondi i Indeksit të Balancuar Vanguard
VBAIX,
-0.63%,
që është 60% e aksioneve amerikane dhe 40% e obligacioneve amerikane, ka humbur 12%.)

Dhe Vanguard Market Neutral është rritur me 26% gjatë 12 muajve të fundit, ndërsa fondi i balancuar ka humbur 5%.

Për të qeshur, ajo gjithashtu po i tejkalon me lehtësi konkurrentët e saj të shtrenjtë, ekskluzivë të fondit mbrojtës. Sipas kompanisë së indeksit të fondit mbrojtës HFRI, fondi mbrojtës mesatar "neutral i tregut të kapitalit" ka bërë shumë më keq se fondi Vanguard gjatë një dhe tre viteve dhe deri më tani edhe këtë vit.

Isha aq i intriguar nga ky fond i Vanguard Vanguard, saqë telefonova kompaninë dhe përfundova duke folur me Matthew Jiannino, kreun e menaxhimit të produktit për Grupin Kuantitativ të Equity të Vanguard.

Gjëja e parë që duhet të theksohet është se Vanguard është i shqetësuar për ta quajtur këtë një "fond mbrojtës", për shkak të të gjitha konotacioneve që ka kjo frazë: rrezik i lartë dhe kështu me radhë. Ky është një fond i përbashkët i rregulluar me pakicë, dhe shpenzimet operative janë shumë të ulëta, shumë miqësore me Bogle 0.25% në vit. Ajo nuk përdor levë dhe synon të "kontrollohet nga rreziku", thotë Jiannino.

Nga ana tjetër, nëse duket si rosë, ecën si rosë dhe shaka si rosë, ndoshta është rosë dhe ky fond është si dukeshin fondet klasike, origjinale të "mbrojtura". Është "gjatë-short", që do të thotë se vë baste që disa aksione të rriten ("gjatë" në zhargonin e bursës) dhe të tjerat të zbresin ("shkurtër"). Jiannino thotë se libri është i balancuar, me baste lart dhe poshtë të së njëjtës madhësi, kështu që performanca nuk është e lidhur me indekset e tregut të aksioneve.

Ecuria e fortë e fundit e fondit pason një periudhë disavjeçare kur ai rezultoi keq. Ashtu si shumë investitorë, ajo u la pas nga rritja në qiell e aksioneve të mëdha të teknologjisë në fund të viteve 2010.

Jiannino thotë se fondi zakonisht bën baste pozitive për emra me cilësi më të lartë. Nuk është një investitor me "vlerë" që thjesht blen aksione në lidhje me bazat e sotme, por po shikon kompanitë me perspektiva të mira rritjeje që tregtojnë me një çmim të arsyeshëm. "Ne priremi të kemi një anim rritjeje, por është një prirje e rritjes që mbështetet nga cilësia," më thotë Jiannino. Aksionet zgjidhen nga një ekip i vogël sasior i brendshëm, i cili me sa duket bën një punë më të mirë se sa shumë nga turma e Ferrarit në Greenwich, Conn.

A i përket kjo portofolit të një investitori tipik? Ndoshta jo. Në përgjithësi, dikush që dëshiron më shumë stabilitet në portofolin e tij zakonisht këshillohet që t'i mbajë gjërat të thjeshta dhe të investojë disa para në diçka si obligacionet afatshkurtra. Vanguard thekson se fondi Neutral i Tregut synon "investitorët e sofistikuar", të cilët mund të ndajnë "5 deri në 10%" të një portofoli për fondin. Mund të jetë e dobishme, veçanërisht në periudha si viti i kaluar.

Nga ana tjetër, vërej se fondi Neutral i Tregut ka prodhuar një performancë më të mirë 10-vjeçare sesa Fondi i obligacioneve afatshkurtra Vanguard.
VBIRX,
-0.30%,
dhe sidomos deri më tani këtë vit. Tarifat janë jashtëzakonisht të ulëta, raporti i shpenzimeve totale është mbi 1%, por është një numër disi mashtrues që pasqyron koston e basteve të shkurtra ose "poshtë". Shpenzimet operative janë 0.25%.

Unë do të preferoja ta zotëroja këtë sesa shumicën e atyre fondeve mbrojtëse të lartë, të cilat ngarkojnë një krah dhe një këmbë dhe japin bupkis. Kur shikoni fondin e Vanguard, pyesni veten se si menaxherët e tjerë i shpëtojnë tarifave të tyre.