Në një bursë të lëkundur, Phil Camporeale, një menaxher portofoli në JPMorgan Chase & Co., po vë bast se SHBA do të shmangë një recesion.
Rritja e normave të interesit është "fajtori numër një këtë vit për paqëndrueshmërinë dhe kaosin" që shihet në treg, tha Camporeale, një menaxher portofoli për strategjinë globale të alokimit të JP Morgan Asset Management, në një intervistë telefonike. Rezerva Federale “është jashtëzakonisht agresive me rritje të shumta me 50 pikë bazë”, tha ai, duke iu referuar rritjes së normës së Fed-it me gjysmë pikë në fillim të këtij muaji, dhe pritjet për rritje shtesë të asaj madhësie, pasi synon ftohjen e ekonomisë në përpjekje për të zbutur inflacionin e lartë.
Ndërsa investitorët shqetësohen se shtrëngimi monetar i Fed rrezikon ta çojë SHBA-në në një recesion, Camporeale tha se ai po vë bast që kjo nuk do të ndodhë në 12 muajt e ardhshëm. Si pjesë e kësaj pikëpamjeje, ai ka një shpërndarje "neutrale" ndaj aksioneve që përfshin baste mbi vlerën dhe aksionet e rritjes "fitimprurëse".
“Ne nuk duam të jemi të pavlerë në këtë mjedis,” tha Camporeale.
Ndërkohë, rritja e normave ka dëmtuar vlerësimet e tregut të aksioneve, veçanërisht aksionet e kompanive me rritje të lartë në fusha të tilla si teknologjia që vlerësohen nga fitimet e parashikuara në të ardhmen.
Aksionet e "teknologjisë pa fitim" janë "më të cenueshmet në një botë ku paratë nuk janë më falas", tha Camporeale.
Indeksi Nasdaq Composite i teknologjisë së rëndë
KOMP,
ka rënë 27.3% këtë vit, ndërsa S&P 500
SPX,
ka rënë 17.5% dhe Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ka rënë me 12.7%, sipas të dhënave të FactSet. Standardet e aksioneve përfunduan të përziera të enjten, me Dow duke rënë 0.3%, S&P 500 duke rënë 0.1% dhe Nasdaq duke u rritur rreth 0.1%.
Lexoni: S&P 500 është në prag të një tregu të favorshëm. Këtu është pragu.
Ndërsa normat janë rritur në vitin 2022 në pritje të shtrëngimit të Fed, shumica e lëvizjes më të lartë është ndoshta "prapa nesh", sipas Camporeale.
Rendimenti në shënimin e Thesarit 10-vjeçar
TMUBMUSD10Y,
është dyfishuar këtë vit në më shumë se 3%, por ka rënë përsëri nën atë nivel. Yield-i 10-vjeçar ra me 9.5 pikë bazë të enjten në 2.815%, sipas të dhënave të tregut të Dow Jones. Kjo krahasohet me një rendiment prej rreth 1.5% në fund të 2021.
Si pjesë e bastit të tij aktual se SHBA do të shmangë një recesion, Camporeale tha se ai ka ekspozim ndaj obligacioneve të korporatave me rendiment të lartë dhe të nivelit të investimeve pasi bilancet e kompanive janë të forta. Por brenda borxhit me rendiment të lartë, ose të ashtuquajturat obligacione të padëshiruara, paragjykimi i tij është drejt huamarrësve me cilësi më të lartë, tha ai.
Camporeale tha se ai është i pozicionuar për një lehtësim inflacion gjatë dy tremujorëve të ardhshëm, si dhe një ngadalësim i rritjes që ndalon një tkurrje ekonomike gjatë 12 muajve të ardhshëm. Ai pret që inflacioni të mbetet mbi objektivin e Fed, por duhet të zbresë në një nivel ku banka qendrore do të jetë "shtrëngim shumë më pak agresiv në 2023".
Lexoni: Investitorët nuk kanë filluar të çmimojnë në recesion: Ja sa larg mund të bjerë S&P 500
Ndërkohë, planet shtrënguese të Fed përfshijnë një ulje të bilancit të saj me një ritëm më të shpejtë se në ciklin e fundit, tha Camporeale. “Kjo është e qartë se do të jetë e mbushur me paqëndrueshmëri dhe pasiguria, e cila është arsyeja pse ne nuk po godasim me grusht duke thënë: 'Bëhuni mbipeshë ekuitete'”.
Për t'u mbrojtur kundër anës së keqe nëse rasti bazë i Camporeale rezulton i gabuar, ai tha se mbrojtjet e tij përfshijnë S&P 500 "puts", të cilat fitojnë para kur indeksi bie, si dhe një pozicion të shkurtër në aksionet me kapital të vogël.
Indeksi Russell 2000
rrëmujë,
e cila përbëhet nga kompani me kapital të vogël në SHBA, ka rënë me 22.5% deri më tani këtë vit, sipas të dhënave të FactSet.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-fraught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- bast-on-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo