Departamenti i Thesarit i SHBA-së tha të premten se planifikon të fillojë të bisedojë me tregtarët kryesorë në fund të tetorit për potencialin që ai të fillojë të blejë disa nga borxhet e tij të vjetra për të ndihmuar në shmangien e mosfunksionimit të tregut.
Plani, nëse miratohet, do të shënonte një moment historik në tregun e borxhit të qeverisë amerikane prej rreth 22.6 trilion dollarësh, më i madhi në botë, duke ofruar një mjet të ri për Thesarin për të ndihmuar likuiditetin e tregut, një burim shqetësimi në rritje.
Propozimi vjen pasi Banka e Anglisë u detyrua të ndërhynte me një program emergjent për të blerë përkohësisht borxhin e saj të qeverisë dhe për t'u dhënë fondeve të pensioneve në Mbretërinë e Bashkuar më shumë kohë për të zbutur bastet e rënduara. Paqëndrueshmëria shpërtheu ndërsa bankat qendrore globale kanë punuar për të luftuar inflacionin në rritje duke i dhënë fund politikave monetare të lehta që mbizotëruan për pjesën më të madhe të dekadës së kaluar.
Është e rëndësishme, ndryshe nga Mbretëria e Bashkuar, propozimi i ri i Thesarit është i ndarë nga planet e Rezervës Federale për të ulur ndjeshëm madhësinë e bilancit të saj duke lënë që zotërimet e saj të thesarit dhe obligacioneve hipotekore të rrokullisen në maturim, një proces i njohur si "shtrëngim sasior". (QT), pasi goditi një madhësi rekord prej afro 9 trilion dollarë nën dy vjet "lehtësim sasior", (QE).
“Kjo nuk është QE ose QT. Kjo nuk është asnjë nga këto,” tha Thomas Simons, ekonomist i tregut të parasë në Jefferies, në një intervistë telefonike. “Ky është raundi i parë, i vërtetë serioz i fillimit të eksplorimit nëse ata mund të bëjnë diçka. Ky është shumë larg nga një njoftim. Është më shumë si gjetja e fakteve.”
Megjithatë, Simons tha se nëse plani merr formë, ai mund të ndihmojë në përmirësimin e likuiditetit "aty ku nuk është shumë i mirë".
Si mund të funksionojnë blerjet e thesarit
Thesari u kërkoi tregtarëve reagime deri të hënën, 24 tetor, në lidhje me një mjet të ri për të blerë letrat me vlerë të tij jashtë afatit çdo vit dhe nëse do të "përmirësonte në mënyrë kuptimplotë likuiditetin", do të reduktonte paqëndrueshmërinë në emetimin e bonove të thesarit dhe do të ndihmonte në adresimin e tregjeve të tjera shqetësimet.
Ideja do të ishte krijimi i "furnizimit të padëshiruar" të letrave me vlerë jashtë afatit që mund të bëhen më të vështira për t'u tregtuar pasi ato të zëvendësohen me emetim më të ri të Thesarit, ose letra me vlerë në afat.
"Është një program i menaxhimit të furnizimit, në të vërtetë, gjatë vitit," tha Simons për propozimin e Thesarit. "Duket si një mjet që ata mund të përdorin në një afat të gjatë dhe të synojnë likuiditetin aty ku është i dëmtuar."
Thesari është takuar çdo tremujor me komunitetin e tregtarëve për të kërkuar komente mbi funksionimin e tregut për vite me radhë. Blerjet janë diskutuar më parë takimet në gusht 2022 shkurt 2015.
A po shpërthen në SHBA një krizë borxhi e stilit të Mbretërisë së Bashkuar?
Rezerva Federale filloi të rrisë ritmin e tkurrjes së bilancit të saj këtë vjeshtë, duke lënë të maturohen më shumë obligacione që mban. Ajo gjithashtu nuk ka qenë më një pjesëmarrëse aktive në tregun sekondar për letrat me vlerë të thesarit, duke ngritur shqetësime për kërdinë e mundshme dhe se kush mund të rritet si një blerës spirancë.
Lexoj: Kriza e ardhshme financiare mund të jetë duke u afruar – por jo aty ku mund të presin investitorët
Ndërsa zotërimet e Fed-it të letrave me vlerë të thesarit do të konsideroheshin të papërdorura, propozimi i Thesarit "nuk do të kishte asnjë lidhje me atë që Fed ka bërë" për të tkurrur bilancin e saj, tha Stephen Stanley, kryeekonomist në Amherst Pierpoint Securities. MarketWatch.
Paqëndrueshmëria e kohëve të fundit në tregun e arrave në Mbretërinë e Bashkuar mund të ketë qenë një katalizator për Thesarin e SHBA-së për të rikthyer blerjet në axhendë, tha Stanley, por ai gjithashtu nuk ishte i alarmuar nga rishfaqja e tij si temë diskutimi.
“Kjo është mënyra kryesore se si Thesari ndërvepron zyrtarisht me tregtarët e tij kryesorë,” tha Stanley.
Simons në Jefferies shkoi një hap më tej, duke argumentuar se nëse Banka e Anglisë do të kishte një homologe paralele, të veçantë, si Departamenti i Thesarit i SHBA-së, mund të mos kishte përjetuar një "reagim negativ nga tregjet", kur ajo filloi blerjen e përkohshme të obligacioneve. program në të njëjtën kohë është punuar për rritjen e normave të interesit dhe përndryshe shtrëngimin e kushteve financiare për të frenuar inflacionin.
Rendimenti standard 10-vjeçar i thesarit
TMUBMUSD10Y,
ishte në 4% të premten, më e larta që nga 15 tetori 2008, pas ngjitjes për 11 javë rresht, sipas të dhënave të tregut të Dow Jones.
Normat shumë më të larta të interesit kanë tronditur tregjet financiare pasi Fed ka punuar për të zbutur mbajtjen e inflacionit afër nivelit të lartë të 40 viteve. Aksionet amerikane u mbyllën të premten me rënie, me Dow Jones Industrial Average
DJIA,
zbritje me 403 pikë, ose 1.3%, dhe S&P 500
SPX,
rënie 2.4% dhe Indeksi Nasdaq Composite
KOMP,
3.1% më e ulët.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- riblerje-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo