Ky portofol i papërshkueshëm nga idiot ka mposhtur aksionet dhe obligacionet tradicionale mbi 50 vjet

Standardi më i ndjekur është i ashtuquajturi portofoli i "balancuar" i njohur si 60/40: 60% aksione, 40% obligacione. Është modeli i ndjekur nga menaxherët e fondeve të pensioneve në mbarë botën. Teoria është se aksionet do të prodhojnë rritje afatgjatë afatgjatë, ndërsa obligacionet do të ofrojnë njëfarë stabiliteti.

Dhe në përgjithësi është bërë mjaft mirë – veçanërisht në epokën që nga fillimi i viteve 1980, pasi inflacioni dhe normat e interesit kanë rënë, dhe aksionet dhe obligacionet janë rritur të dyja. Por çfarë ndodh në periudha të tjera?

Doug Ramsey, shefi i investimeve në Leuthold Group në Minneapolis, gjithashtu gjurmon diçka ndryshe. Siç u përmend këtu më parë, ai e quan portofolin "All Asset, No Authority" dhe përbëhet nga investime të barabarta në 7 klasa asetesh: aksionet e kompanive të mëdha amerikane, përkatësisht indeksi S&P 500
SPX,
+% 2.39,
Aksionet e kompanive të vogla amerikane, nëpërmjet indeksit Russell 2000
rrëmujë,
+% 3.06,
aksionet e tregjeve të zhvilluara ndërkombëtare në Evropë dhe Azi, nëpërmjet të ashtuquajturit indeksi EAFE, kartëmonedha 10-vjeçare të thesarit, arit, mallrave dhe trusteve të investimeve në pasuri të paluajtshme në SHBA.

Kushdo që dëshironte të ndiqte këtë portofol - ky nuk është një rekomandim, thjesht një vëzhgim - mund ta bënte këtë lehtësisht duke përdorur 7 fonde me kosto të ulët të tregtuara në shkëmbim, siç është SPDR S&P 500
Spiun,
+% 2.39,
iShares Russell 2000
IWM,
+% 3.17,
Tregjet e zhvilluara Vanguard FTSE
VEA,
+% 2.81,
iShares Obligacioni i Thesarit 7-10 vjeçar
IEF,
-0.52%,
Aksionet e arit SPDR
GLD,
-0.81%,
Fondi i Ndjekjes së Indeksit të Mallrave Invesco DB
DBC,
+% 1.37
dhe Vanguard Real Estate
VNQ,
+% 2.64.

Është një ide e zgjuar. Përpiqet të dalë jashtë epokës sonë aktuale, me arsyetimin se e ardhmja mund të mos duket si 40 vitet e fundit. Dhe është provë për idiot, sepse ua merr të gjithë kontrollin nga duart e individëve. Ai shpërndan shuma të barabarta për të gjitha klasat kryesore të aseteve, ndërsa bën një bast të madh për asnjë.

Ramsey ka parë se si ky portofol ka bërë (ose do të kishte bërë) duke u kthyer në fillim të viteve 1970. Ju mund t'i shihni rezultatet më lart, krahasuar me një portofol 60/40 prej 60% të investuar në S&P 500 dhe 40% të investuar në kartëmonedha 10-vjeçare të Thesarit të SHBA. Të dy portofolet ribalancohen në fund të çdo viti. Shënim: Numrat janë përshtatur për inflacionin, duke treguar kthime “reale” në dollarë amerikanë konstante.

Disa gjëra dalin jashtë.

Së pari, All Asset No Authority ka prodhuar kthime totale më të larta gjatë gjysmëshekullit të kaluar se 60/40. (Ai ka lënë pas S&P 500 shumë më të paqëndrueshëm, por shumë më pak nga sa mund të mendoni.)

Së dyti, kjo performancë e lartë (siç do ta imagjinonit) ishte me të vërtetë për shkak të viteve 1970, kur ari, mallrat dhe pasuritë e paluajtshme dolën mirë.

Së treti, edhe pse AANA rezultoi më mirë në vitet 1970, ajo ende ka ecur mjaft mirë edhe gjatë epokës së rritjes së aksioneve dhe obligacioneve. Që nga viti 1982 ka fituar një kthim real mesatarisht 5.7% në vit, krahasuar me pak më pak se 7% për portofolin 60/40 (dhe pak më shumë se 8% për S&P 500).

Por së katërti, dhe ndoshta më interesantja: Portofoli i AANA ka qenë me rrezik më të ulët, të paktën i matur në një mënyrë të caktuar. Në vend që të shikoj devijimin standard të kthimeve, unë kam shikuar kthimet reale 10-vjeçare sepse kjo është ajo që ka rëndësi për njerëzit e vërtetë. Nëse zotëroj një portofol, sa më mirë do të jem 10 vjet nga tani - dhe, më e rëndësishmja, sa janë gjasat që në fakt të përfundoj duke humbur terren?

Ndoshta kjo është një mënyrë shumë e zymtë për t'i parë gjërat. Ndoshta është një reflektim i shitjeve aktuale.

Megjithatë, kam zbuluar se në pothuajse gjysmë shekulli AANA nuk ka prodhuar kurrë një kthim real negativ një herë në 10 vjet. Performanca më e keqe ishte 2.6% në vit mbi inflacionin – kjo ishte në 10 vitet deri në vitin 2016. Kjo ende gjeneroi një rritje prej 30% në fuqinë tuaj blerëse gjatë një dekade. Ndërkohë një fond 60/40 (dhe një alokim 100% për S&P 500) ka mbi disa periudha 10-vjeçare që ju kanë humbur paratë në terma realë dhe në disa raste të tjera ju bënë më pak se 1% në vit mbi inflacionin. . (Pa llogaritur tarifat dhe taksat, sigurisht.)

Ramsey thekson se gjatë gjithë asaj periudhe, ky portofol i të gjitha aktiveve pa autoritet ka gjeneruar kthime mesatare vjetore më pak se gjysmë pikë përqindjeje më pak se ai i S&P 500, me pothuajse gjysmën e paqëndrueshmërisë vjetore. Sipas llogaritjeve të mia, kthimet mesatare kanë mposhtur një portofol 60/40 me më shumë se gjysmë pikë përqindjeje në vit.

Si zakonisht, ky nuk është një rekomandim, thjesht informacion. Bëni atë që dëshironi.