Ky ETF i aksioneve të dividentit ka një yield prej 12% dhe po mposht S&P 500 me një shumë të konsiderueshme

Objektivi i fondit është "të japë një pjesë të konsiderueshme të kthimeve të lidhura me Indeksin S&P 500 me më pak luhatshmëri", duke paguar dividentë mujorë, sipas JPMorgan Asset Management. Ai e bën këtë duke mbajtur një portofol prej rreth 100 aksionesh të zgjedhura për cilësi të lartë, vlerë dhe paqëndrueshmëri të ulët të çmimeve, duke përdorur gjithashtu një strategji të mbuluar (të përshkruar më poshtë) për të rritur të ardhurat.

Kjo strategji mund të mos performojë më mirë indeksin gjatë një tregu të rritjes, por është projektuar të jetë më pak e paqëndrueshme duke siguruar dividentë të lartë mujorë. Kjo mund ta bëjë më të lehtë për ju që të mbeteni të investuar gjatë llojit të rënies që pamë vitin e kaluar.

JEPI u lançua në 20 maj 2020 dhe është rritur me shpejtësi në 18.7 miliardë dollarë në asete nën menaxhim. Hamilton Reiner, i cili bashkë-menaxhon fondin me Raffaele Zingone, përshkroi strategjinë e fondit dhe suksesin e tij gjatë tregut të bear 2022 dhe ndau mendime mbi atë që mund të presë.

Performanca e lartë me një udhëtim më të butë

Së pari, këtu është një grafik që tregon se si ka performuar fondi që nga momenti kur u krijua deri më 20 janar, kundrejt SPDR S&P 500 ETF Trust
Spiun,
+% 1.31,
të dyja me dividentë të riinvestuar:

Kthimet totale për dy fondet që nga maji 2020 përputhen shumë, megjithatë, JEPI ka qenë shumë më pak i paqëndrueshëm se SPY dhe S&P 500. Tani hidhini një sy një krahasimi të performancës për periudhën e rritjes së normave të interesit që nga fundi i 2021:

Këto kthime totale janë pas shpenzimeve vjetore prej 0.35% të aseteve nën menaxhim për JEPI dhe 0.09% për SPY. Të dy fondet kanë pasur kthime negative që nga fundi i vitit 2021, por JEPI ka qenë një performues shumë më i mirë.

Komponenti i të ardhurave

Për cilët investitorë është projektuar JEPI? "Të ardhurat janë rezultati," u përgjigj Reiner. "Ne po shohim shumë njerëz që e përdorin këtë si një qiramarrës spirancë për portofolet e orientuara nga të ardhurat."

Fondi kuoton një yield 30-ditor të SEC prej 11.77%. Ka mënyra të ndryshme për të parë yield-et e dividentëve për fondet e përbashkëta ose fondet e tregtuara në këmbim dhe yield-i 30-ditor është menduar të përdoret për krahasim. Ai bazohet në profilin aktual të shpërndarjes së të ardhurave të një fondi në lidhje me çmimin e tij, por shpërndarjet e të ardhurave që investitorët marrin në të vërtetë do të ndryshojnë.

Rezulton se gjatë 12 muajve të fundit, shpërndarjet mujore të JEPI kanë lëvizur midis 38 cent për aksion dhe 62 cent për aksion, me një tendencë në rritje gjatë gjashtë muajve të fundit. Shuma e 12 shpërndarjeve të fundit ka qenë 5.79 dollarë për aksion, për një yield të shpërndarjes prej 10.53%, bazuar në çmimin e mbylljes së ETF prej 55.01 dollarë më 20 janar.

JEPI investon të paktën 80% të aktiveve në aksione, të zgjedhura kryesisht nga ato në S&P 500, ndërkohë që investon në letra me vlerë të lidhura me kapitalin për të përdorur një strategji të mbuluar opsionin e blerjes që rrit të ardhurat dhe ul paqëndrueshmërinë. Thirrjet e mbuluara përshkruhen më poshtë.

Reiner tha se gjatë një viti të zakonshëm, investitorët në JEPI duhet të presin që shpërndarjet mujore të arrijnë në një rendiment vjetor në "shifrorë të lartë".

Ai pret atë nivel të të ardhurave edhe nëse kthehemi në mjedisin me norma të ulëta interesi që i parapriu ciklit të rritjes së normave të Rezervës Federale që filloi në fillim të vitit të kaluar për të ulur inflacionin.

Qasja e JEPI mund të jetë tërheqëse për investitorët që nuk kanë nevojë për të ardhurat tani. "Ne gjithashtu shohim njerëz që e përdorin atë si një qasje konservatore të kapitalit", Reiner pret që fondi të ketë 35% më pak paqëndrueshmëri çmimesh sesa S&P 500.

Duke iu rikthyer të ardhurave, Reiner tha se JEPI ishte një alternativë e mirë edhe për investitorët që ishin të gatshëm të merrnin rrezik kredie me fondet e obligacioneve me rendiment të lartë. Ato kanë paqëndrueshmëri më të lartë të çmimeve sesa fondet e obligacioneve të nivelit të investimit dhe përballen me një rrezik më të lartë humbjesh kur obligacionet nuk paguajnë. “Por me JEPI ju nuk keni rrezik kredie apo rrezik kohëzgjatjeje,” tha ai.

Një shembull i një fondi obligacioni me rendiment të lartë është iShares ETF i obligacioneve të korporatës me rendiment të lartë 0-5 vjeçar
SHYG,
+% 0.04.
Ka një rendiment 30-ditor prej 7.95%.

Kur diskutoi përzgjedhjen e aksioneve të JEPI-t, Reiner tha se "ekziston një komponent i rëndësishëm aktiv në 90 deri në 120 emrat ku investojmë." Zgjedhja e aksioneve bazohet në rekomandimet e ekipit të analistëve të JPM për ato që janë "çmimet më tërheqëse sot për periudhën afatmesme dhe afatgjatë," tha ai.

Zgjedhjet individuale të aksioneve nuk ndikojnë në yield-et e dividentëve.

Strategjitë e thirrjeve të mbuluara dhe një shembull i një tregtie me thirrje të mbuluara

Të ardhurat e larta të JEPI janë një pjesë e rëndësishme e strategjisë së saj të kthimit total me paqëndrueshmëri të ulët.

Një opsion blerjeje është një kontratë që lejon një investitor të blejë një vlerë me një çmim të caktuar (i quajtur çmimi i goditjes) derisa opsioni të skadojë. Një opsion shitjeje është e kundërta, duke i lejuar blerësit të shesë një vlerë me një çmim të caktuar derisa opsioni të skadojë.

A i mbuluar opsioni i thirrjes është ai që një investitor mund të shkruajë kur ata tashmë zotërojnë një letër me vlerë. Çmimi i goditjes është "nga paratë", që do të thotë se është më i lartë se çmimi aktual i aksionit.

Këtu është një shembull i një opsioni thirrjeje të mbuluar të ofruar nga Ken Roberts, një këshilltar investimesh me Four Star Wealth Management në Reno, Nev.

• Keni blerë aksione të 3M Co.
  MMM,
  +% 2.19
  më 20 janar për 118.75 dollarë.

• Shitët një opsion telefonate prej 130 dollarësh me datë skadimi më 19 janar 2024.

• Çmimi për thirrjen e 24 janarit, 130 dollarë ishte 7.60 dollarë në kohën kur MMM shitej për 118.75 dollarë.

• Rendimenti aktual i dividendit për MMM është 5.03%.

• “Pra, fitimi maksimal për këtë tregti përpara dividentit është 18.85 dollarë ose 15.87%. Shtoni të ardhurat e ndara dhe do të merrni kthim maksimal prej 20.90%,” shkroi Roberts në një shkëmbim email më 20 janar.

Nëse do ta kishit bërë këtë tregti dhe aksionet e 3M nuk do të rriteshin mbi 130 dollarë deri më 19 janar 2024, opsioni do të skadonte dhe do të ishit të lirë të shkruani një opsion tjetër. Vetëm opsioni do të siguronte të ardhura ekuivalente me 6.40% të çmimit të blerjes së 20 janarit në periudhën e një viti.

Nëse aksioni ngrihej mbi 130 dollarë dhe opsioni do të ushtrohej, do të kishit përfunduar me fitimin maksimal siç përshkruhet nga Roberts. Atëherë do t'ju duhet të gjeni një aksion tjetër për të investuar. Çfarë rrezikuat? Më tej përmbys mbi 130 dollarë. Kështu që ju do ta kishit shkruar opsionin vetëm nëse do të kishit vendosur se do të ishit të gatshëm të ndaheni me aksionet tuaja të MMM për 130 dollarë.

Në fund të fundit është se strategjia e opsionit të thirrjes ul paqëndrueshmërinë pa rrezik shtesë nga ana negative. Rreziku është përmbys. Nëse aksionet e 3M do të ishin dyfishuar në çmim përpara se të skadonte opsioni, ju do të përfundoni t'i shisni ato për 130 dollarë.

JEPI ndjek strategjinë e opsioneve të thirrjeve të mbuluara duke blerë shënime të lidhura me kapitalin (ELN) të cilat "kombinojnë ekspozimin e kapitalit me opsionet e thirrjes", tha Reiner. Fondi investon në ELN në vend që të shkruajë opsionet e veta, sepse “për fat të keq të ardhurat nga premium opsioni nuk konsiderohen të ardhura në mirëbesim. Konsiderohet një fitim ose një kthim i kapitalit”, tha ai.

Me fjalë të tjera, shpërndarjet e fondit mund të pasqyrohen më mirë në yield-in e tij 30-ditor, sepse të ardhurat e opsionit ndoshta nuk do të përfshiheshin.

Një pyetje e qartë për një menaxher fondi, portofoli i të cilit është rritur me shpejtësi në pothuajse 19 miliardë dollarë, është nëse madhësia e fondit mund ta bëjë të vështirë menaxhimin apo jo. Disa fonde më të vogla që ndjekin strategji të ngushta janë detyruar të mbyllen para investitorëve të rinj. Reiner tha se kufizimi i peshimit prej 2% të JEPI për portofolin e tij prej rreth 100 aksionesh zbut shqetësimet për madhësinë. Ai tha gjithashtu se "Opsionet e indeksit S&P 500 janë produktet më likuide të kapitalit në botë", me mbi 1 trilion dollarë në tregti ditore.

Duke përmbledhur veprimin e vitit 2022, Reiner tha se "investimi ka të bëjë me ekuilibrin". Niveli në rritje i paqëndrueshmërisë së çmimeve rriti primet e opsioneve. Por për të mbrojtur më tej investitorët, ai dhe bashkë-menaxheri i JEPI, Raffaele Zingone, gjithashtu "u dhanë atyre më shumë mundësi pozitive duke shitur telefonata që ishin pak më larg nga paratë".

Mos e humbisni: Këto 15 aksione të aristokratëve të dividentëve kanë qenë ndërtuesit më të mirë të të ardhurave