Fed ka një mandat të dyfishtë: të sigurojë stabilitetin e çmimeve dhe të synojë punësimin maksimal.
Por sipas Dan Morehead, CEO i gjigantit të fondit mbrojtës të kriptove, Pantera Capital, ka një gjë të tretë që Fed ka bërë – drejtimin e një skeme Ponzi.
Në të fundit të tij Letër BlockchainMorehead thotë se "manipulimi i qeverisë dhe tregjeve të obligacioneve hipotekore nga Fed" është "skema më e madhe Ponzi në histori".
Investitori ekspert madje ka lëshuar një paralajmërim në CNBC kohët e fundit, duke thënë se ka të ngjarë që një "recesion po vjen".
Le të hedhim një vështrim më të afërt se çfarë do të thotë ai.
Mos humbisni
Shkalla e fondeve federale
Morehead argumenton se Fed bëri një gabim të madh politik duke mbajtur normën e fondeve federale shumë të ulët.
"Dallimi midis inflacionit (mandatit të tyre) dhe mjetit të tyre të politikës (fondet e ushqyera) është shumë më i madh se në çdo moment të historisë - duke përfshirë vitet katastrofike 1970," shkruan ai.
“Ata i lanë tarifat në zero. Fondet e Fed ishin 1.55% para pandemisë. Ata sapo kanë marrë normat brenda natës për të mbështetur vendin ku ishin përpara shpërthimit të politikës pandemike kur inflacioni ishte vetëm 2.30%.
Siç e dimë shumë mirë deri tani, inflacioni nuk është më 2.30%. Raporti i fundit i Departamentit të Punës tregoi se çmimet e konsumit u rritën 9.1% në qershor nga një vit më parë, duke shënuar rritjen më të madhe që nga nëntori 1981.
Dhe edhe ai lexim zyrtar nuk ishte i saktë sepse nuk mat inflacionin e banesave në kohë reale, argumenton Morehead.
Në vend të kësaj, CPI-ja zyrtare mat inflacionin e banesave duke përdorur diçka që quhet qira ekuivalente e pronarit - sa do t'i kushtonte një pronari shtëpie të jetonte në shtëpinë e tyre nëse do të merrte me qira - dhe kjo metrikë u rrit vetëm 5.1% nga viti në vit në maj.
Nëse keni qenë në treg për të blej ose merr me qira një pronë, do ta dini se çmimet janë rritur shumë më tepër se kaq. Qeveria thotë se përdor qiranë ekuivalente të pronarit sepse po përpiqet vetëm të matë ndryshimin në koston e strehimit duke hequr aspektin e investimit të blerjes së shtëpisë.
Në vend të kësaj, Morehead shikon Indeksin Kombëtar të Çmimeve të Shtëpive në SHBA S&P CoreLogic Case-Shiller, një masë kryesore e çmimeve të pasurive të paluajtshme rezidenciale në SHBA që mund të shihet si një barometër i tregut të banesave. Ai u hodh 20.6% nga viti në vit në maj, dhe Morehead thotë se nëse e përdorim atë në vend të qirasë ekuivalente të pronarit për të llogaritur inflacionin, CPI do të ishte rritur me 12.5%.
Për të zbutur inflacionin në rritje, Morehead thotë se Fed ende duhet të rrisë normat e interesit "me tre ose katërqind pikë bazë".
Manipulimi i tregut të obligacioneve
Ndërsa politika e normave të ulëta të interesit ishte një gabim, thotë Morehead, ajo është "xhuxhuar" nga manipulimi i qeverisë dhe tregjeve të bonove hipotekore nga Fed.
Ai sugjeron që më parë, Fed i lejonte aktorët e tregut të lirë si planet e pensioneve, fondet e përbashkëta dhe kompanitë e sigurimeve të bënin huadhënien – por gjërat ndryshuan në vitin 2020.
“[Kur] Fed u fut në biznesin e huadhënies hipotekore, ata me të vërtetë shkuan për të. Ata zunë plotësisht të gjithë huadhënësit e tjerë.”
Dhe kjo çoi në një rritje të madhe të çmimeve të banesave.
“Ata detyruan normat e hipotekës 30-vjeçare të arrinin në 2.68%, në thelb duke guxuar njerëzit të mos blinin një shtëpi (ose dy ose tre), gjë që padyshim do të krijonte një flluskë në banesa, e cila vetë kontribuoi në mungesën e fuqisë punëtore pasi dy milionë amerikanë dolën në pension para kohe. ose përndryshe u largua nga fuqia punëtore.”
Zyrtarët argumentojnë se blerjet e letrave me vlerë nga Fed ishin thelbësore për të "mbajtur funksionimin e tregjeve" gjatë pandemisë dhe "për t'i përcjellë publikut se Fed është gati për të mbështetur pjesë të rëndësishme të sistemit financiar".
Por kur ju mund të huazoni para me 2.68% për të blerë prona që rriten mesatarisht 20% në vlerë në vit, si pronarët e shtëpive ashtu edhe investitorët do të shkojnë për të, shpjegon Morehead.
"Gjatë dy viteve të fundit Fed bleu bono qeveritare dhe hipotekore të barazvlefshme me mbi 200% të të gjithë huadhënies hipotekore në SHBA"
Ndërsa kjo nuk përputhet me përkufizimin e saktë të një skeme Ponzi, Morehead argumenton se politikat e parave të lehta të Fed kanë krijuar një flluskë të madhe strehimi.
Kripto në shpëtim?
E gjithë kjo nuk është e mirë për ekonominë amerikane.
Shumë ekspertë – përfshirë Morehead – po bëjnë thirrje për një recesion. Por investitorët tashmë po e ndjejnë dhimbjen. Me rënien e S&P 500 me 20% nga viti deri më sot, shumë aksione janë tashmë në një treg të bezdisshëm.
Fed, nga ana tjetër, është më optimiste. Muajin e kaluar, kryetari i Fed-it, Jerome Powell tha se ekonomia amerikane është në "formë të fortë" dhe "në përgjithësi ekonomia e SHBA është e pozicionuar mirë për t'i bërë ballë politikës monetare më të shtrënguar".
Morehead pret që rritja e normave të interesit të ndikojë në obligacione, aksione dhe pasuri të paluajtshme. Por ka klasa asetesh që janë më pak të ndërlidhura me tregjet e normave të interesit.
“Unë mund të shoh lehtësisht një botë në, të themi, një vit kur stoqet janë në rënie, obligacionet janë në rënie, e dini, pasuritë e paluajtshme janë në rënie, por kripto po rritet dhe tregtohet vetë – shumë si ari, ose mallra të buta si misri. , kokrrat e sojës shkojnë shumë mirë.”
Pantera Capital i Morehead është i specializuar në teknologjinë blockchain. Ajo lançoi fondin e parë të kriptomonedhës në SHBA në 2013.
Thënë kështu, Morehead vuri në dukje se kripto është "shumë e lidhur me asetet e rrezikut".
Bitcoin – kriptomonedha më e madhe në botë – ka rënë me 54% nga viti deri më sot, por ende është rikthyer mbi 900% gjatë pesë viteve të fundit.
Çfarë të lexoni më pas
Sign up që buletini ynë i MoneyWise të marrë një rrjedhë të qëndrueshme të ide të zbatueshme nga firmat kryesore të Wall Street.
SHBA-të janë vetëm pak ditë larg një 'shpërthimi absolut' të inflacionit - këtu janë 3 sektorë rezistent ndaj goditjeve për të ndihmuar në mbrojtjen e portofolit tuaj
"Ka gjithmonë një treg demash diku": Fjalët e famshme të Jim Cramer sugjerojnë se mund të fitoni para pavarësisht se çfarë. Këtu janë 2 erëra të fuqishme bishti për të përfituar nga sot
Ky artikull jep vetëm informacion dhe nuk duhet të interpretohet si këshillë. Ofrohet pa garanci të çdo lloji.
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html