Ky menaxher i aseteve beson se lejimi i 401(k)-ve që 'të zgjohen' detyron disa në pikëpamje të majta

Një rregullore e re e nxjerrë nga Departamenti Amerikan i Punës hyn në fuqi në fund të janarit. Punëdhënësit do të lejohen të vendosin politikën mbi fitimet duke favorizuar opsionet miqësore me ESG kur zgjedhin investimet për 401 (k) planet që ata ofrojnë për punonjësit e tyre.

Në fakt, ata madje do të jenë në gjendje të zgjedhin fondet ESG si opsionin e paracaktuar kur një punëtor nuk e zgjedh një për 401(k) e tyre - pavarësisht studimeve si kjo e cituar nga Harvard Business Review që sugjerojnë se fondet e ESG nuk performojnë më mirë fondet e tyre jo-ESG.

Flamujt e kuq rreth ESG në planet 401(k).

Në atë studim, studiuesit në Universitetin e Çikagos analizuan vlerësimet e qëndrueshmërisë së Morningstar të mbi 2,000 fondeve të përbashkëta që menaxhojnë mbi 8 trilion dollarë kursime investitore. Megjithëse fondet me vlerësimet më të larta të qëndrueshmërisë tërhoqën më shumë kapital sesa fondet me vlerësimin më të ulët, asnjëri prej tyre nuk rezultoi më i mirë se fondet me vlerësimin më të ulët.

Tani një menaxher aktiv i ETF paralajmëron se kthimet më të ulëta nuk janë rreziku i vetëm i mundshëm nga rregulli i ri i administratës Biden për përfshirjen e faktorëve ESG në investimet 401(k). Në një intervistë me ValueWalk, Adam Curran, themeluesi i Curran Financial Partners, shpjegoi pse mendon se kërcënon "ëndrrën dhe kapitalizmin amerikan".

"Po jap alarmin në ESG," thotë Curran. “… Kjo është e mbrapshtë. Nuk ka të bëjë me ta bërë botën një vend më të mirë. Bëhet fjalë për pushtetin. Unë shoh një problem kur Uashingtoni është një krah larg individëve që diktojnë se ku duhet të hidhen paratë e investitorëve të mamasë dhe popit në Main Street.”

Nga vijnë rezultatet ESG?

Sipas Curran, administrata Biden beson se këshilltarët e investimeve kanë përgjegjësinë për të shkuar përtej zgjedhjes së investimeve që janë në interesin më të mirë të klientëve të tyre. Ai vuri në dukje se rregulli i ri lejon besimtarët e investimeve, duke përfshirë menaxherët 401(k) dhe fondet e përbashkëta, të përfshijnë një metrikë për Shënimi i ESG kur zgjedhin investime për klientët.

Megjithatë, përfshirja e një komponenti ESG në fondet e pensionit mund t'i lejojë punëdhënësit të rrëmbejnë kursimet e pensionit të punonjësve të tyre dhe t'i detyrojnë ata të mbështesin financiarisht kauzat e krahut të majtë me të cilët nuk janë dakord.

"Nëse ato rezultate ESG do të ishin thjesht në një faqe interneti, do të ishte në rregull," thotë Adam. “Nëse ata duan të shënojnë kompani dhe t'i shpallin botës se besojnë se disa kompani janë më të mira se konkurrentët e tyre në tërësi, është në rregull, por tani rezultatet e ESG shkojnë në 401k. Ata diktojnë se cilat kompani marrin më shumë kapital. Këto investime vijnë nga njerëz që nuk besojnë se ESG duhet të përfshihet në vendimet e tyre për investime. ESG po detyrohet mbi 49% deri në 51% të njerëzimit.”

Përgjegjësitë fiduciare

Ai vuri në dukje se administratorët e planit 401(k) dhe këshilltarët e investimeve kanë pasur gjithmonë detyrën e besueshmërisë për të vendosur paratë e pjesëmarrësve të planit në investimet me performancën më të mirë me tarifat më të ulëta. Curran shtoi se grupi i fondeve në të cilat punëtorët kanë akses në 401(k)-të e tyre duhet të jenë fondet më të mira në klasë. Megjithatë, ai vë në dyshim pse administrata Biden tani mund të thotë se përgjegjësia për të siguruar akses në investimet me performancën më të mirë nuk është e mjaftueshme.

“Biden ka dalë dhe ka thënë se ata kanë përgjegjësinë e mirëbesimit jo vetëm ndaj investitorëve dhe jo vetëm duke parë se ata zgjedhin fondet më të mira të përbashkëta për investitorët 401(k)”, thotë Adam. "Ata kanë gjithashtu përgjegjësinë e besnikërisë ndaj tokës... Këshilltarët e investimeve duhet të kujdesen për interesat më të mira të investitorëve dhe t'ua lënë të qenit një kujdestar i mirë i tokës konservatorëve."

Ai gjithashtu beson se lejimi i përfshirjes së metrikës ESG kur zgjedh investimet krijon një konflikt interesi sepse lejon një grup të vogël individësh të diktojnë se ku shkojnë paratë në bursë. Për shembull, njerëzit mund të detyrohen të vendosin paratë e tyre të pensionit në kompani që kujdesen më pak për produktet e tyre dhe më shumë për "wakeism".

"ESG është një nga kërcënimet më të mëdha për sistemin kapitalist amerikan që ka qenë kaq i mirë për kaq shumë kohë," tha ai. “Tani është jashtëzakonisht popullore të hedhësh gurë në Amerikë… Por nëse jetoni në këtë vend, standardi i jetesës është më i mirë se pjesa e luanit të njerëzimit për shkak të tregjeve të kapitalit. Kur shtoni pikët ESG në tregjet e kapitalit, ato janë të manipuluara nga ideologjia e zgjuar.”

Rezultatet e dobëta ESG të Teslës

Adam beson se sistemet e vlerësimit të përdorura për të përcaktuar kompanitë "të mira" ose "të këqija" në thelb i kanë bërë disa aksione të pa investueshme. Ndërsa nuk ka konsensus në të gjithë indekset ESG, ka disa tendenca interesante. Për shembull, Exxon Mobil tenton të ketë një rezultat më të mirë ESG sesa Tesla në shumë sisteme pikëzimi.

Ata që krijojnë sistemet e vlerësimit ESG thonë se Tesla meriton një rezultat të keq ESG sepse ata morën disa raporte të këqija punësimi nga linja e montimit të prodhuesit të automjeteve në Kaliforni. Përkrahësit e ESG përmendin gjithashtu mungesën e diversitetit dhe thonë se Tesla po punon shumë me punonjësit e saj në "kushte të ngjashme me Andrew Carnegie", shton Curran.

"Shumë nga ato raporte u paraqitën pasi Elon Musk njoftoi se ata po largoheshin nga Kalifornia dhe do të transferoheshin në Teksas sepse Kalifornia po i vinte çizmet në qafë duke mos i lejuar punonjësit e tij të punonin gjatë krizës COVID," tha ai. “Kur ndodhin incidente të tilla, ngjarje të ngarkuara politikisht, ajo tani po i jep hua vetes më pak para që i derdhen Tesla-s. Nuk duhet një shkencëtar raketash për ta parë atë. Loudmouth, njerëzit 'zgjuar' tani kanë aftësinë të diktojnë se ku shkon kapitali i investitorëve.

Dallimet në vlerësimin e ESG

Një tjetër arsye pse Adam është i shqetësuar për shtytjen e administratës Biden për të përfshirë faktorët ESG në përzgjedhjen e fondit 401(k) është mungesa e konsensusit në të gjithë sistemet e vlerësimit. Ai vuri në dukje se dallimet midis vetëm dy sistemeve të vlerësimit mund të jenë si nata dhe dita.

"E megjithatë, qeveria jonë është në ankth të fillojë të përdorë këto rezultate ESG," thotë menaxheri i fondit. “Po të gjejmë një mekanizëm të drejtë vlerësimi përpara se të caktojmë triliona kapital për kompanitë që kanë përkulur gjurin dhe kanë puthur unazën ESG? Nuk duhet shumë për të kuptuar mashtrimin që po ndodh.”

Pavarësisht pabarazive të mëdha në rezultatet e ESG, ai beson se të gjithë krijuesit e sistemeve të vlerësimit ESG aktualisht në përdorim janë "kompani të zgjuara, me prirje majtas që thonë se të gjitha liritë liberale kanë rezultate më të mira ESG sesa ato që fokusohen në ndarjen e njerëzve nga paratë e tyre, krijimin e produkteve dhe shërbimeve. që na kënaqin, dhe drejtimin e një biznesi, duke mos bërë deklarata aktiviste politike.”

Një qasje e drejtë për të shënuar ESG?

Kur u pyet nëse ai ka ndonjë ide se si t'i caktojë rezultatet e ESG në një mënyrë të drejtë dhe të ekuilibruar, Adam thotë se ai mendon se shumë njerëz i shohin konservatorët si "racistë që pinë vaj dhe armë". Megjithatë, ai theksoi se kjo pikëpamje thjesht nuk është e saktë.

"Unë besoj se nëse i jepet një zgjedhje, shumica e individëve me mendje të shëndoshë mbështesin investimin dhe blerjen e produkteve të bizneseve që janë aktorët më të mirë në komunitetin tonë," thotë Curran. “Mos shikoni më larg se Chick-fil-A. Të gjithëve u pëlqen të presin në radhë për të marrë një sanduiç pule, por Arby's ka një sanduiç pule që është po aq i mirë dhe më i lirë."

Ai beson se tregu ka një mekanizëm vetërregullues që ka njerëz në anën e majtë të rreshtit që e shohin tregun si të tmerrshëm dhe të lig. Megjithatë, investitori theksoi gjithashtu se investitorët që besojnë se mekanizmat e vlerësimit të ESG janë të rëndësishëm për përparimin dhe njerëzimi duhet të ketë të drejtë të votojë me investimet e tyre dhe të mbështesë kompanitë me rezultate të favorshme ESG.

"Aty ku bëhet e rrezikshme është kur qeveria federale po përdor këtë mekanizëm të paqartë të vlerësimit për të përcaktuar se ku njerëzit duhet të vendosin paratë e tyre," sqaroi ai.

Pse ESG mund të mos jetë e nevojshme

Në fund të ditës, Curran e përshkruan veten si një "purist tregu".

"Unë mendoj se, në përgjithësi, me një shtyp të hapur dhe të lirë që nuk manipulohet nga aktorë të këqij, pjesëmarrësit e tregut të korporatave do të largohen dhe kapitali do të ndalojë të rrjedhë drejt tyre," tha ai. “Është jashtëzakonisht e rrezikshme kur një dorë e padukshme drejton paratë në një drejtim politik.”

Menaxheri i fondit tha gjithashtu se ai do të ishte po aq i shqetësuar për ESG nëse konservatorët do të kontrollonin mekanizmat e vlerësimit.

“Unë gjithashtu do të tmerrohesha nëse konservatorët do të kishin akses në këtë aparat, sepse edhe ne kemi njerëz të çmendur në partinë tonë,” tha ai. "Nëse konservatorëve do t'u jepej aftësia për t'u caktuar kompanive një rezultat, do të ishte një kërcënim po aq i madh për sistemin kapitalist dhe tregjet sa ajo që po ndodh tani."

Qasja ndaj ESG

Në përgjigje të shqetësimeve të tij në lidhje me ESG, firma e Curran ka krijuar një fond të tregtuar në këmbim që shmang kompanitë që ai beson se marrin pjesë së tepërmi në aktivizmin politik dhe social. Për shembull, ai përpiqet të shmangë kompanitë që lëshojnë shumë njoftime për shtyp në mediat sociale ose publikojnë materiale marketingu për çështje të ndryshme sociale dhe jo për bizneset e tyre.

"Këto sjellje nuk janë të fokusuara në produkte që i ndajnë njerëzit nga paratë e tyre," thotë ai. “Ata po e vënë politikën dhe aktivizmin mbi produktet dhe përsosmërinë. Kur ne i bojkotojmë ato kompani, na mbetet një pako biznesi ushqimesh me cilësi të lartë dhe komod.”

Make-up i ETF-së pasqyron atë të tregut. Për shembull, Adam vëren se 20% e tregut të përgjithshëm është teknologjia, 11% është financa dhe 13% është kujdesi shëndetësor. Zoti i tij Bless America ETF përmban të njëjtin përbërje të përgjithshme.

Michelle Jones kontribuoi në këtë raport.