Kjo strategji investimi 73-vjeçare është ende duke funksionuar sot

Siç kemi nxirrte 2022-shin nga mjerimi, po reflektoj përsëri se çfarë funksionoi dhe çfarë jo këtë vit. Kishte shumë që jo.

Një fushë që pati një sukses modest ishte një ekran që kam përdorur për vite me rradhë, bazuar në "Stocks for the Defensive Investor" të Benjamin Graham, të cilin ai e prezantoi në kryeveprën e tij të vitit 1949 Investitor Inteligjent. Unë kam bërë disa modifikime në atë ekran - për një arsye për shkak të inflacionit - por 73 vjet më vonë, parimet mbeten të qëndrueshme:

• Madhësi adekuate. Një kompani duhet të ketë të paktën 500 milionë dollarë në shitje në një bazë 12-mujore pasuese. (Graham përdori një minimum prej 100 milionë dollarësh dhe të paktën 50 milionë dollarë në totalin e aktiveve.)
• Gjendje e fortë financiare. Një kompani duhet të ketë një raport korrent (aktive korente të ndara me detyrimet korente) të paktën 2.0. Gjithashtu duhet të ketë më pak borxh afatgjatë se kapitali qarkullues.
• Stabiliteti i fitimeve. Një biznes duhet të ketë pasur fitime pozitive për shtatë vitet e fundit. (Graham përdori një minimum 10-vjeçar.)
• Regjistrimi i dividentit. Kompania duhet të ketë paguar një dividend për shtatë vitet e fundit. (Grahamit iu deshën 20 vjet.)
• Rritja e fitimeve. Fitimet duhet të jenë zgjeruar me të paktën 3% të kombinuara çdo vit gjatë shtatë viteve të fundit. (Graham mandatoi një të tretën e fitimeve për aksion gjatë 10 viteve të fundit.)
• Raporti i moderuar çmim-fitim (P/E). Një aksion duhet të ketë pasur një P/E mesatare 15 ose më të ulët gjatë tre viteve të fundit.
• Raport i moderuar i çmimit ndaj aktiveve. Raporti çmim-fitim mbi raportin çmim-vlerë kontabël duhet të jetë më i vogël se 22.5.
• Nuk ka shërbime apo shitës me pakicë

Kur e hapa atë ekran Maj, 10 emra bënë prerjen. Që atëherë (pa llogaritur dividentët) ai grup, i cili përfshinte Intel (INTC), Winnebago (OBSH), Johnson Outdoors (SHKURTIM), Reliance Steel & Aluminium (RS) , Metale Tregtare (CMC), Encore Wire (WIRE) , Produkte të linjës së paraformuar (PLPC), Grupi Superior i Kompanive (SGC), Mueller Industries (MLI), dhe Amcom Distributing (DIT) janë rritur mesatarisht 4.5% (pa përfshirë dividentët) - përpara S&P 500 (ulje 2.8%) dhe Russell 2000 (rritje 1.8%). Një fitore e ngushtë, me siguri. Është interesante se INTC (ulje 39%) ishte performuesi më i keq.

E futa përsëri atë ekran Korrik, dhe origjinali 10 nga maji mbeti kualifikues dhe iu bashkua Sturm, Ruger & Co.RGR), Evercore Inc. (EVR) dhe Nucor Corp. (Nue) . Që kur u shfaq ai ekran, 13 emrat janë rritur mesatarisht 3.3%, më mirë se S&P 500 (ulje 3.5%) dhe Russell 2000 (ulje 3.9%). Përsëri, jo një fitore emocionuese, por e denjë.

Ekzekutimi i të njëjtit ekran në mëngjesin e së premtes zbulon 15 emra - që mund të jenë më të shumtët që kam parë në shumë vite që kam përdorur këtë ekran. Të rinjtë përfshijnë Huntsman (HUN), Traget Korn (KFY) , Worthington Industries (Wor) , Produkte standarde motorike (SMP) , dhe Industritë e çelikut (unë) . INTC, RS dhe SGC kanë rënë.

Do të riekzekutoj ekranin në fund të vitit dhe do të gjurmoj kualifikimet për një vit të plotë, deri në vitin 2023.