Këtë javë, F/m Investments, një këshilltar investimi në butik me vlerë 4 miliardë dollarë, lançoi këtë
Këto fonde me një obligacion të vetëm mund të duken shumë të thjeshta, por ato mund të jenë një ndihmë e jashtëzakonshme për shumë investitorë. Tregtimi i drejtpërdrejtë i obligacioneve ka qenë një dhimbje për investitorët të cilëve mund t'u mungojnë njohuritë ose lidhja e duhur. Meqenëse obligacionet nuk tregtohen në bursa, investitorët duhet të tregtojnë përmes një prej tregtarëve të ndërmjetësit në banak. Kjo shpesh nënkupton më pak transparencë dhe likuiditet më të keq.
Investitorët gjithashtu mund të blejnë opsione dhe të ardhme të lidhura me obligacione të veçanta. Por për ta bërë këtë kërkon një llogari të marzhit dhe i ekspozon ato ndaj rreziqeve shtesë, të tilla si diferenca midis obligacioneve në para dhe kontratave të së ardhmes, dhe kostoja e kalimit të këtyre kontratave.
Ndërsa fondet e obligacioneve – qofshin fondet e përbashkëta të menaxhuara në mënyrë aktive ose ETF-të që ndjekin indeksin – kanë ekzistuar prej vitesh, ato shpesh mbajnë dhjetëra, nëse jo qindra e mijëra, letra me vlerë në të njëjtën kohë.
Një nga ETF-të më të përhapura të obligacioneve,
iShares Bond Agregati Bërthamë SH.B.A. ETF
(AGG), për shembull, synon të gjurmojë të gjithë tregun e obligacioneve në shkallë investimi në SHBA dhe ka më shumë se 10,000 prona. Një e përcaktuar më ngushtë, e
iShares ETF e obligacioneve të thesarit 7-10 vjet
(IEF), zotëron 12 emetime të bonove të thesarit me maturim të mbetur nga shtatë deri në 10 vjet.
Këto fonde obligacionesh me shumë emetime i lejojnë investitorët të diversifikojnë lehtësisht portofolet e tyre. Por ndërsa bonot e reja që i përshtaten kritereve të tyre emetohen dhe ato të vjetra dalin në pension, zotërimet e tyre dhe karakteristikat e rrezikut – si maturimi dhe kuponi – po ndryshojnë vazhdimisht.
Për shumë investitorë, luhatje të tilla - nëse jo dramatike - mund të mos jenë një problem i madh. Por kjo mund të jetë një pengesë për ata që duan kontroll absolut mbi ekspozimin e tyre të obligacioneve, si tregtarët që bastojnë në lëvizjet e përditshme të normave të interesit.
Regjistrimi i gazetës
Rishikimi dhe pamja paraprake
Çdo mbrëmje gjatë javës ne nxjerrim në pah lajmet pasuese të tregut të ditës dhe shpjegojmë se çfarë mund të ketë rëndësi nesër.
"Ka shumë produkte të shkëlqyera të Thesarit atje, por ato ose përfaqësojnë një pamje aktive nga menaxherët e fondit, ose, në rastin e ETF-ve pasive, lëreni në dorë se si Departamenti i Thesarit lëshon bono për të mbuluar shpenzimet e tij," thotë. Presidenti i F/m Alexander Morris. "Ky [fond i ri] ju jep një kontroll shumë të saktë mbi vendin tuaj në kurbën e rendimentit," shpjegon ai, "ju do të keni një maturim të qëndrueshëm gjatë gjithë kohës, pa asnjë shpenzim të rikthimit."
Të tregtuara në shkëmbime me çmime në kohë reale, ETF-të e Thesarit me një obligacion të vetëm u ofrojnë investitorëve qasje pothuajse universale në obligacionet standarde të qeverisë, si dhe mundësinë për të vënë bast mbi ose kundër kurbës së yield-eve pa përdorur opsione. "Ju mund të blini një ETF 10-vjeçar dhe të shkurtoni një ETF dy-vjeçar," thotë Morris, "Ju krijoni një bast mbi përhapjen e rendimentit pikërisht atje."
Ka shumë përfitime të tjera që vijnë me mbështjellësin ETF gjithashtu: Efikasiteti tatimor, likuiditeti brenda ditës dhe aftësia për të kryer transaksione në fraksione të madhësisë tradicionale të obligacioneve. Investitorët gjithashtu do të marrin të ardhura më shpesh sesa mbajtja e drejtpërdrejtë e obligacioneve. Në vend të interesit të kuponit që zakonisht vjen çdo gjashtë muaj, ETF do të paguajë një divident mujor.
Çmimi i këtyre ETF-ve të thesarit me një obligacion të vetëm është gjithashtu i arsyeshëm. Tre fondet e reja ngarkojnë një tarifë prej vetëm 0.15%, kryesisht në përputhje me ETF-të e tjera të obligacioneve gjerësisht të diversifikuara. Tre ditë në treg, tre fondet e reja kanë pothuajse 43 milionë dollarë aktive të kombinuara. Jane Street, Mirae Asset Securities dhe disa firma të tjera investimi kanë zotuar financimin fillestar për produktet.
Lansimi i ETF-ve të Thesarit me një obligacion të vetëm është ndoshta vetëm fillimi i një revolucioni që vjen në tregun e fondeve të obligacioneve. Produktet aktuale në treg zakonisht ofrojnë agregate shumë të gjerë: fondet që kërkojnë vlerësime të caktuara të kreditit zakonisht nuk ndahen sipas sektorëve, ndërsa ato të përqendruara në sektorë të veçantë vijnë me një mori vlerësimesh. Kjo mund të mos plotësojë më kërkesën e investitorëve, e cila po bëhet gjithnjë e më specifike.
Kompanitë e fondeve ka të ngjarë të fillojnë të ofrojnë ekspozime shumë më të synuara për botën e obligacioneve - jo vetëm për thesaret, por edhe grupe të tjera si bonot e korporatave dhe ato komunale, thotë Morris: "2023 dhe 2024 ndoshta do të shënohen nga një numër i madh i obligacioneve fikse. ETF-të e të ardhurave e bëjnë hapësirën shumë më të aksesueshme.”
Shkruaji Evie Liu në [email mbrojtur]