Ju nuk keni nevojë për një doktoraturë. në ekonomi nga Universiteti i Çikagos për të kuptuar këtë Normat e hipotekës 7% janë një kërcënim për tregun e banesave në SHBA.
Tashmë po e shohim. Të martën mësuam se kërkesat për blerje hipotekore ranë 13% javën e kaluar. Kjo është shumë më e mprehtë se rënia prej 1.1% që pamë javën e kaluar. Ndryshimi? Rënia e aplikimit për blerje hipotekore prej 13% të javës së kaluar përkoi me leximi i parë javor i normës së hipotekës prej 7% që nga viti 2002.
Sigurisht, duke folur historikisht, nuk ka asgjë jonormale për normat e hipotekës prej 6% ose 7%. Por norma numerike anashkalon ndikimin e tronditja e vazhdueshme e normës së hipotekës: Këto tarifa, të shoqëruara me çmime të shkumëzuara të shtëpive, vendosin pagesat e reja mujore në kufijtë e sipërm të historisë. Kur llogaritni të ardhurat, është më e shtrenjtë për të blerë tani sesa ishte në kulmin e flluskës së banesave të viteve '00.
kjo kriza e rritur e përballueshmërisë tashmë ka ekonomistë dhe analistët e banesave që kanë ulur perspektivën e çmimit të banesave në SHBA. Mos kërkoni më larg se Moody Analytics.
Në gusht, Moody's Analytics priste që çmimet e shtëpive në SHBA të bien midis 0% dhe 5%. Ne shtator, Moody's Analytics uli perspektivën e saj në një rënie kombëtare prej 5% deri në 10%.. Por të mërkurën e uli edhe një herë këtë parashikim. Duke ecur përpara, Moody's Analytics tani pret një rënie prej 10% të çmimit të banesave në SHBA.
"Përballueshmëria është avulluar dhe bashkë me të kërkesa për strehim," thotë Mark Zandi, kryeekonomist në Moody's Analytics. pasuri. “Çmimet ndihen shumë më pak ngjitëse [tani] sesa kanë qenë historikisht. Ajo kthehet në faktin se ata vrapuan kaq shpejt [gjatë pandemisë] dhe shitësit janë të gatshëm të ulin çmimin e tyre këtu me shpejtësi në përpjekje për të mbyllur një marrëveshje.”
Këtu është gjëja: Parashikimi bazë i Moody's Analytics nuk supozon recesion. Nëse shfaqet një recesion, Moody's Analytics tani pret një rënie maksimale të çmimit të shtëpive në SHBA nga 15% në 20%. Kjo nuk është shumë larg rënia prej 27% e çmimit të shtëpive në SHBA, e parë midis 2006 dhe 2012.
Shikoni këtë grafik interaktiv në Fortune.com
Kur një grup si Moody's Analytics thotë "tregu i banesave në SHBA" ose "çmimet e shtëpive në SHBA", ata po flasin për një pamje të përmbledhur të vendit. Rajonalisht, rezultatet ndryshojnë gjithmonë. Në sytë e Moody's Analytics, kjo do të jetë veçanërisht e vërtetë përpara.
In tregjet e banesave "të mbivlerësuara ndjeshëm"., Moody's Analytics tani parashikon që çmimet e shtëpive do të bien nga 15% në 20%. Nëse godet një recesion, Moody's Analytics pret që rënia e çmimit të banesave në SHBA të zgjerohet në mes 25% dhe 30% në tregjet e banesave "të mbivlerësuara ndjeshëm".
Këto tregje të ashtuquajtura "të mbivlerësuara dukshëm" nuk janë të izoluara vetëm në disa pjesë të vendit - ato janë kudo.
Çdo tremujor, Moody's Analytics vlerëson nëse bazat lokale, duke përfshirë nivelet e të ardhurave lokale, mund të mbështesin çmimet lokale të banesave.* Nëse një treg rajonal i banesave është "mbivlerësuar" me më shumë se 25%, Moody's Analytics e konsideron atë "të mbivlerësuar ndjeshëm". Përgjatë tremujorit të dytë të vitit, 210 tregje banesash, duke përfshirë Boise ("mbivlerësuar" me 77%) dhe Las Vegas ("mbivlerësuar" me 60%), ranë në atë kamp "të mbivlerësuar ndjeshëm".
Shikoni këtë grafik interaktiv në Fortune.com
Kur një tregu i banesave hyn në një rënie- një periudhë e rënies së shitjeve të shtëpive dhe niveleve të ndërtimit të shtëpive - zakonisht është tregjet e banesave me shkumë ose me flluska që janë në rrezikun më të lartë të rënies së çmimit të banesave.
Kjo shpjegon pse kjo rënie e vazhdueshme e banesave ka shkaktuar kaq shpejt a korrigjimi i çmimit të shtëpisë: Gjërat u bënë shumë të shkumëzuara gjatë Bumi Pandemik i Banesave. Prova? Në tremujorin e dytë të vitit 2019, Moody's Analytics i konsideroi vetëm tre tregje rajonale të banesave si "të mbivlerësuar ndjeshëm".
Shikoni këtë grafik interaktiv në Fortune.com
Firmat si Moody's Analytics nuk po bëhen më të rënies thjesht sepse normat e hipotekave arritën në 7%. Në vend të kësaj, ata po rishikojnë perspektivat e tyre sepse tregjet financiare po sinjalizojnë se normat e hipotekave 6% ose 7% mund të jenë më të gjata se sa pritej. Për sa kohë që normat e hipotekave mbeten kaq të larta, Zandi thotë se do të ushtrojë presion të madh në rënie mbi këto çmime të shkumëzuara të shtëpive.
Gjatë gjashtë muajve të ardhshëm, Zandi pret që normat e hipotekave të jenë rreth 6.5%. Kjo është më shumë nga perspektiva e tij e mëparshme prej 5.5%.
Çfarë po ndodh në tregun e hipotekave? Epo, shumë.
Ndërsa Rezerva Federale nuk përcakton drejtpërdrejt normat afatgjata si normat e hipotekës, pritshmëritë se ku Fed ka të ngjarë të vendosë normat afatshkurtra (dmth. norma e Fondeve Federale) ndikojnë në mënyrën se si tregjet financiare vlerësojnë normat e hipotekës. Në muajt e fundit, tregjet financiare kanë arritur në përfundimin se Fed nuk ka gjasa të tërhiqet në luftën e saj të inflacionit në një afat të shkurtër. Kjo, natyrisht, do të thotë norma më të larta afatshkurtra për një kohë më të gjatë. Ndjek presionin në rritje mbi normat afatgjata si normat e hipotekës.
Por kjo shpjegon vetëm një pjesë të rritjes së normave të hipotekës. Ka më shumë në lojë.
Në muajt e fundit, ne kemi parë atë që Zandi e quan një "diferencë jashtëzakonisht të madhe midis normave të hipotekës dhe normave të thesarit". Historikisht, normat e interesit të thesarit 10-vjeçar dhe të hipotekës lëvizin në sinkron. Kjo është e prishur tani - me normat e hipotekave që tregtojnë katër devijime standarde mbi atë që do të nënkuptonin historikisht yield-et e thesarit. Zandi thotë se kjo varet nga rreziku i parapagimit. Investitorët besojnë se huamarrësit e hipotekave të vitit 2022 do të rifinancojnë me norma më të ulëta në të ardhmen. Për të përshtatur për atë të ashtuquajtur rrezik të parapagimit, tregjet financiare kanë ushtruar presion në rritje mbi normat e hipotekës.
Shikoni këtë grafik interaktiv në Fortune.com
Le të jemi të qartë: Ky korrigjim i çmimit të banesave filloi muaj më parë. Në disa pjesë të vendit, korrigjimi është tashmë mjaft i pjerrët.
Cilat tregje banesash po ndryshojnë më shpejt? Ne po shohim korrigjimin më të madh në tregjet me flluska si Austin (ku vlerat e shtëpive ranë 7.4% midis majit dhe gushtit), Boise (ulje 5.3%) dhe Phoenix (ulje 4.4%). Të gjitha këto tregje panë një përmbytje të aktivitetit të investitorëve dhe blerësve të WFH gjatë pandemisë. Ato vende panë gjithashtu që çmimet e shtëpive të tyre shkonin shumë më tej çfarë do të mbështesnin historikisht të ardhurat lokale.
*”Matja e vlerësimit të banesave nga Moody's Analytics është diferenca në përqindje midis çmimeve aktuale të banesave dhe çmimeve të banesave historikisht në përputhje me pagat dhe mëditjet për frymë dhe kostot e ndërtimit. Çmimi i një shtëpie përcaktohet në fund të fundit nga vlera e tokës në të cilën ajo banon, e cila lidhet me koston oportune të tokës, e matur me pagat dhe mëditjet, dhe koston për të ndërtuar shtëpinë. Në mbarë vendin, afërsisht gjysma e vlerës së një shtëpie është toka dhe gjysma tjetër struktura, por kjo ndryshon në mënyrë të konsiderueshme në të gjithë vendin. Në San Francisko, për shembull, toka është shumë larg pjesa më e madhe e vlerës së shtëpisë, ndërsa në Des Moines, Iowa, është e kundërta. Masa jonë e vlerësimit të banesave llogarit këto diferenca,” shkruan kryeekonomisti i Moody's Analytics, Mark Zandi.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/210-bubbly-housing-markets-could-140222165.html