Ngadalësimi i inflacionit në SHBA nuk po vjen nga rritja e normave të Fed

Të dhënat e fundit të inflacionit në SHBA kanë qenë një fitore kalimtare për ekipin – ekonomistët që parashikuan se inflacioni do të ulej pa rritje të normave të interesit.

Indeksi i çmimeve të konsumit në SHBA (CPI) u rrit me 0.1% nga tetori në nëntor, shumë më poshtë rritjes prej 0.3% që kishin parashikuar ekonomistët e anketuar nga Dow Jones.

Lexo më shumë

Disa masat e inflacionit të mallrave ngadalësuar ose ulur plotësisht në nëntor. Kjo është pjesërisht për shkak të lehtësimit të pengesave të zinxhirit të furnizimit dhe pjesërisht për shkak se bizneset kishin grumbulluar mallra në përgjigje të goditjes së zinxhirit të furnizimit dhe tani duhej të shisnin disa nga ato inventarë me humbje. Por rritja e normave? Ata dukej se kishin pak të bënin me të.

Nëse rritja e normave të interesit do të ngadalësonte inflacionin, ne do të prisnim të shihnim rënien e çmimeve për banesat tani që normat e hipotekave kanë qëlluar sipër 6%. Megjithatë, kostot e larta për strehim vazhduan në nëntor. Në vend të kësaj, ne shohim ngadalësim të inflacionit për makinat e reja dhe rënie për makinat e përdorura, edhe pse shitjet e automobilave janë rritur.

Dhe inflacioni që ka qenë më i qëndrueshëm? Këto do të ishin çmimet për mallrat që lidhen me strehimin, si orendi dhe pajisje shtëpiake, të cilat vazhdojnë të rriten. Kjo përkundër faktit që ka bërë shtrëngimi i kushteve financiare nga Fed i lagur la tregu i banesave.

Po në lidhje me rënien e kostove të qirasë?

Matja e qirave e IÇK-së tenton të vonojë kushtet aktuale, por përpiqet të masë çmimet e kërkuara të sotme sugjerojnë se qiratë po bien. Nuk ka gjasa që kjo rënie të shkaktohet nga rritja e normës së Fed-it pasi amerikanët zakonisht nuk financojnë pagesat e tyre të qirasë, pasi ekonomisti Alex Williams i grupit të politikave të punës Employ America vërejtur në një postim të fundit në blog. Qiratë shpesh bien si përgjigje ndaj uljes së të ardhurave ose mundësive të punës.

“Ne po shohim se çmimet – madje edhe çmimet kryesisht të ndjeshme ndaj ritmit të rritjes së vendeve të punës – mund të ngadalësohen ndërkohë që tregu i punës vazhdon të forcohet dhe pagat rriten”, shkroi Williams. “Në të vërtetë, sugjeron që ne mund të arrijmë në inflacion të qëndrueshëm 2% të qirasë, ndërkohë që punësimi vazhdon të rritet. Nuk ka nevojë për llojet e goditjeve të recesionit për punësimin që disa ekonomistë të shquar po kërkojnë të inxhinierojnë.”

Historia vazhdon

Rruga e gjatë e rritjes së normave të interesit

Një pjesë e arsyes pse rritja e normës së Fed-it nuk ka pasur më shumë efekt është se atyre u duhen rreth gjashtë deri në nëntë muaj për të ecur në ekonomi. Pasi huamarrja bëhet më e shtrenjtë për bankat përmes normës së fondeve federale, ato banka nuk kthehen menjëherë dhe e bëjnë huamarrjen më të shtrenjtë për të gjithë të tjerët. (Ka dinamika të tjera të politikës monetare të cilat po shkaktojnë që normat e hipotekave ia kaloj objektivat e Fed).

Ndërsa Fed është tërhequr nga rritja me 75 pikë bazë në favor të rritjes së normës me 50 pikë bazë, ritmi i ri, më i ngadaltë nuk duhet të interpretohet si një strumbullar drejt politikës monetare më të lirë, Joseph Politano, një analist i tregut të punës. shkroi në buletinin e tij të Apricitas Economics këtë javë. Zyrtarët e Fed ishin më të tmerrshëm në parashikimet e tyre ekonomike të dhjetorit sesa në takimet e mëparshme, duke parashikuar norma më të larta interesi dhe papunësi më të lartë në 2023.

Fed gjithashtu po i mban sytë te pagat, sepse mendon se pagat do të diktojnë rrugën e inflacionit. Indeksi i kostos së punësimit në tremujorin e tretë ra nga 5.6% nga viti në vit në tremujorin e dytë në 5.2%. Dhe ndërsa disa ekonomistë ngritën flamuj të kuq rreth një rritje mujore prej 0.6% në të ardhurat për orë në raportin e punës në nëntor, mesatarja e orëve javore të punës u ul, që do të thotë se të dhënat e pagave në raportin e vendeve të punës janë anuar lart.

Rritja në tregun e punës pritej të ngadalësohej vetë në vitin 2022 dhe tashmë po, tha Skanda Amarnath, drejtore ekzekutive në Employ America. Kjo duhet t'i japë Fed-it një pauzë përpara se të përpiqet të rrisë më tej papunësinë në çmime më të ulëta, shtoi Amarnath.

Më shumë nga Quartz

Regjistrohu për Buletini i Quartz-it. Për lajmet më të fundit, Facebook, Twitter Instagram.

Klikoni këtu për të lexuar artikullin e plotë.