Tregu i banesave në SHBA është duke u zhytur në recesion. A do të vijë së shpejti ekonomia?

Ndoshta do të përkeqësohet gjithashtu.

Çmimet e shtëpive tashmë ishin rritur në një rekord të lartë kur Rezerva Federale në mars filloi me shpejtësi të rrisë normat e interesit për të luftuar inflacionin e lartë. Veprimi agresiv i bankës qendrore e shtyu hipotekën fikse 30-vjeçare në më shumë se 6% nga vetëm 2.75% vjeshtën e kaluar.

Kombinimi i hipotekave më të kushtueshme dhe çmimeve ultra të larta e ka bërë atë vështirë për shumicën e blerësve për të blerë një shtëpi. Përballueshmëria ka rënë në nivelin më të ulët në 16 vjet, tha Shoqata Kombëtare e sekserëve.

Me rritjen e banesave, po ashtu shkon edhe ekonomia amerikane, sipas një thënieje të vjetër. Ngadalësimi që rezulton në ndërtim është vendosur të zbresë një pjesë të madhe të rritjes nga produkti i brendshëm bruto në tremujorin e dytë. Dhe më pak shitje do të thotë më pak pronarë të rinj që shpenzojnë para për të mobiluar shtëpitë e tyre.

Megjithatë, tregu i banesave është shumë i ndryshëm tani se sa ishte në vitin 2006, dhe në vetvete, nuk ka gjasa ta çojë ekonominë në një hendek. SHBA-ja mund të zhytet në recesion në një ose dy vitin e ardhshëm, thonë ekonomistët, por strehimi nuk do të jetë shkaku kryesor.

“Ne presim që shitjet të bien më tej gjatë muajve të ardhshëm, por nuk presim një përsëritje të kolapsit të viteve 2000,” tha Alex Pelle, ekonomist amerikan në Mizuho Securities.

Një shenjë e vogël e një flluskë

Tregu i banesave sot ka shumë pak ngjashmëri me vitet 2000.

Për një gjë, blerësi tipik ka një rezultat të lartë krediti dhe ka më pak gjasa të mos paguajë. Vetëm rreth 2% e të gjitha hipotekave të reja u jepen të ashtuquajturve blerës subprime, ose atyre me rezultate më të dobëta krediti.

Në të kundërt, rreth 15% e huamarrësve kishin kredi subprime në kulmin e flluskës së banesave pothuajse dy dekada më parë, tregon hulumtimi nga firma e Wall Street Jefferies.

Shumë prej këtyre huamarrësve humbën shtëpitë e tyre në recesionin e viteve 2007-2009 dhe vlerat e pasurive të paluajtshme ranë, duke grabitur miliona amerikanë pasuri në letër dhe duke i bërë ata të ndihen më të varfër. Vështirësitë e tyre u shtuan edhe një shitje masive në bursë.

"Efekti i pasurisë" negativ ndihmoi në një rënie të mprehtë të shpenzimeve konsumatore që thelloi recesionin. Konsumatorët përbëjnë pothuajse 70% të gjithçkaje që ndodh në ekonomi.

Ngadalësimi aktual i banesave, megjithatë, ndoshta nuk do të çojë në rënie të çmimeve dhe në ulje të vlerave të banesave.

Si fillim, SHBA-ja ka vuajtur nga mungesa e banesave për vite me rradhë edhe pse numri i familjeve të reja që po formohen e ka çuar kërkesën në lartësi të reja. Pandemia ka rritur gjithashtu në mënyrë dramatike numrin e njerëzve që punojnë nga shtëpia dhe zhurmën për më shumë strehim.

Kërkesa për strehim është e fortë pjesërisht "për shkak të rritjes së punës në distancë dhe ndryshimeve në stilin e jetesës", tha kryeekonomisti Bill Adams i Comerica Bank.

Ndërtuesi janë përpjekur të plotësojnë pjesën më të madhe të kësaj kërkese. Ndërtimi i shtëpive të reja dhe njësive me qira u rrit me një ritëm vjetor prej 1.8 milionë në prill - një nivel më i lartë në 16 vjet - përpara se normat më të larta të hipotekës të fillonin me të vërtetë. Por kjo është ende nën një rekord prej 2.2 milionë në fillim të 2006 kur popullsia ishte 11%. më të vogla.

Nuk do të bëhet shumë më mirë së shpejti, gjithashtu. Ndërtimi ra ndjeshëm në maj dhe ka të ngjarë të vazhdojë të ngadalësohet, duke reduktuar më tej ofertën e shtëpive për shitje dhe duke mbajtur presion në rritje mbi çmimet.

Ane pozitive

Çmimet e larta të shtëpive nuk janë krejtësisht një gjë e keqe, megjithatë, veçanërisht për ata që tashmë kanë shtëpitë e tyre. Vlerat e qëndrueshme të shtëpive mund të izolojnë pjesërisht ekonominë nga recesioni.

Si keshtu? Pronarët e shtëpive ka të ngjarë të ndihen më mirë financiarisht sesa në 2006, sepse veza e folesë së tyre kryesore është ende duke u vlerësuar.

Për më tepër, miliona pronarë shtëpish përfituan nga normat e interesit rekord të ulëta gjatë pandemisë për të rifinancuar dhe për t'i shpëtuar vetes një pako. Shumica prej tyre zgjodhën gjithashtu hipotekat fikse, duke i lënë të imunizuar nga rritja e tarifave.

Ky nuk ishte rasti në mesin e viteve 2000, kur gjysma e të gjitha hipotekave ishin të rregullueshme. Rritja e normave të interesit detyron miliona pronarë shtëpish të paguajnë shpenzime të larta mujore të hipotekave dhe shumë prej tyre që nuk mund ta përballonin këtë dështuan.

Tani vetëm rreth 10% e të gjitha hipotekave janë të rregullueshme. Për më tepër, përqindja e të ardhurave që pronarët e shtëpive duhet t'u kushtojnë hipotekave të tyre është në një nivel të ulët rekord.

"Lidhjet midis strehimit dhe konsumit ka të ngjarë të jenë më të dobëta se në të kaluarën," tha Aneta Markowska, kryeekonomiste në Jefferies.

Ajo që mund të sjellë një goditje më të madhe në tregun e banesave është një rritje e madhe e papunësisë që shkakton më shumë njerëz të falimentojnë.

Megjithatë, me shkallën e papunësisë në vetëm 3.6% dhe mungesën e fuqisë punëtore që pritet të vazhdojë për vite me rradhë, disa ekonomistë pyesin nëse bizneset do të përdorin pushime masive nga puna nëse SHBA hyn në recesion.

Ndërkohë, tregu i banesave po qëndron ende relativisht mirë, pavarësisht rritjes së normave të interesit dhe çmimeve të larta. Shitjet dhe shpenzimet për ndërtimet e reja po lëvizin pranë niveleve para pandemisë, duke sugjeruar se fundi nuk do të bjerë siç ndodhi në 2006.

Sigurisht, disa ekspertë thanë të njëjtën gjë 15 vjet më parë. "Studiuesit thonë se rënia e fundit e banesave nuk do të thotë domosdoshmërisht një fund për rritjen ekonomike," thuhej atëherë në një artikull në The Christian Science Monitor.

Ajo që pasoi ishte recesioni më i keq në dekada.