Individët përgjegjës për politikën fiskale të SHBA-së shpesh mendohet se janë ndër njerëzit më të matur në botë, kështu që ju mund të pyesni veten pse po dëgjojmë befas ide të tilla si prerja e një monedhe platini trilion dollarësh ose shitja e fytyrës prej 100 dollarësh. vlera e bonove të thesarit për 200 dollarë.
Mjerisht, përgjigja është e thjeshtë: pozitorët infantilë në shumicën republikane të Dhomës së Përfaqësuesve po kërcënojnë të bllokojnë një rritje të tavanit të borxhit federal. Përsëri.
Mashtrimi i republikanëve mbi tavanin e borxhit është bërë pothuajse një çështje vjetore. Ai rregullisht shkakton dridhje në tregjet financiare dhe paralajmëron se provokimi i një mospagimi federal për letrat me vlerë të Thesarit - me sa duket pasoja përfundimtare e një bllokimi afatgjatë - do të ketë efekte të tmerrshme për amerikanët në të gjitha sferat e jetës dhe për stabilitetin ekonomik global.
Republikanët që zgjuan rrëmujë, të cilët zgjatën zgjedhjet e udhëheqjes së Dhomës së Përfaqësuesve, e kanë bërë të qartë se një rritje 'e pastër' e tavanit të borxhit - në të cilën heqja e kufirit të huamarrjes nuk shoqërohet me masa të tjera - nuk duhet as të jetë në tryezë.
Michael Strain, Instituti Amerikan i Ndërmarrjeve
Demokratët e Kongresit kanë pasur shumë mundësi për ta hequr këtë armë nga arsenali i piromanëve injorantë në Partinë Republikane, më së fundi gjatë seancës së rosës së çalë në fund të 2022, kur ata kontrolluan të dy dhomat e Kongresit dhe Shtëpinë e Bardhë. Në mënyrë të pashpjegueshme, ata nuk arritën ta bëjnë këtë, dhe ja ku jemi.
Të premten, Sekretari i Thesarit Janet L. Yellen paralajmëroi kryetarin e Dhomës së Përfaqësuesve Kevin McCarthy (R-Bakersfield), si dhe udhëheqësit e tjerë të kongresit dhe kryetarët kryesorë të komiteteve, se borxhi i SHBA-së do të arrinte kufirin ligjor të enjten, muaj më herët nga sa pritej.
Në atë pikë, tha Yellen, Thesari do të fillojë të marrë "masa të caktuara të jashtëzakonshme" për të shmangur një mospagim. Këto përfshijnë pezullimin e pagesave të planifikuara në fondet e pensioneve të punonjësve të qeverisë.
Yellen tha se sapo të përfundojë ngërçi politik, fondet do të plotësohen. Megjithatë, kjo mund të mos jetë aq e lehtë.
Si rezultat i një bllokimi tre-mujor në 2003, një fond federal pensioni humbi përgjithmonë 1 miliard dollarë në interes sepse duhej të shiste letrat me vlerë të qeverisë para maturimit për të përmbushur detyrimet ndaj pensionistëve.
Përpara se të thellohemi më tej në pasojat e bllokimit të tavanit të borxhit dhe kundërveprimeve të mundshme, le të rishikojmë edhe një herë se çfarë është puna.
Tavani i borxhit është një ligj federal që vendos një kufi në atë se sa borxhe mund të shesë Thesari. Në këtë moment, kufiri është 31.381 trilion dollarë, i cili u vendos nga Kongresi në dhjetor 2021.
Natyrisht, atë që Kongresi dekreton, Kongresi mund ta dekretojë. Tavani i borxhit është rritur nga votat e Kongresit më shumë se 91 herë që nga viti 1960, përgjithësisht pa diskutim, nga shumica demokrate dhe republikane dhe nën presidentët demokratë dhe republikanë.
Pasi republikanët morën kontrollin e shumicës së Dhomës së Përfaqësuesve në vitin 2011, tavani i borxhit u shndërrua në lëndën e parë për qëndrimin politik. Në mënyrë tipike, GOP përshkruan ngritjen e tavanit të borxhit si të barabartë me inkurajimin e shpenzimeve të pangopura.
Ky është rasti tani, kur anëtarët e shumicës republikane të Dhomës, të cilët kanë kërcënuar të bllokojnë një rritje të tavanit të borxhit nëse nuk shoqërohet me shkurtime të shpenzimeve, po vazhdojnë sikur bllokimi i një rritjeje në tavan është e njëjta gjë si ndalimi i rritjes. të buxhetit federal.
Kjo është e rreme. Gjithmonë ka qenë false. Politikanët që bëjnë këto deklarata e dinë se janë të rreme, gjë që i bën ata gënjeshtarë.
Tavani i borxhit thjesht ndikon në mënyrën se si qeveria paguan për shpenzimet që Kongresi i ka autorizuar tashmë. Nëse politikanët nuk do të donin t'i shpenzonin paratë, gjithçka që do të duhej të bënin është të refuzonin t'i përvetësonin ato. Ata nuk e kanë bërë këtë.
Në vend të kësaj, ata po sillen si mbajtës të kartave të kreditit që kanë bërë më shumë blerje në kartat e tyre sesa mendojnë të paguajnë, dhe kështu kanë vendosur të shtrëngojnë lëshuesin e kartës me besimin se kjo do të reduktojë balancat e tyre.
Pse SHBA e kalon këtë ushtrim marrëzi, çdo nëntë muaj mesatarisht?
As E kam shpjeguar shumë herë, tavani i borxhit fillimisht nuk ishte menduar si një kufi mbi autoritetin e Thesarit për të nxjerrë borxhin federal, por më tepër si një mënyrë për ta dhënë atë më shumë gjerësi për të marrë hua.
Tavani i borxhit u krijua në vitin 1917, kur Kongresi u lodh nga nevoja për të votuar për çdo emetim të propozuar të obligacioneve, të cilat ai e konsideroi një dhimbje në qafë. Kështu, në vend të kësaj, ajo zgjodhi t'i jepte Thesarit autoritet të përgjithshëm për të lëvizur bonot, duke iu nënshtruar një kufizimi të ndalimit.
Me fjalë të tjera, kufiri nuk ishte krijuar kurrë për të mbajtur Kongresin nga miratimi i ndonjë faturë shpenzimi ose lehtësimi tatimor për ndërtimin e deficitit që dëshironte. Natyrisht, ai nuk e ka pasur kurrë atë efekt, pasi Kongresi miraton në mënyrë rutinore shpenzimet që ai e di se, me matematikë të thjeshtë, do të kërkojë më shumë hua.
Sa herë që tavani i borxhit mbahet për shpërblim nga republikanët (kjo nuk bëhet kurrë nga demokratët), disa ekspertë paralajmërojnë se këtë herë pengmarrësit mund të jenë seriozë dhe të tjerë shprehin besimin se gjithmonë duket kështu, por të gjithë e dinë se ngecja përfundimisht do të zgjidhet. , pra pse të shqetësoheni?
Rryma e fshehtë e vetëkënaqësisë lind nga nocioni se SHBA-ja nuk i ka përjetuar kurrë efektet e tmerrshme të një shkeljeje të tavanit të borxhit. Kjo ide u artikulua më shkurt nga Mick Mulvaney, rrahësi fiskal i atëhershëm Presidenti Trump i emëruar si drejtor buxheti, i cili dikur tha për pasojat e një mospagimi të borxhit të qeverisë amerikane: “Kam dëgjuar njerëz që thonë se nëse nuk e bëjmë do të jetë fundi i botës. Unë ende nuk kam takuar dikë që mund të artikulojë pasojat negative.”
Megjithatë, pasojat negative janë dhe kanë qenë gjithmonë të dukshme për këdo që është pjekur përtej pikës ku luan me gishtat e këmbëve.
Sekretari i atëhershëm i Thesarit Timothy Geithner e bëri këtë në janar 2011, kur përmendi norma shumë më të larta interesi për huamarrjet nga qeveritë shtetërore dhe vendore, kartat e kreditit, hipotekat e shtëpive; erozioni i vezëve të foleve të daljes në pension dhe vlerave të shtëpisë; pezullimi i pagesave për familjet ushtarake dhe punonjësit civilë të qeverisë, për përfitimet e Sigurimeve Shoqërore, Medicare dhe veteranëve; shkatërrimi i besimit global në dollarin dhe letrat me vlerë të thesarit.
“Edhe një mospagim afatshkurtër ose i kufizuar do të kishte pasoja katastrofike ekonomike që do të zgjasin me dekada”, u tha Geithner udhëheqësve të kongresit.
Geithner po fliste paraprakisht për një bllokim të tavanit të borxhit që zgjati gjatë verës së 2011 dhe u zgjidh përfundimisht në gusht. Efektet ekonomike, megjithatë, vazhduan mirë në vitin 2012. Besimi i konsumatorit ra 22% gjatë bllokimit dhe indeksi Standard & Poor's 500 i tregut të aksioneve, 17%. Pasuria e familjeve ra me 2.4 trilionë dollarë, ka llogaritur Thesari.
Bllokimi i dha fund nga sekuestrimi famëkeq, i cili vendosi shkurtime të ashpra të shpenzimeve për qeverinë për 10 vjet. Duhet të kujtojmë se sekuestrimi ishte krijuar për të qenë aq i ashpër sa do ta shtynte Kongresin dhe Shtëpinë e Bardhë të arrinin një kompromis të arsyeshëm buxhetor, në mënyrë që të mos përdorej.
Asnjë marrëveshje nuk ndodhi, kështu që sekuestrimi hyri në fuqi, e gjithë përvoja i ngjan aktit të shikimit në tytën e një pushke gjahu të mbushur dhe tërheqjes së këmbëzës për të parë nëse funksionon. Shkurtimet e shpenzimeve në mënyrë të pashmangshme ranë më së shumti mbi amerikanët më vulnerabël.
Mijëra banorë me të ardhura të ulëta të banesave publike u dëbuan nga shtëpitë e tyre. Dhjetëra mijëra 3 dhe 4-vjeçarë u ndaluan nga Head Start, duke përjetësuar ciklin vicioz të varfërisë dhe arritjeve të dobëta arsimore me të cilat përballen ato familje. Përfitimet e papunësisë u ulën mesatarisht me 15%.
Edhe konservatorët janë të shqetësuar nga niveli aktual i qëndrimit.
“Rritja e tavanit të borxhit thjesht lejon huamarrjen që nevojitet për të përmbushur detyrimet që Vetë Kongresi ka krijuar”, shkroi javën e kaluar Michael Strain i Institutit Amerikan të Ndërmarrjeve, një institut biznesi. “Republikanët që zgjuan rrëmujë që zgjatën zgjedhjet e udhëheqjes së Dhomës së Përfaqësuesve e kanë bërë të qartë se një rritje 'e pastër' e tavanit të borxhit - në të cilën heqja e kufirit të huamarrjes nuk shoqërohet me masa të tjera - nuk duhet as të jetë në tryezë."
Strain drejtoi gishtin nga McCarthy, i cili arriti të depërtonte deri në kryesinë e Dhomës së Përfaqësuesve duke hequr dorë nga çdo karakter i mbetur që mund të kishte pasur ndaj pakicës së tij nxitëse.
Kjo na çon te mjetet juridike të mundshme. Një ide e përsëritur është që Thesari të urdhërojë një monedhë platini prej 1 trilion dollarësh nga monedha e monedhes amerikane, depozitoni atë në Rezervën Federale dhe transferoni vlerën në librat e saj, duke krijuar kështu një suficit të supozuar prej 1 trilion dollarësh si një jastëk kundër një mospagimi.
Ekspertët ligjorë dhe fiskalë kanë konfirmuar vazhdimisht se kjo procedurë është e ligjshme, megjithëse ka qenë objektivi i talljeve nga Yellen dhe presidenti Biden, që nga koha kur ai ishte senator dhe zëvendëspresident i Presidentit Obama. Por kundërshtimet e tyre duket se synojnë më shumë mashtrimin bazë të idesë, jo ligjshmërinë apo efektivitetin e saj fiskal.
Një ide tjetër është që Thesari të ofrojë obligacione "premium". Tavani i borxhit zbatohet për vlerën nominale të borxhit të papaguar, por teknikisht asgjë nuk e pengon Thesarin të emetojë, të themi, bono me vlerë nominale 100 dollarë, por t'i shesë ato për 200 dollarë, le të themi duke rritur dyfish ose më shumë kuponët e interesit.
Për blerësit, efekti ekonomik do të ishte i njëjtë me blerjen e dy obligacioneve prej 100 dollarësh dhe mbledhjen e interesit me normën aktuale për të dyja. Por nga pikëpamja e tavanit të borxhit, Thesari do të mblidhte 200 dollarë, por do të lëshonte vetëm 100 dollarë borxh të ri.
Blerësit Ed mund të blejnë bono thesari njëvjeçare me vlerë nominale 100 dollarë, por në vend që të premtohen 4.66% në interes (norma aktuale siç shkruaj unë), atyre do t'u premtohet rreth 9.32%, për të cilën do të paguajnë 200 dollarë. Por vetëm 100 dollarë do të shkonin në librat e Thesarit si borxh i emetuar.
Republikanët thuhet se kanë punuar në skemën e tyre anti-default, e cila përbën urdhërimin e Thesarit për të "përparoni" shpenzimet, le të themi duke mbrojtur pagesat e interesit për borxhin dhe duke garantuar pagesat e Sigurimeve Shoqërore dhe Medicare.
Por kjo lë shumë të pambuluara, si Medicaid, drekat në shkollë dhe inspektimet e sigurisë ushqimore. Edhe një herë, amerikanët më në nevojë janë në pikëpyetje të GOP.
Është një gjë të dënohen mjetet juridike të propozuara si marifete, por vetë tavani i borxhit është kthyer në një mashtrim. Ne kemi pyetur më parë nëse kjo është ndonjë mënyrë për të drejtuar ekonominë lider në botë. Të bësh pyetje do të thotë t'i përgjigjesh asaj. Ka ardhur koha për të ndaluar drejtimin e politikës fiskale si një akt kabare dhe për t'i dhënë fund një herë e mirë tavanit të borxhit.
Kjo histori fillimisht u shfaq në Los Angeles Times.
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/column-u-economy-again-being-213810268.html