Bursa po përqafon inflacionin tani

Inflacioni nuk është një rrugë e njëanshme drejt recesionit. Për sa kohë që konsumatorët, organizatat dhe qeveritë po marrin të ardhura, rritja e çmimeve është një sfond i jetës – jo një mur me tulla.

Ky realitet tani po funksionon në bursë. Provë është reagimi pozitiv ndaj raportit të fundit të PBB-së, që tregon një rënie të dytë tremujore. Iku ankthi i tremujorit të fundit rreth dy tremujorëve që sinjalizojnë një recesion. Shembuj të shkëlqyer të anës pozitive ekzistojnë në komponentët e PBB-së. Për shembull, në eksportet…

Eksportet tregojnë përfitimin nga inflacioni

Eksportet e SHBA përfshihen në PBB-në e SHBA-së sepse mallrat dhe shërbimet janë të prodhuara nga SHBA. (Dhe kjo është arsyeja pse importet nuk janë.)

Pas mbylljes së fillimit të vitit 2020, pati një rikthim të madh të eksporteve deri në fillim të vitit 2021. Që atëherë, rritja e eksporteve ka ecur në mënyrë të qëndrueshme me një normë prej 20% nga viti në vit. Megjithatë, BEA (Byroja e Analizës Ekonomike të SHBA), përgjegjëse për PBB-në, praktikisht përjashton çdo analizë aktuale të të dhënave dhe madje edhe një prezantim bazë të të dhënave. Shikoni në raportin e plotë të 28 korrikut, dhe të vetmet të dhëna të PBB-së të "dollarit aktual" të parregulluar janë në tabelën e fundit, "Shtojca Tabela B", në rreshtin tjetër te fundit nën "Shtesat". Për fat të mirë, Banka e Rezervës Federale të St Louis ofron të gjitha të dhënat e papërpunuara (aktuale, nominale) përmes sistemit të saj të të dhënave FRED.

Në vend të kësaj, BEA fokusohet në shumat tremujore të rregulluara sezonale dhe vjetore, të cilat më pas i rregullojnë inflacionin. Ndryshimet në përqindje për këto shuma janë më pas vjetore. E gjithë kjo mund të duket akademikisht e përshtatshme për të krahasuar numrat tremujorë në kohë normale. Megjithatë, anormaliteti ka qenë gjendja e punëve për gjashtë tremujorët e fundit. Për të treguar se sa budalla mund të bëhen rregullimet e tyre, rënia dramatike e eksporteve në tremujorin e dytë 2 pasi gjithçka u mbyll. më keq nga rregullimi sezonal i BEA-së, sepse tremujorët e dytë janë zakonisht periudha të mira eksporti. Për më tepër, çmimi bie gjatë tremujorit i përmirësuar rënien e eksporteve (rregullimi i inflacionit në të kundërt).

Pra, le të shohim se çfarë ndodhi në të vërtetë me "dollarin aktual", eksportet e parregulluara në tremujorin e dytë të 2:

Eksportet tremujore: 746 miliardë dollarë

Ndryshimi i një tremujori nga tremujori i parë 1 = +2022 dollarë B +77% (ndryshimi i rregulluar sezonal i BEA, i rregulluar nga inflacioni = +11.6%)

Një vit ndryshim nga tremujori i dytë 2 = $ +2021 B + 131% (ndryshimi i rregulluar i BEA = +21.3%)

Pse ka dallime të mëdha?

Arsyeja kryesore është rritja e madhe e çmimeve të eksporteve. Pra, pse duhet të reduktohen eksportet nga rritja e çmimeve? Pyetje e mirë.

Argumenti për reduktimin e shitjeve të konsumatorëve në SHBA është të shihet se çfarë është rritja "reale". Mendoni për rregullimin si një konvertim nga shitjet në dollarë në shitjet e njësive - siç do të bënte një prodhues automjetesh. Arsyetimi është se nëse shpenzimet e konsumatorëve rriten me 5%, por çmimet rriten me 4%, konsumatorët po rrisin vetëm artikujt që blejnë me rreth 1%.

Mirë, kjo është mirë për konsumatorët amerikanë. Por çfarë ndodh me blerësit jo-amerikanë të eksporteve amerikane. A duhet të ulim realisht me rritjen e çmimeve? Në fund të fundit, nëse bizneset amerikane janë në gjendje të kërkojnë një çmim më të lartë, a nuk është kjo një gjë e mirë – një rritje reale në vlerësimin e mallrave nga blerësit e huaj?

Ky proces i të menduarit na sjell në një pyetje më të madhe…

Kur çmimet lëvizin në mënyrë jonormale, si duhet të llogariten rregullimet e çmimeve?

Mendoni për shitjet e automjeteve dhe mungesat e çipave. Dimë që rritjet e fundit të çmimeve reflektuan kërkesën normale duke përmbushur ofertën e reduktuar. Por, atëherë, kjo do të thotë se uljet e çmimeve po vijnë kur oferta të kthehet. Pra, pse të ulni shitjet tani dhe t'i rrisni ato më vonë thjesht për shkak të një problemi të furnizimit?

Nuk ka të dhëna për të bërë një rregullim kaq të normalizuar? Po, e ke goditur. Ne jetojmë në një kohë kur besojmë vetëm në të dhënat dixhitale objektive. Nuk lejohet asnjë arsyetim subjektiv analog. Pra, jo-inteligjenca artificiale nxjerr rezultate memecë që raportohen dhe merren si ungjill. Më keq, ne përballemi me rregulla serioze, të thjeshtuara (nuk ka nevojë për të menduar). Një shembull i mirë është ai sinjal i recesionit të PBB-së me dy tremujorë negativ.

Përfundimi: Pra, çfarë duhet bërë?

Fatkeqësisht, kjo do të thotë që ne duhet të bëjmë ngritjen e rëndë. Ose atë ose gjuani për të tjerët që po bëjnë punën. Është një kohë e vështirë për investitorët që të gjejnë informacione të shëndosha dhe analiza të plota. Nuk është çudi që kaq shumë mbështeten në fondet e indeksit.