Megjithatë, ishte mjaft lehtësim kur tregu më në fund arriti të bashkonte disa ditë të mira, të mjaftueshme për të
"Aksionet më në fund shijuan një kërcim të fortë këtë javë," shkruan analisti i Canaccord Genuity, Martin Roberge. “Thënë thjesht, ashtu si një llastik që është shtrirë shumë, forcat e pesimizmit janë duke u shfuqizuar, prandaj edhe tubimi i snapback-ut.”
Është gjithashtu thjesht rraskapitje. Aksionet nuk mund të bien përgjithmonë, edhe nëse ndonjëherë duket sikur do të bien. Dhe tregu u dha investitorëve arsye të mjaftueshme që të paktën të qetësoheshin. Filloi me
JPMorgan Chase
'S
(tiker: JPM) dita e investitorit- një që ishte shumë më optimiste nga sa prisni, duke pasur parasysh të gjitha frikërat e fundit të recesionit - dhe përfundoi me një rritje të moderuar të indeksit bazë të shpenzimeve të konsumit personal që sugjeroi, ndoshta, se inflacioni kishte arritur kulmin.
Por të gjitha këto ishin shfaqje anësore në krahasim me ndryshimin e vërtetë të rrëfimit -publikimi i procesverbalit nga takimi i Komitetit Federal të Tregut të Hapur të majit të mërkurën. Rezerva Federale u zotua për rritje gjysmë pikë të normës në qershor dhe korrik, por la të hapur mundësinë e rritjeve më të vogla - ose aspak - nga atje. Deri në fund të javës, shanset që norma e fondeve federale të arrinte 3% deri në fund të vitit kishin rënë në 35%, nga 60% një javë më parë. Një Fed më pak agresiv është pikërisht ajo që ka kërkuar tregu i aksioneve.
Por a mjafton? Strategu i Deutsche Bank, Alan Ruskin thotë se investitorët duhet të vendosin nëse yield-i 10-vjeçar i thesarit në 2.75% dhe S&P 500 pranë niveleve aktuale janë të mjaftueshme për të kthyer inflacionin drejt 2%. "Nëse përgjigja është PO (me sa duket përmirësimet e ofertës dominojnë çdo shtytje drejt inflacionit më të ulët), atëherë aktivet me rrezik janë të sigurta," shkruan Ruskin. “Nëse përgjigja është JO, atëherë Fed-i do të duhet të bëjë më shumë masa të rënda në rritjen e normave [afatshkurtëra] mbi dhe mbi atë që është çmimi, duke sjellë një shtrëngim më të madh të kushteve financiare. Në rast se nuk e kishit marrë me mend, pikëpamja ime personale është: JO.
Dhe madje disa nga demat pranojnë se rreziqet janë rritur, edhe me rritjen e tregut të aksioneve. Ed Yardeni i Yardeni Research vë në dukje se fokusi i Fed tek inflacioni ka shkaktuar sulmin e fundit të panikut në treg. "Por kjo nuk do të përfundojë derisa inflacioni të zbutet ndjeshëm vetë ose me ndihmën e një recesioni të shkaktuar nga Fed, qoftë nga projektimi apo rastësisht," shkruan ai. “Ne mendojmë se kjo mund të ndodhë pa një recesion. Megjithatë, ne tani po i rrisim shanset për një recesion nga 30% në 40%.
Cila është loja më e mirë kur ekonomia dhe tregu i aksioneve mund të shkojnë në të dyja anët? Nuk janë aksionet e dikurshme të rritjes spekulative që janë goditur kaq shumë këtë vit, gjë që tregoi javën e kaluar se ato mund të bien akoma më tej edhe pas rënies 50% ose më shumë.
Flok dëbore
(SNOW) ra 4.4% të enjten pas raportimi i fitimeve që tregoi shenja të ngadalësimit të kërkesës nga disa prej klientëve të saj, ndërsa e preferuara e bllokimit
ditë pune
(WDAY) ra 5.6% të premten pas fitimet e saj erdhi në mungesë të parashikimeve të analistëve.
Kap
'S
(SNAP) fitimet ishin shumë të këqija, stoku jo vetëm që ra 43% këtë të martë, por edhe mori Nasdaq Composite poshtë me të.
Në vend të kësaj, investitorëve u shërbehet më së miri duke shmangur kompanitë jofitimprurëse, veçanërisht ato me shumë borxhe, dhe duke u fokusuar në ato që kanë fitime të qëndrueshme, flukse monetare të lira pozitive dhe një histori të menaxhimit gjatë ciklit ekonomik. “Në vend që të përpiqeni të kuptoni nëse është një ulje e vështirë apo e butë, ndoshta është më mirë të mbroni nga ana negative”, thotë David Souccar i Vontobel Asset Management. "Kjo është koha për të menduar për mbrojtjen e kapitalit."
Sidomos tani që tregu më në fund ka sërish atë frymë fituese.
Shkruaj Ben Levisohn në [email mbrojtur]