S&P 500 i mungon Tregut të Demit të Energjisë, a jeni ju?

“Ne do të sigurohemi që të gjithë të dinë fitimet e Exxon. Exxon bëri më shumë para se Zoti vitin e kaluar, "Presidenti Biden tha të premten në një ngjarje pranë portit të Los Anxhelosit.

Sektori i Energjisë S&P 500 është rikthyer 61 për qind nga viti deri më sot, krahasuar me një rënie prej 18 për qind në indeksin S&P 500. Exxon Mobile - kompania që Presidenti thirri në konferencën e tij për shtyp, ka gjeneruar një kthim total prej afro 68%.

Ndoshta dikush duhet t'u tregojë portierëve të S&P 500 se sa mirë po ecën Exxon. Indeksi më i popullarizuar i kapitalit në botë ende ka vetëm një peshë prej 5% për firmat e energjisë.

Po ju? Sa ekspozim ndaj energjisë është në portofolin tuaj?

Të gjithë po paguajnë shumë më tepër në pompën e benzinës në ditët e sotme, por nuk të gjithë po e mbulojnë siç duhet inflacionin në portofolet e tyre.

Shumica e investitorëve kanë ende ekspozim të dobët ndaj firmave të energjisë. Kjo bazohet kryesisht në atë se sa pasiv është bërë tregu i përgjithshëm i kapitalit. Në vitin 2016, rreth 42% e fondeve të përbashkëta të kapitalit vendas dhe ETF-ve iu ndanë produkteve të investimeve pasive. Sot, përqindja është 57% dhe në rritje. Flukset pasive tani përfaqësojnë pjesën më të madhe të parave që shkojnë në tregun e aksioneve të SHBA.

Ndërsa tregu i përgjithshëm bëhet më pasiv, aksionet duhet të reagojnë më pasivisht ndaj ndryshimeve në ekonomi. Një vështrim i shpejtë në bazat tregon se kjo ndoshta po ndodh tani.

Ka kuptim ekonomik që aksionet e energjisë të jenë më të mira. Nafta e papërpunuar WTI po tregtohet rreth 120 dollarë, me rritje 82% që nga fillimi i vitit. Gjithashtu, energjia ishte sektori me performancën më të mirë në vitet 1970, kur inflacioni për herë të fundit ishte shumë më i lartë se tendenca si tani. Raporti i djeshëm i IÇK-së tregoi se çmimet agregate për mallra dhe shërbime u rritën me 8.6% - inflacioni më i lartë që nga viti 1981.

Duke pasur parasysh rritjen e madhe të çmimeve të naftës dhe inflacionit, është e lehtë të kuptohet pse shpërndarja e S&P 500 për energjinë është e bezdisshme.

Pesha aktuale ndaj energjisë është e ngjashme me vendin ku ajo banonte në vitin 2019 - kur inflacioni ishte nën 2% dhe çmimet e naftës së papërpunuar ishin afër 60 dollarëve. Sot, inflacioni është 8.6% dhe nafta e papërpunuar WTI tregtohet me 120 dollarë për fuçi. Megjithatë, investitorët e S&P 500 ende ndajnë vetëm pesë cent nga çdo dollar që investojnë në aksione të energjisë.

Pesha e energjisë në S&P 500 ishte më e lartë në vitin 2016, kur nafta e papërpunuar tregtohej nën 40 dollarë. Tani, nafta e papërpunuar është tre herë më e lartë. Si është kjo diku afër racionales? Shumica e firmave të energjisë shesin energji, apo jo?

Duket se ka një reagim të vonuar. Linja blu e çelët (pjesa e energjisë ndaj S&P 500) nuk po mban ritmin me rritjen e madhe të inflacionit. Kjo ekspozon thembrën e Akilit të investimit pasiv. Investitorët pasivë operojnë me një mendim të pasëm. Ata favorizojnë sistematikisht firmat me vlerat më të mëdha ekzistuese të tregut, gjë që i bën ato të mos reagojnë ndaj ndryshimeve të papritura në bazat ekonomike dhe të korporatave.

Mundësia e krijuar në energji ka qenë e dukshme për një kohë tani. Për shembull, unë shënoi një mundësi për të mbipeshuar sektorin në shkurt 2021, duke shkruar, "pozicionimi i investitorëve tregon se shumica e investitorëve nuk po përfitojnë nga performanca e fundit e energjisë". Që nga ai artikull, Sektori i Energjisë S&P 500 ka fituar 105% krahasuar me një kthim prej 1% për S&P 500.

Dhe pavarësisht rritjes së madhe të aksioneve të energjisë, unë do të bëja jehonë të njëjtës pikë të saktë sot: Wall Street dhe Main Street ende duken energji shumë nën peshë.

MORE SHUM NGA FORBESShtrydhja e shkurtër e ardhshme e Wall Street mund të jetë në rezervat e energjisëBy Michael Cannivet

Nëse dëshironi të shmangni investimin në kompanitë e karburanteve fosile për arsye të ndryshimeve klimatike, kjo është thirrja juaj. Vetëm sigurohuni që të mos humbisni mbrojtjen nga inflacioni sepse nuk po i kushtoni vëmendje të mjaftueshme se sa pasiv është portofoli juaj. Tani është koha për të ditur se çfarë zotëroni.

Shumë njerëz kanë 401(k)-të e tyre të alokuara për të synuar fondet e datave dhe produkte të tjera që mbështeten pothuajse ekskluzivisht në indekset pasive. Këta indekse do të jenë të fundit që do të përmirësojnë peshimet në sektorë që janë përfitues të inflacionit, si firmat e energjisë dhe materialeve.

Ka një arsye pse fondet e indeksit janë kaq të lira. Ofruesit e mëdhenj si Vanguard dhe BlackRock BLK
mos paguani një ushtri analistësh për të bërë kërkime themelore – ata thjesht ndjekin tregun. Prandaj, S&P 500 nuk do të zotërojë më shumë energji derisa pas ajo performon më mirë, sepse kështu fiton një peshë më të madhe.

Fatkeqësisht për investitorët pasivë, në kohën kur S&P 500 më në fund shënon sektorin e energjisë në një peshë domethënëse më të lartë, tregu i rritjes së energjisë mund të ketë mbaruar. Pse të prisni të blini më shumë diçka me një çmim më të lartë nëse vlera është e dukshme tani?

Investitorët aktivë mund të përballen me këtë rrotullim pasiv të ngadalshëm drejt energjisë. Ritmi i përgjithshëm i alokimeve direkte për sektorin nuk është i zgjatur. Krahasuar me ETF-të e tjera të bazuara në sektorin iShares, energjia renditet e katërta në hyrjet neto nga viti në ditë.

Një tjetër pikë e të dhënave për të vendosur rrjedhat e energjisë në perspektivë: Sipas Bloomberg, Cathie Wood's ARK Innovation ETF ARKK
ka grumbulluar më shumë kapital këtë vit (+1.38 miliardë dollarë flukse neto) sesa iShares Energy ETF XLE
ka (+859 milionë dollarë flukse neto).

Gjëja më e dukshme në lidhje me këtë statistikë është përhapja e performancës së fundit relative midis të dyve. Fondi ARKK i znj. Wood ka humbur 58% nga viti deri më sot krahasuar me një fitim prej 61% për XLE.

Duke ecur përpara, bota do të ketë ende nevojë për inovacion dhe energji. Por epoka e rritjes së lartë, performancës së lartë të stoqeve me vlerësim të lartë ndoshta ka përfunduar. Inflacioni është këtu. Komiteti S&P 500 nuk e ka marrë memorandumin - as nuk do ta marrë. Indekset pasive do të vazhdojnë të skontojnë me ngadalë ndryshimet që kanë ndodhur në ekonominë reale.

Nëse Presidenti vazhdon të flasë se sa fitim po bën Exxon, ndoshta më shumë njerëz do të blejnë aksionet. Kjo do të ndihmonte në rritjen e furnizimit me energji dhe përfundimisht do të zbriste inflacionin në një nivel më të rehatshëm për të gjithë.

Zbulimi: Unë zotëroj aksione të Exxon Mobile në llogaritë që i menaxhoj në mënyrë profesionale.