'Fundi i shkurtër i kurbës është shumë seksi sot': Por ku duhet të vënë bast investitorët e ETF për bonot?

Sign up këtu për Mbështjelljen tonë javore ETF.

Rritja e yield-eve të obligacioneve vazhdon të rezonojë.

Investitorët tani kanë një alternativë ndaj aksioneve, veçanërisht me shqetësimet mbi rritjen e normës së interesit të Rezervës Federale që mund të çojë në një recesion sa më shpejt që këtë vit. Kjo është një temë që investitorët, duke përfshirë themeluesen e Fairlead Strategies, Katie Stockton, trajtuan gjatë një paneli diskutimi më 7 shkurt në konferencën e Exchange në hotelin Fontainebleau në Miami Beach.

ETF e Sektorit Taktik Fairlead të Stockton-it
TACK,
-0.54%,
e cila mbështetet në një model teknik dhe faktorë të tillë si momenti i çmimit për të investuar në një grup ETF SPDR të State Street, aktualisht ka shumicën e aktiveve të saj të ekspozuara ndaj Thesarit. 

"Është shumë e rrezikuar në këtë kohë," tha Stockton gjatë një interviste me MarketWatch në periferi të ngjarjes më 6 shkurt. "Në një treg të përsosur", ETF do të investohej në sektorë të ndryshëm të tregut të aksioneve, por energji
XLE,
-0.86%
është sektori i vetëm që ka mbetur në fond pasi modelja përjashtoi shërbimet komunale, tha ajo.

Rreth 61% e aseteve të ETF-së iu ndanë borxhit të qeverisë amerikane, afërsisht i ndarë midis thesareve afatshkurtra
SPTS,
-0.07%
dhe thesaret afatgjata
SPTL,
-0.82%
që nga 8 shkurti, sipas fondit mban të dhëna në faqen e saj të internetit. Pas të ardhurave fikse, ekspozimi tjetër më i madh i ETF ishte ari
GLD,
-0.79%
në rreth 22%, e ndjekur nga energjia me 12.5% ​​dhe dollarë amerikanë me pak më shumë se 4%. 

Fairlead Tactical Sector ETF, i cili synon përfitime duke kufizuar tërheqjet, është rritur me rreth 2% këtë vit deri të enjten, tregojnë të dhënat e FactSet.

Kryestrategu global i JP Morgan Asset Management, David Kelly, tha më 6 shkurt, ndërsa ishte në skenë në eventin e Exchange se ka një "shitje vetëm një herë" në të ardhurat fikse. Rendimentet "të gjitha duken mirë," tha ai.

Shiko: 'Buza e një kënete': Strategu i JPMorgan sheh 'shitje vetëm një herë' në të ardhurat fikse ndërsa ekonomia amerikane ngadalësohet

Të "paguash për të pritur"

Michael Arone, shefi strateg i investimeve për ETF-të SPDR në State Street Global Advisors, preferon borxhin afatshkurtër në mjedisin aktual. Me sinjalizimin e Fed vazhdoi rritet norma e interesit për të ulur inflacionin ende të lartë në një ekonomi të ngadalësuar, meriton kujdes, tha Arone në një intervistë të 7 shkurtit me MarketWatch, në margjinat e ngjarjes së Exchange. 

"Ne jemi të kujdesshëm" në lidhje me marrjen përsipër të kohëzgjatjes dhe rrezikut të kredisë, tha ai. Pse të marr rreziqe të tilla kur “mund të paguhem për të pritur” në sigurinë e borxhit afatshkurtër të qeverisë amerikane, tha Arone.

Ai vuri në dukje yield-et tërheqëse të bonove të thesarit me kohëzgjatje të shkurtër prej një deri në tre muaj
BIL,
+% 0.03
ose tre deri në 12 muaj, tha ai. Yield-i i bonove njëmujore të thesarit u tregtua rreth 4.6% të enjten, ndërsa bonot e thesarit njëvjeçar ishin rreth 4.9%, sipas të dhënave të FactSet. 

Yield-et dhe çmimet e obligacioneve lëvizin në drejtime të kundërta. 

Asetet me të ardhura fikse ranë në vitin 2022 pasi Fed rriti në mënyrë agresive normat për të zbutur inflacionin në rritje. Ritmi i rritjes së normave është ngadalësuar ndërsa inflacioni është lehtësuar, por disa investitorë shqetësohen se banka qendrore mund t'i mbajë normat e interesit të larta për një kohë përpara se t'i ulë ato. 

Shiko: Waller i Fed thotë se është i përgatitur për 'luftë më të gjatë' kundër inflacionit

Portofoli klasik 60-40

Por pasi aksionet dhe obligacionet ranë së bashku vitin e kaluar, ka "një shans të mirë" që klasat e aktiveve të kthehen në "korrelacione negative", sipas David Braun, një menaxher portofoli në PIMCO i cili ndau skenën me Arone në ngjarjen e Exchange për të diskutuar ndryshimi i rolit të obligacioneve në një panel diskutimi të 7 shkurtit. 

Në një rënie ekonomike, kjo do të thotë që obligacionet mund të ofrojnë një jastëk për investitorët – si dhe të ardhura – në një portofol klasik të përbërë nga 60% aksione dhe 40% obligacione. Braun tha në skenë se ai mendon se është e mundur që Fed mund të ulë normat më vonë këtë vit pasi një recesion mund të vijë pasi inflacioni potencialisht vazhdon të bjerë.

Lexoni: Thesaret e SHBA-së në 'pikë kritike': korrelacioni i aksioneve dhe obligacioneve ndryshon ndërsa tregu me të ardhura fikse ndez paralajmërimin e recesionit

Arone tha në skenë se ai nuk pret ulje të normave këtë vit, duke treguar për këtë treg i fortë i punës në SHBA pavarësisht përpjekjeve të Fed për të ftohur ekonominë. 

'Problemi me këtë'

Ndërsa tregu i bonove ka sinjalizuar frikë nga recesioni, Jeffrey Sherman i DoubleLine nuk është i bindur që SHBA do ta shohë një të tillë këtë vit. "Fundi i shkurtër i kurbës është shumë seksi sot," tha ai në skenë gjatë një paneli mbi perspektivat e të ardhurave fikse në konferencën e Exchange. "Paratë e gatshme janë përsëri të mira."

Megjithatë, Sherman, zëvendës shefi i investimeve të DoubleLine, nuk po bast vetëm për fundin e shkurtër të kurbës së yield-eve të tregut të obligacioneve. "Problemi me këtë është se nuk fiton nëse ndodhin gjëra të këqija," tha ai.

Sherman i tha MarketWatch në një intervistë në periferi të ngjarjes se Thesaret afatgjata mund të ndihmojnë në balancimin e një portofoli pasi çmimet e tyre zakonisht do të rriteshin ndërsa investitorët grumbulloheshin në to nga frika e recesionit. Sa i përket rrezikut të kredisë, Sherman tha se ai sheh mundësi në kërkimin e yield-eve në fusha të tilla si detyrimet e huave të kolateralizuara, veçanërisht pjesa më e sigurt e CLO-ve. 

Pasiv kundrejt aktiv?

Pas një udhëtimi "jashtëzakonisht të ashpër" në tregun me të ardhura fikse vitin e kaluar, tani ka "mundësi të jashtëzakonshme" për investitorët e obligacioneve, tha Steve Laipply, kreu i ETF-ve me të ardhura fikse në SHBA në BlackRock, ndërsa ndau pikëpamjet e tij në skenë pranë Sherman në Ngjarje shkëmbimi.

Lexoni: Aty ku BlackRock sheh mundësi "të jashtëzakonshme" tregu për investitorët e ETF në 2023 pas dëmtimit të aksioneve, obligacioneve

Gjithashtu shih: 'Ju lutemi keni disa të ardhura fikse': Pse investitorët e ETF derdhën kapital në obligacione dhe aksione ndërkombëtare në janar

Laipply e përshkroi debatin rreth investimit aktiv kundrejt atij pasiv si një "kornizë e vjetër", duke thënë se të dyja strategjitë mund të përdoren në një portofol. Në një intervistë me MarketWatch pas panelit, Laipply shpjegoi se në portofolin tradicional 60-40, shpërndarja prej 40% për obligacionet mund të përfshijë një mbajtje thelbësore të ETF-ve pasive, si dhe disa fonde të menaxhuara në mënyrë aktive që ofrojnë ekspozim në fusha të ndryshme të fiks- tregu i të ardhurave.

Në janar, BlackRock lançoi BlackRock AAA CLO ETF
CLOA,
+% 0.02,
një fond i menaxhuar në mënyrë aktive që ofron ekspozim ndaj detyrimeve të kredisë të kolateralizuara, ose CLO, me vlerësime AAA. CLO-të blejnë kredi me levë, një formë e borxhit të rrezikshëm të korporatës.

Ndërkohë, AAA CLO ETF e Janus Henderson
JAAA,
+% 0.04,
e cila filloi në vitin 2020, kishte një kthim total vitin e kaluar prej 0.5%, sipas të dhënave të FactSet. Fondi, i cili investon në CLO me cilësi të lartë, është rritur me 1.6% deri më tani këtë vit në bazë të kthimit total deri të mërkurën.

Si zakonisht, ja vështrimi juaj në ETF-të me performancë të lartë dhe të poshtme gjatë javës së kaluar deri të mërkurën, sipas të dhënave të FactSet.

E mira…

…dhe e keqja

ETF të reja

• Investimet Calamos shpallur më 6 shkurt se ai renditi ETF-në e aksioneve globale të qëndrueshme Calamos Antetokounmpo
  SROI,
  -0.25%,
  një fond që investon në "kompani me cilësi të lartë dhe të orientuara drejt rritjes me parime ESG". ETF u lançua në partneritet me atletin profesionist Giannis Antetokounmpo, i cili luan për Milwaukee Bucks të Shoqatës Kombëtare të Basketbollit.

• Këshilltar Subversive Capital tha më 7 shkurt se lançoi ETF-në e tregtisë demokratike subversive të balenave të pazakonta
  NANC,
  -0.96%
  dhe Balenat e pazakonta ETF Republikane Subversive Trading
  KRUZ,
  -0.64%.
  "Subversive nuk shpreh një këndvështrim mbi aksionet bazë të NANC dhe KRUZ, përkundrazi, ne blejmë ose shesim letra me vlerë bazuar në raportimin e Balenave të pazakonta për atë që anëtarët e Kongresit zbulojnë se mbajnë," tha Christian Cooper, menaxheri i portofolit të ETF, në njoftim. .

Lexohet çdo javë ETF