Rritja dhe rënia e yield-eve të thesarit - çfarë sinjalizojnë ato për ekonominë, inflacionin dhe portofolin tuaj

Përtypjet kryesore

• Rendimenti 10-vjeçar i thesarit është një pikë referimi financiar që përdoret si një mjet krahasimi për gjëra të tilla si normat e hipotekës. Në nëntor 2022, normat e interesit të hipotekave ranë pavarësisht rritjes së normës së Rezervës Federale, sepse ato kishin devijuar deri më tani nga yield-i 10-vjeçar i Thesarit.
• Marrëdhënia midis yield-it 10-vjeçar të thesarit dhe yield-it tre-mujor të thesarit shihet shpesh si një tregues ekonomik, megjithëse hulumtimi i Fed zbulon se ai është më shumë një tregues i ndjenjës së investitorëve sesa performanca aktuale ekonomike. Pavarësisht, marrëdhënia aktuale midis të dyjave mund të ketë një ndikim negativ në ekonomi nëse hendeku midis tyre rritet më shumë, ose hendeku vazhdon për një periudhë më të gjatë kohore.
• Parashikimi i asaj që do të ndodhë më pas me yield-et e thesarit është një territor i çuditshëm, por çfarëdo rezultati që lind do të qëndrojë në kryqëzimin e besimit të investitorëve, inflacionit dhe përpjekjeve të Fed për të luftuar atë inflacion.

Që nga fillimi i vitit, yield-i 10-vjeçar i thesarit ka rënë nga 3.879% në 3.484% që nga 20 janari 2023. Kjo rënie nuk ka qenë një vijë e drejtë rënëse – ai ka kërcyer lart e poshtë gjatë rrugës. Gjatë ditëve të fundit, ajo ka qenë në një trend rritës. Hera e fundit që pamë tarifa të tilla ishte në fillim të dhjetorit 2022.

Viti i kaluar ishte një vit i përshkallëzimit të yield-eve të thesarit. Ata filluan vitin 2022 me 1.512%. Kjo ndodhi pasi u ngjit nga niveli më i ulët prej 0.553% në gusht të 2020, verën pas goditjes së pandemisë.

Çfarë nënkuptojnë të gjitha këto shifra për investimet tuaja? Është pak e ndërlikuar të mbështjellësh kokën, por sot do të hedhim një vështrim se çfarë do të thotë yield-et e thesarit për ekonominë, inflacionin dhe në fund të fundit, portofolin tuaj. Q.ai është në këndin tuaj.

Rëndësia e yield-it 10-vjeçar të thesarit

Ka yield-e të ndryshme të thesarit për terma të ndryshëm që variojnë nga javë në disa dekada. Por yield-i 10-vjeçar i Thesarit është ylli i shfaqjes. Kjo metrikë përdoret si standard për të gjitha llojet e standardeve të tjera financiare, si normat e interesit të hipotekave.

Për shembull, në vitin 2022, normat e interesit të hipotekave u rritën në mënyrë spektakolare ndërsa Fed rriti normat e interesit. Kjo rritje doli aq jashtë kontrollit sa normat e hipotekave shkuan nga pak mbi 3% në janar në mbi 7% deri në tetor 2022.

Në atë moment, normat e interesit të hipotekave kishin filluar të tejkalonin yield-in 10-vjeçar të thesarit në një shkallë kaq të madhe sa që pati një korrigjim në treg. Në nëntor 2022, normat e interesit të hipotekës u kthye poshtë nën 7% dhe që atëherë kanë qëndruar atje.

Ndërsa kjo është ende më e lartë se sa kemi parë në dekada, është e dukshme që normat e hipotekave ranë pavarësisht rritjeve të vazhdueshme të normave federale. Fenomeni ka për t'u falënderuar metrikën 10-vjeçare.

Nëse yield-i 10-vjeçar i thesarit do të zbriste dhe do të qëndronte poshtë, me arsye mund të prisnim të shihnim një ulje të normave të interesit të hipotekave, gjë që do të ishte një ndihmë për treg i ngecur i banesave.

Çfarë do të thotë yield-i 10-vjeçar i thesarit për portofolin tuaj

Tani për tani, ne jemi në harresë, duke pritur të shohim se çfarë do të ndodhë. Ndërsa yield-i 10-vjeçar i thesarit ra në mënyrë mbresëlënëse gjatë gjithë nëntorit dhe fillimit të dhjetorit, këtë javë ai është përsëri në një trajektore rritëse. Ky mund të jetë një prirje afatshkurtër, ose mund të jetë fillimi i një cikli më të qëndrueshëm.

Mos harroni se një nga faktorët kryesorë që kontribuojnë në yield-et e thesarit është kërkesa e investitorëve. Në një farë mënyre, ajo që do të ndodhë me këto rendimente në të ardhmen varet nga mënyra se si ne të gjithë investojmë kolektivisht – nëse ndihemi mjaftueshëm të sigurt për të ndjekur investime më të rrezikshme në bursë apo mjaft nervozë sa të dëshirojmë t’i mbajmë investimet tona tepër të sigurta përmes Thesarit të qeverisë.

Inflacioni dhe Reagimi i Fed për të do të luajë gjithashtu një rol të madh. Ne do të prisnim të shihnim rendimente të larta në kohët kur investitorët ndiheshin pozitivë për gjendjen aktuale dhe të ardhshme të ekonomisë. Por gjatë dy viteve të fundit, pavarësisht se ekonomia ka kaluar nëpër disa trazira mjaft të mëdha, yield-i 10-vjeçar është rritur falë inflacionit të lehtë.

Shqetësimet recesionare me një kurbë të përmbysur rendimenti

Në një ekonomi të shëndetshme, do të prisnit të shihni që thesaret afatshkurtra të paguajnë yield-e më të ulëta se ato afatgjata. Kjo për shkak se thesaret afatgjata vijnë me rrezik më të madh të lëvizjes së normave të interesit, kështu që investitorët janë të interesuar për një kthim më të lartë.

Ajo që ne po shohim tani, megjithatë, është diçka e njohur si një kurbë e përmbysur rendimenti. Thesaret afatshkurtër po paguajnë yield-e më të larta se thesaret afatgjata. Më 20 janar 2023, yield-i i thesarit tre mujor është 4.662%, ndërsa yield-i i thesarit 10-vjeçar është 3.484%.

Disa e konsiderojnë një kurbë të përmbysur të rendimentit si një pararojë të një recesioni që po afron. Kjo mund të jetë e vërtetë, por shumë varet nga sa i madh është hendeku midis të dyjave dhe sa zgjat kurba e përmbysur.

Ju mund të keni dëgjuar se thesari dyvjeçar kishte një kurbë të përmbysur në krahasim me thesarin 10-vjeçar në 2022. Kjo ndodhi në pika të caktuara, por hendeku u korrigjua shumë herë.

Më konkretisht, në tetor 2022, yield-i afatshkurtër tre-mujor/10-vjeçar u përmbys. Hendeku midis të dyve u bë më i theksuar në fund të vitit dhe vazhdoi në javët e para të 2023.

Yield-i tre mujor është më i dukshëm sepse ka një efekt më të madh në gatishmërinë e bankës për të dhënë para në afat të shkurtër. Kur kurba e rendimentit përmbyset, ata kanë më shumë gjasa të tërhiqen – gjë që mund të çojë në rrethana recesioni në ekonomi.

Kjo kurbë e veçantë nuk është përmbysur ende sa duhet për të qenë një vështrim i caktuar në të ardhmen. Ndërsa normat e hipotekave janë korrigjuar pak, ato janë ende mjaft të larta – huamarrja e parave është ende e shtrenjtë.

Por tregu i punës në Amerikë është i nxehtë, me norma të papunësisë nën 4%. Nëse ekonomia amerikane mund të shmangë pushimet masive nga puna në mjedisin aktual ekonomik, një recesion mund të mos shfaqet.

Edhe me tregun e fortë të punës, dhe ndoshta pjesërisht për shkak të tij, Fed po planifikon të rrisë më tej normat për të vazhduar luftimin e inflacionit gjatë gjithë vitit 2023. Këto rritje kanë një efekt veçanërisht të theksuar në thesaret afatshkurtra, si ai trevjeçar. Kjo do të thotë se ne rrezikojmë të shohim që kurba e yield-it të përmbyset më tej, gjë që do të ishte e keqe për ekonominë.

Cila erdhi e para – frika e investitorëve apo kurba e përmbysur e rendimentit?

Ndërsa kurba e përmbysur e rendimentit nganjëherë shihet si një parashikues i recesionit, Hulumtimi i Rezervës Federale zbulon se është më shumë një pasqyrim i parashikimeve të investitorëve për një recesion sesa një parashikues përfundimtar i një recesioni në vetvete. Kjo është veçanërisht e vërtetë kur shikohet diferenca midis thesareve dyvjeçare dhe 10-vjeçare, por studiuesit thanë se mund të zbatohet për diferencën midis çdo dy thesari.

Ai përmend inflacionin si një arsye tjetër praktike për kurbën e përmbysur të rendimentit. Nëse investitorët presin që inflacioni të vazhdojë të zbutet, ne mund të presim që hendeku midis thesarit tre-vjeçar dhe 10-vjeçar të afrohet më shumë. Kjo do të jetë më e mundshme kur Fed të kthejë inflacionin nën 2%. Atëherë, investitorët do të kenë më pak arsye për të pritur rritje të normave afatshkurtra të interesit.

Shkarko fund

Këto kohë ekonomike që po jetojmë mund të jenë të paprecedentë, por kjo nuk do të thotë se nuk duhet të kishim planifikuar për to. Ndërsa ne kurrë nuk e dimë se çfarë do të shkaktojë trazira ekonomike, ne mund të parashikojmë rregullisht se një lloj recesioni ose shqetësimi në ekonomi do të ndodhë si një pjesë e natyrshme e ciklit ekonomik.

Pavarësisht këtyre periudhave të trazirave dhe pasigurive, gjatë horizonteve të gjata kohore, tregu i aksioneve ka përjetuar historikisht rritje neto.

Kjo nuk do të thotë se nuk mund të bëni asgjë për të qetësuar ankthet e investimit në këtë moment. Gjëja e parë dhe me gjasë më e rëndësishme që mund të bëni është të uleni me këshilltarin tuaj financiar për të rishikuar shpërndarjen e aseteve tuaja, objektivat e personalizuara financiare dhe tolerancën ndaj rrezikut që mund të mbani në mënyrë të arsyeshme për të përmbushur ato qëllime.

Nëse jeni duke investuar përmes Q.ai, ne ju ofrojmë Komplete për inflacionin posaçërisht për momente të tilla. Në të gjitha pajisjet tona të investimeve, ju gjithashtu mund të aktivizoni Mbrojtja e portofolit, i cili mbron fitimet tuaja dhe zvogëlon humbjet tuaja për qetësi të mëtejshme.

Shkarkoni Q.ai sot për qasje në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI.