Arsyeja pse normat e interesit po shkojnë më të larta se sa mendonit

Arsyeja pse normat e interesit po shkojnë më të larta se sa mendonit është se norma e inflacionit vazhdon të rritet pasi të gjitha masat të jenë futur dhe rishikuar. Shifra e fundit e raportuar e tillë, indeksi kryesor i shpenzimeve të konsumit personal, i njohur si "CPE", i befasoi analistët duke dalë më i lartë se sa pritej.

CPE e janarit 2022, e raportuar më 24 shkurt, arriti në 5.4% ndërsa shumica kishin parashikuar 5.0%. Kjo ishte një rritje prej 2023% me numrin e dhjetorit 5.0. Gjithashtu, rishikimet e indeksit të çmimeve të konsumit kanë prirje rritëse dhe jo të njëjta apo rënëse, një tjetër tregues i kontrollimit të fortë të inflacionit.

Tregjet me të ardhura fikse të obligacioneve dhe letrave me vlerë të lidhura me obligacionet nuk presin të shohin se çfarë do të bëjë Fed në lidhje me këtë - “ee, pyes veten nëse Fed do të veprojë? — Jo, tregjet tashmë e kuptojnë dhe normat rriten. Kjo sepse njerëzit e Rezervës Federale e dinë se për të ulur inflacionin, ata duhet të ndërmarrin veprime që i rrisin normat më tej.

Nuk është një sekret i madh. Si rezultat, normat afatshkurtra të interesit janë më të larta se normat afatgjata, një kusht i njohur si "inversion". Analistët me MBA dhe ekspertët me doktoraturë na thonë se një gjendje e tillë shpesh i paraprin një recesioni dhe ata do të tregojnë grafikët që ata thonë se e vërtetojnë këtë. Më pas, tregjet e aksioneve reagojnë duke shitur më tej.

Ja yield-i afatshkurtër i ofertës 3-mujore të Thesarit:

Këto janë "pika bazë" që përkthehet si 4.730%, një rendiment më i lartë se çdo nga ato që janë parë më parë në këtë grafik. Vini re nivelin e ulët prej -2.25% menjëherë pas rënies së tregut të aksioneve të frikësimit të pandemisë mars/prill. Yield-et e kartëmonedhave afatshkurtra mund të jenë të paqëndrueshme, por ky është një lloj rekord.

Tani, këtu është grafiku i yield-eve për shënimin 10-vjeçar të Thesarit:

Me një yield prej 3.961%, është jashtëzakonisht shumë më i ulët se yield-i i Thesarit 3-mujor - ky është përmbysja për të cilën vazhdojnë të flasin të arsimuarit mirë financiarisht. A është një tregues i besueshëm i një recesioni që do të vinte pak para një U.S. Sezoni i zgjedhjeve presidenciale?

Por prisni, ka edhe më shumë. Këtu është grafiku me pikë dhe shifër për obligacionin 30-vjeçar të thesarit:

Pas rënies në 85% në fillim të vitit 2020, yield-i 30-vjeçar është rritur, duke ofruar tani 3.964%. Kjo është më e lartë se zakonisht, por ende nën rendimentin 3-mujor. Ky përmbysje i strukturës tipike të normës është shqetësues pasi po bëhet më i madh se sa ka qenë ndonjëherë, sipas atyre që e ndjekin nga afër këtë treg.

Fakti që yield-et janë rritur kaq shumë është arsyeja që obligacionet janë shitur në mënyrë kaq të qëndrueshme që nga fundi i vitit 2019. Kur normat rriten, instrumentet me të ardhura fikse ulen. Hidhini një sy ky grafik me pikë dhe shifër për standardin iShares ETF të obligacioneve të thesarit 20+ vjet:

Ata që e blenë atë me 170 dollarë 4 vjet më parë, mund ta shesin sot për 100 dollarë për një rënie prej 41% në vlerë. Edhe pse është rikthyer në nivelin më të ulët prej 91 dollarësh, investitorët duhet të pyesin tani për rreziqet e veprimeve të mundshme të Fed-it mbi normat e interesit ndërsa përpiqen të luftojnë inflacionin.

Jo këshilla për investime. Vetëm për qëllime arsimore.