Realiteti i Investimeve Kuantitative

Supozimi themelor i strategjive sasiore është se stoqet ndjekin rregulla të ndryshme matematikore si shkenca fizike. Kjo mund të jetë tërheqëse intelektualisht, por është një farsë.

Si një diplomë në rimëkëmbje e fizikës dhe matematikës, më pëlqen ende të lexoj për fuqinë parashikuese të shkencave fizike dhe triumfet që kemi bërë gjatë viteve. Një nga kërkesat më të fuqishme të fizikës është se çdo teori duhet të parashikojë se si do të veprojë natyra, duke pasur parasysh kushtet fillestare të një situate. Për shembull, paraardhësit tanë të hershëm mund të kishin supozuar se shpirtrat e padukshëm drejtojnë lëvizjen planetare në përpjekjet tona për të kuptuar sistemin tonë diellor, por ata nuk do ta dinin se si ata shpirtra do të drejtonin lëvizjen e sistemeve të tjera diellore. Me fjalë të tjera, nuk kishte fuqi parashikuese me atë hipotezë. Fizikani i famshëm Njuton ndoqi shpjegime që me të vërtetë do të parashikonin sjelljen e sistemeve dinamike. I armatosur me ligjin e tij të gravitetit të sapo zbuluar dhe tre ligje të tjera të lëvizjes, ai parashikoi me siguri të madhe të gjithë lëvizjen planetare. Procesi ishte ai që fizikanët e quajnë "elegant": japin faktet bazë të situatës - masat e planetit, distancat etj., dhe ne llogarisim trajektoret e tyre të ardhshme. Kjo është elegante sepse nuk kemi nevojë të kryejmë matjet fizike aktuale për të marrë përgjigjen. Në vend të kësaj, ne mund të ulemi në tavolinat tona dhe të llogarisim përgjigjen dhe të verifikojmë me teleskopët tanë për të vëzhguar parashikimet e sakta. Një triumf i vërtetë i mendimit njerëzor!

"Quants" besojnë se përdorimi i mjeteve matematikore do të çojë në kthime superiore duke parashikuar shtigjet e ardhshme të stoqeve. Unë e kam reduktuar pozicionin e tyre në atë fjali të thjeshtë, por ata rrallë e përshkruajnë atë në këtë mënyrë. Në vend të kësaj, ekzistojnë të gjitha llojet e termave të specializuar si analiza e faktorëve, masat e momentit të rregulluar të paqëndrueshmërisë, tregtimi algoritmik dhe beta inteligjente, vetëm për të përmendur disa. Prejardhja e studiuesve janë zakonisht shkenca të vështira si matematika, fizika ose inxhinieria. Në mënyrë tipike, tezat e tyre të doktoraturës do të përfshinin punë të rëndë kompjuterike, por jo shumë "matematikë të pastër" - llogaritje që bëhen me dorë dhe të bazuara në mendime të thella.  

Tendenca po zhvendoset tani tek programuesit e pastër kompjuterik ose "koduesit" siç njihen aktualisht. Ata ndjekin "algo" më të ndërlikuara që jo-praktikantët i konsiderojnë të pakuptueshme. Mund të vazhdoj të përshkruaj proceset ezoterike që ata përdorin—duke matur shumë parametra të dhënash si çmimi i aksioneve, normat e interesit, fitimi i surprizave për fillestarët. Shumë përdorin mijëra inpute në të njëjtën kohë për të parashikuar lëvizjet e ardhshme të çmimeve. Por më lejoni të reduktoj të gjitha këto në një shembull të thjeshtë që do të nxjerrë në pah logjikën e gabuar të kësaj.

Thuaj se doni të dini se sa kohë i duhet një guri i rënë për të goditur në tokë nga një lartësi e caktuar fillestare. Ju mund ta kryeni eksperimentin vetë duke matur lartësitë dhe kohën e marrë. Grafikimi i të dhënave tuaja do të rezultonte në diçka që duket si kjo:

Njutoni e zgjidhi këtë problem në një mënyrë tjetër. Ai zbuloi një ekuacion të saktë që prodhon të njëjtin grafik pa eksperimente. Dhe më e rëndësishmja, ai parashikon për çdo lartësi të caktuar, sa kohë do të jetë që guri të godasë në tokë. Grafiku i përgjithësuar më poshtë do t'ju tregojë. Ju mund të shihni se nuk keni nevojë të qëndroni në një shkallë 14 këmbë për të matur kohën që duhet - thjesht lexoni këtë nga grafiku. Ky është një shembull shumë i thjeshtë i fuqisë parashikuese të fizikës, dhe ka shumë shembuj më të ndërlikuar - shembuj që variojnë nga nivelet atomike në ato galaktike.

Tani këtu është pjesa e rëndësishme: Quants besojnë se aksionet ndjekin të njëjtin lloj marrëdhëniesh. Në shembullin tonë të "shkëmbit të rënë", graviteti është një konstante. Por asgjë nuk është konstante në dinamikën e financave. Nuk ka "ligje natyrore" në investim. Shumë parametra investimi duken të jenë të rastësishëm dhe nuk ndjekin ekuacione të thjeshta. Pra, prodhimi i grafikëve të thjeshtë siç mund të bëjmë në fizikë është i pamundur.

Duke iu rikthyer shembullit tonë origjinal. Si do të ishte fizika nëse ligjet do të ndiqnin modele të rastësishme të investimit, në vend të mekanikës Njutoniane? Një pamje më e saktë do të përfshinte një model shkëmbi të rënë ku forca e gravitetit luhatet rastësisht. Atëherë grafiku i mësipërm nuk do të qëndronte fare. Ne nuk mund të parashikonim më kohët, sepse forca e gravitetit nuk do të ishte konstante.

Quants do të vazhdojë të ndjekë formulimet e tyre matematikore të investimit. Për ta është një aktivitet intelektual shumë i kënaqshëm. Disa e konsiderojnë atë shumë argëtuese. Për ne të tjerët, është një thjeshtim i tepërt i mënyrës se si funksionon bota reale e investimit. Asnjë sasi e shtuar e fuqisë llogaritëse dhe as zbulimi i variablave të rinj nuk do ta ndryshojë kurrë atë në një "teori elegante".