Tregu i Energjisë Post-Gjithçka

Një nga aspektet më të çuditshme të analizës së tregut të naftës (dhe politikëbërjes në përgjithësi) ka të bëjë me tendencën e shpeshtë për të supozuar se zhvillimet afatshkurtra dhe kalimtare përfaqësojnë 'normalen e re' ose një ndryshim fazor. Neo-maltuzianët priren të argumentojnë se uria e përhershme globale ka filluar sa herë që ka një korrje të keqe dhe kur një rritje e çmimit të naftës shkakton uljen e kërkesës, kulmi përfundimtar vlerësohet se ka mbërritur. Mbrojtësit e pikut të furnizimit me naftë në mënyrë të përsëritur perceptuan një kolaps të afërt të prodhimit saudit sa herë që tregjet e dobëta i çojnë ata në uljen e prodhimit.

Kriza e kombinuar e pandemisë dhe lufta në Ukrainë kanë një ndikim të ngjashëm në perceptimet për tregjet e energjisë, veçanërisht të naftës dhe gazit natyror. Shumë presin që furnizimet evropiane me gaz nuk do të jenë më kurrë të mjaftueshme për të lejuar që gazi i përdorur për energji dhe konsum industrial të arrijë nivelet e paraluftës, bazuar në supozimin se sanksionet ndaj Rusisë do të vazhdojnë për një kohë të pacaktuar ose se vendet do të shmangin furnizimet e tyre edhe me ndërprerjen e armiqësitë. Një rritje e burimeve të rinovueshme parashikohet pasi çmimet e larta të gazit gjatë kohës së luftës e bënë ekonominë e tyre më tërheqëse dhe investimi i përshpejtuar në burimet e rinovueshme supozohet edhe pse disa vende përqafojnë qymyrin. Furnizimi me naftë ruse pritet të jetë i kufizuar, madje edhe pas luftës, për shkak të hezitimit të kompanive të huaja për të ofruar investime dhe/ose teknologji.

Por ndërsa ndikimi i pandemisë lehtësohet dhe duke pasur parasysh potencialin për t'i dhënë fund luftës në Ukrainë, tregjet e energjisë mund të sfidojnë edhe një herë pritshmëritë. Në të vërtetë, dimri i ngrohtë në Evropë ka parë rënien e çmimeve të gazit, megjithëse jo deri në nivelet para pandemisë. Pra, si do të duken tregjet e energjisë kur pandemia të lehtësohet, lufta në Ukrainë të zbehet dhe inflacioni të ulet?

Para së gjithash, ekziston një perceptim i gabuar (shpesh i përsëritur në shtyp) se industria gjermane dhe evropiane kanë lulëzuar me gazin e lirë rus. Realiteti është se gazi rus nuk është i zbritur në krahasim me burimet e tjera dhe tenton të jetë mjaft i shtrenjtë, veçanërisht në krahasim me gazin në Shtetet e Bashkuara. Pra, tani që çmimet evropiane të gazit i janë afruar niveleve të paraluftës, lëvizja jashtë shtetit nga industria e rëndë do të vonohet, nëse do të ndodhë fare. Qeveritë evropiane kanë lejuar prej kohësh sindikatat të mbrojnë industritë me energji intensive, duke përfshirë rafinimin. Siç tregon figura më poshtë, shfrytëzimi i kapaciteteve në sektorin evropian të rafinimit ishte shumë më i ulët se ai i SHBA-së, i cili u rrit me shpejtësi pasi presidenti Reagan çekontrolloi sektorin.

Dhe ndërsa gazi rus tani perceptohet si politikisht i pasigurt dhe i është dhënë statusi i parisë, edhe nëse lufta në Ukrainë përfundon, ekziston çdo mundësi që Rusia e pasluftës dhe veçanërisht ajo e pas Putinit të gjejë klientë të gatshëm. Në fillim të viteve 1980, shumë qeveri kërkuan të zëvendësonin blerjet e tyre të naftës nga Lindja e Mesme dhe prodhimi atje ra, me eksportuesit e naftës të rajonit që u bënë furnizuesit "të mbetur": të gjithë të tjerët shitën furnizimet e tyre dhe prodhuesit e Lindjes së Mesme mbetën me çdo gjë. kërkesa mbeti. Siç tregon figura më poshtë, prodhimi i tyre ra me shpejtësi - deri në rënien e çmimit të naftës në 1986.

Aktualisht, IEA parashikon një rënie të prodhimit rus të naftës prej mbi 1 miliardë mb/d në vitin 2023 nga niveli i vitit të kaluar, i cili tashmë ishte pakësuar nga sanksionet. Disa prej tyre pa dyshim pasqyrojnë ndikimin e eksodit të kompanive të shërbimeve perëndimore, por deri më tani, sanksionet duket se kanë bërë vetëm një efekt të vogël dhe kufiri i çmimit duket se nuk ka gjasa gjithashtu. Nëse eksportet ruse vitin e ardhshëm nuk bien, gjasat e çmimeve treshifrore të naftës do të ulen.

A do të ishte në gjendje një Rusi e pasluftës dhe/ose pas Putinit të tërheqë kompanitë perëndimore të kthehen? Duke pasur parasysh se, siç tha një drejtues i naftës vite më parë, "Rreziku politik është qumështi i nënës së industrisë së naftës", kompanitë e naftës shpesh kanë treguar kujtime të shkurtra - nëse çmimi është i duhuri. Vende si Irani dhe Iraku, me një histori të shtetëzimit të aseteve të kompanive të huaja të naftës, megjithatë kanë arritur të tërheqin investime të huaja, edhe me lidership të pandryshuar. Nëse Willie Sutton do të kishte qenë një kafshë e egër, ai do të thoshte: "Sepse këtu është vaji". Humbja afatshkurtër e prodhimit në Rusi mbetet e paqartë, por pas luftës, perspektivat për rimëkëmbje janë të mira.

Së fundi, paaftësia e energjisë së rinovueshme për t'u rritur për të përmbushur nevojat e kërkesës gjatë krizës nxjerr në pah dy nga mangësitë më të mëdha të atij burimi energjie: koston e lartë të ruajtjes dhe transportin pothuajse të pamundur. Energjia diellore nuk ngarkohej në cisterna të destinuara nga Evropa, siç ishte LNG-ja dhe as era dhe dielli nuk u rritën siç u rritën qymyri në një numër vendesh, pa dyshim për shkak të kapacitetit ekzistues dhe të papunë. Megjithatë, në të ardhmen, me sa duket nuk do të ketë kurrë termocentrale boshe të rinovueshme dhe gjasat e një 21^st shekulli SPR—Rezerva Strategjike e Energjisë, e krijuar me bateri ose panele diellore të çinstaluara në pritje të një ndërprerjeje të re të furnizimit duket e largët.

Më shumë gjasa, vendet më të pasura evropiane (veçanërisht Franca, Gjermania) do të rrisin kapacitetin e tyre të ruajtjes së gazit, ndoshta përmes përdorimit të rezervuarëve të LNG-së, si dhe blerjes së opsioneve në njësitë e rigazifikimit dhe ruajtjes lundruese (FRSU), të cilat mund të përdoren në tregje të tjera sipas ndaj çmimeve relative, por më pas rikujtohet me një njoftim (relativisht) të shkurtër nëse ndodhin probleme të reja të furnizimit ose të ftohtë ekstrem.

Sigurisht që mund të priten më shumë shpenzime në sektorin e energjisë, duke përfshirë përmirësimet e infrastrukturës për të përmirësuar elasticitetin. Mbështetja për investimet në energjitë e rinovueshme dhe bateritë ndoshta do të rritet, por kostoja mund të arrijë lehtësisht nivele që nxisin rezistencën e publikut. Demonstratat kundër djegies së lëndëve djegëse fosile janë zbehur vitin e kaluar nga ata të zemëruar me kosto më të larta, dhe ndërsa mandatet dhe subvencionet do të shkojnë shumë drejt maskimit të kostove të vërteta të burimeve të rinovueshme, kjo mund të ndryshojë me rënien e çmimeve të naftës, gazit dhe qymyrit.