Inflacioni dhe normat më të larta të interesit mund të jenë këtu për të qëndruar pasi një paradigmë e re është shfaqur për ekonominë globale.
Të paktën kështu argumentoi këtë javë ekipi i strategëve të investimeve të Bankës së Amerikës. Dhe komentet e tyre nuk mund të kishin ardhur në një kohë më të mirë, duke marrë parasysh edhe një herë indeksin e çmimeve të konsumit (CPI) i habitur deri në fund të enjten, duke u rritur me 8.2% nga një vit më parë.
Strategët dhe kolegu i tyre Ethan Harris, kreu i kërkimit të ekonomisë globale në BofA, besojnë se dy dekadat e fundit me rritje relativisht të ulët, inflacion të ulët dhe norma interesi edhe më të ulëta që shumë ekonomistë i quajtën "normale e re", në fakt nuk ishin gjë tjetër veçse një "gabim".
Ata thonë se "ndryshimet themelore" në demografinë dhe tregjet e punës, së bashku me tendencat si deglobalizimi dhe investimi i pamjaftueshëm në prodhimin e energjisë, kanë shkaktuar një "ndryshim regjimi" ekonomik.
"Dy dekadat e fundit të inflacionit, rritjes dhe pagave '2%' kanë përfunduar me një kthim në mesataren historike afatgjatë," shkruajtën strategët në një shënim kërkimor të së mërkurës, duke shtuar se kjo përfaqëson një "një zhvendosje nga 'stanjacioni laik. përsëri në paqëndrueshmërinë makro dhe fërkimet më të larta të epokave të mëparshme.
'Një lajthitje, jo normalja e re'
Ndërsa CEO-ve u pëlqen Elon Musk dhe Cathie Wood kanë diskutuan se rritja e normave të interesit të Rezervës Federale mund të shkaktojë një "rrëmbim deflacioni", Banka e Amerikës beson se banka qendrore ende nuk e ka zbutur inflacionin dhe ka të ngjarë të mbajë normat e larta.
Strategët e bankës së investimeve vunë në dukje se pasi inflacioni vjetor i një ekonomie të zhvilluar kapërcen pragun 5%, nevojiten mesatarisht 10 vjet për t'u kthyer në 2% historikisht.
Ata argumentuan gjithashtu se inflacioni i pagave, i cili arriti në 6% për jo-menaxherët për herë të parë në 45 vjet në vitin 2022, është "ngjitëse" dhe do të jetë e vështirë për Fed-in të anulohet.
“Puna përbën rreth 40% të kostove të kompanisë S&P 500 dhe inflacioni ngjitës ka të ngjarë të vazhdojë të ushtrojë presion mbi marzhet,” shtuan ata.
Për më tepër, oferta e fuqisë punëtore ka të ngjarë të mbetet e ngushtë "për të ardhmen e parashikueshme", thanë ata, për shkak të më shumë se 1 milion bebe boomers që dalin në pension të parakohshëm.
Strategët e Bankës së Amerikës argumentuan gjithashtu se bota ka investuar më pak në prodhimin e energjisë për dekadën e fundit, gjë që do të mbajë çmimet e naftës dhe gazit natyror të ngritura duke ecur përpara.
Ata vunë në dukje se investimet vjetore të naftës dhe gazit në mbarë botën ranë në rreth 450 miliardë dollarë këtë vit, pasi arritën kulmin në 750 miliardë dollarë në mesin e viteve 2010.
Së fundi, ekipi i BofA diskutoi sesi deglobalizimi dhe plakja e popullsisë janë shndërruar në sfida afatgjata inflacioniste.
Ata argumentuan se tregtia globale dhe shkëmbimi i punës midis kombeve, të cilat ndihmuan në uljen e inflacionit gjatë dekadave të fundit, ka ngecur në vitet e fundit. Dhe popullsia e botës në plakje, e cila ka qenë një forcë deflacioniste për 40 vitet e fundit, tani po kthehet në inflacion për shkak të rritjes së raporteve të varësisë.
Një raport varësie është numri i punëtorëve në raport me numrin e vartësve në një ekonomi. Një Bankë për Shlyerjet Ndërkombëtare letër shpjegon se kur ky numër rritet, mund të ketë efekte inflacioniste pasi bëhet më e vështirë për punëtorët të prodhojnë mallra dhe shërbime të mjaftueshme për të mbajtur në hap me kërkesën e përgjithshme.
"Sipas OKB-së, raportet e varësisë së SHBA-së ranë në fund në 2010 dhe mund të arrijnë nivelet më të larta të të gjitha kohërave në 40 vitet e ardhshme, duke sugjeruar rreziqe të larta për inflacionin në terma afatgjatë," shkroi ekipi i BofA.
Për investitorët, Banka e Amerikës argumentoi se ky kthim në një mjedis më inflacioniste do të thotë se ka kuptim të blini aksione të orientuara nga vlera dhe të shmangni emrat e teknologjisë të përqendruar te rritja.
“Ndryshimi i regjimit ndodh në përshtatje dhe fillime, jo në vijë të drejtë. Do të ketë rritje të aktiveve afatgjata të mbishitura si teknologjia dhe thesaret, të dobishme për rotacionin drejt energjisë dhe vlerës,” shkruan ata.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
Menaxhimi i Gjeneralit Z është si të punosh me njerëz nga një 'vend i ndryshëm'
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/past-two-decades-low-inflation-173230207.html