Tregu po shkrihet dhe njerëzit po e ndjejnë atë. 'Stomaku im po mashtron gjithë ditën.'

"Ata njerëz nuk ishin në një vend të mirë," tha z. Jones, 43. "Ata kishin shumë ankth për qëllimet dhe ëndrrat dhe për të qenë në gjendje të jetonin stilin e tyre të jetesës."

Aksionet, obligacionet dhe asetet e tjera po goditen këtë vit pasi investitorët luftojnë sërish me mundësinë që SHBA të jetë drejt recesionit. Të premten, Dow Jones Industrial Average regjistroi javën e tij të tetë radhazi të rënies, brezi i tij më i gjatë i tillë që nga viti 1932. S&P 500 flirtoi me territorin e tregut.

Familjet po shikojnë investimet që synonin për parapagimet ose shkollimin e kolegjit ose pensionin të tkurren, ditë pas dite. Ata kanë parë shitës të mëdhenj si

Walmart

dhe Target regjistrojnë rënien e tyre më të madhe të aksioneve në dekada këtë javë, pas fitimeve që sinjalizuan një fund të bumit të shpenzimeve pandemike.

Trazirat e tregut kanë i trembur drejtuesit e korporatave për t'i larguar kompanitë e tyre publike. Në Silicon Valley, ëndrrat për vlerësime shumë miliarda dollarësh kanë qenë zëvendësohet nga realiteti i pushimeve nga puna dhe i investitorëve të tërhequr.

Çmimet e aksioneve janë dëmtuar nga forcat që shfaqen pothuajse në çdo cikël, si rritja e normave të interesit dhe ngadalësimi i rritjes. Ka edhe të veçanta, duke përfshirë kthimin e shpejtë të inflacionit pas dekadash në një zbaticë të ulët, një ekonomi kineze të lëkundur dhe një luftë në Ukrainë që ka tronditur tregjet e mallrave.

Rezerva Federale ka rritur dy herë normat e interesit këtë vit dhe planifikon të vazhdojë ta bëjë këtë për të frenuar inflacionin, por kjo i bën investitorët të shqetësohen se do të ngadalësojë ekonominë shumë shpejt ose shumë.

S&P 500 mbartin tregjet dhe rënia aktuale, rëniet dhe kohëzgjatja

Rënia aktuale

96 ditë tregtimi

Rënia aktuale

96 ditë tregtimi

Rënia aktuale

96 ditë tregtimi

Rënia aktuale

96 ditë tregtimi

Rënia aktuale

96 ditë tregtimi

Për investitorët mund të ndjejnë se nuk ka vend të sigurt. Ndërsa shumica dërrmuese e investitorëve individualë po qëndrojnë të qëndrueshme, kjo është pjesërisht sepse alternativat e zakonshme nuk ofrojnë shumë lehtësim. Obligacionet, zakonisht një parajsë kur stoqet po bien, gjithashtu janë goditur. Tregu i kriptomonedhave, i vendosur si një kundërpeshë ndaj aksioneve tradicionale, po fundoset.

Për

Michael Hwang,

një auditor 23-vjeçar në San Francisko, rënia e tregut do të thotë se ai mund të përfundojë duke marrë kredi për të marrë një MBA. Ai ka shpresuar të paguajë shkollimin nga xhepi i tij kur të kthehet përfundimisht në shkollë.

Për

Arthur McCaffrey,

një shkencëtar kërkimor 80-vjeçar në pension nga Bostoni, do të thotë të pyesësh nëse do të jetojë për të parë rimëkëmbjen e investimeve të tij.

Rick Rieder,

shefi i të ardhurave fikse në menaxherin e aseteve gjigante

Blackrock Inc.,

e krahasoi gjendjen e tregjeve financiare me një stuhi të kategorisë 5. Tregtari veteran i bonove ka qenë në këtë biznes për tre dekada dhe tha se luhatjet e shpejta të çmimeve nuk ngjajnë me çdo gjë që ai ka parë.

“Barku po më dridhet gjatë gjithë ditës,” tha ai. "Ka kaq shumë rryma pasigurie dhe ne nuk do të mbyllim asnjë prej tyre për javë, nëse jo muaj."

Investitorët janë mësuar që Fed të ndërhyjë për të qetësuar tregjet, por shumë nga dinamikat që tronditin aksionet, obligacionet, monedhat dhe mallrat janë jashtë kontrollit të bankës qendrore, tha zoti Rieder: “Fed nuk mund të zgjidhë mungesën e ofertës së misrit. ose plehra, ose pamundësia për të futur gazin natyror në Evropë. Ata nuk mund të ndërtojnë një inventar të mjaftueshëm të shtëpive.”

Rënia është një kthesë nga rritja e aksioneve në 2020 dhe 2021. Më pas, normat jashtëzakonisht të ulëta të interesit dhe një ofertë monetare në rritje – nënprodukte të përpjekjeve të qeverisë për të shmangur një rënie – i shtynë indekset e aksioneve në nivele të reja të larta të përsëritura. Disa investitorë thonë se rënia ishte shumë e vonuar dhe, tani që ka ardhur, mund të jetë e vështirë për t'u riparuar.

Melissa Firestone,

një ekonomiste 44-vjeçare e specializuar në tregun e energjisë, shiti shumë nga aksionet e saj individuale dhe bleu një fond që shkurton S&P 500, duke vënë bast për një rënie. “Fed po shkon shumë larg, inflacioni është një makth dhe tregu i pasurive të paluajtshme do të rrëzohet,” tha ajo.

Keith Yocum,

një romancier dhe ekzekutiv botues në pension, i cili është 70 vjeç, transferoi një të tretën e kursimeve të tij në fondet e tregut të parasë vitin e kaluar. Z. Yocum nuk i pëlqen të mbajë kaq shumë para në para, veçanërisht me inflacionin që gërryen vlerën e tij, por sheh disa opsione më të mira.

Në tetor, kur çmimet e aksioneve po arrinin ende rekorde,

Craig Bartels

zhvendosi pjesën më të madhe të kursimeve të llogarisë së tij të pensionit 401(k) dhe individuale në fondet e tregut të parasë. Së shpejti, ai shiti zotërimet e tij të kriptomonedhave dhe filloi të shkurtonte aksionet e ndërtimit të shtëpive dhe

Tesla Inc

përmes një llogarie brokerimi.

Një ndërmjetës 46-vjeçar i pasurive të paluajtshme në Zionsville, Ind., z. Bartels kishte kërkuar këshilla në të kaluarën e largët, duke lexuar

Ray Dalio's

libri i fundit mbi historinë ekonomike dhe "Si ra Roma: Vdekja e një superfuqie" të Adrian Goldsworthy.

"Kjo tingëllon si ne tani," mendoi ai.

Djali i tij 20-vjeçar, student kolegji, i kishte thënë se po tregtonte disa mijëra dollarë përmes një

Robin Hood

llogari. Z. Bartels, dukej si një tjetër shenjë e një llogarie të ardhshme.

Një brez më parë, ai ishte vetë student i kolegjit për tregti ditore. Ai bëri mirë, tha ai, por njihte shumë që “po hidhnin para në aksionet e internetit dhe nuk e kishin idenë se çfarë po bënin”. Flluska dot-com e fundit të viteve 1990 u shfaq shpejt. Sot, zoti Bartels është i lumtur që ndryshoi kurs kur e bëri këtë. "Unë nuk mendoj se jemi askund afër fundit," tha ai.

Don McLeod,

një ish-menaxher kërkimi në një firmë ligjore në Manhattan, doli në pension katër vjet më parë kur tregjet ishin të forta. Ai kontrollonte llogarinë e tij 401 (k) pothuajse çdo ditë me gëzim.

Kur stoqet filluan të ktheheshin në janar, ai vazhdoi të kontrollonte çdo ditë nga frika, derisa humbjet u bënë shumë të pjerrëta. Në fillim të majit, llogaritë e tij të daljes në pension kishin rënë 25% në pesë muaj.

Z. McLeod shpreson se SHBA nuk po shkon drejt një përsëritjeje të "stagflacionit" të viteve 1970. “Kur i ruani ato para të kursyera gjatë jetës për t'ju mbajtur dhe ato fillojnë të largohen, ju ndiheni të pafuqishëm,” tha ai. “Nuk dua të kthehem në punë në moshën 66-vjeçare.”

Susan Wagner,

një pensioniste e kohëve të fundit, e cila u transferua nga Çikago në Rio Rancho të Nju Meksikos me gruan e saj në vitin 2020, i hoqi paratë e tyre të pensionit nga tregjet fare këtë muaj.

"Ankthi ishte fjalë për fjalë që unë humbja gjumin, duke u rrotulluar natën duke pyetur veten se sa më shumë do të humbnim," tha zonja Wagner. Gruaja e saj, një ish radiologe, hezitoi, por përfundimisht ra dakord. "Ishte shumë nervozë dhe unë isha mjaft emocionuese për këtë," tha zonja Wagner. “Isha shumë i mërzitur nga ajo që po ndodhte.”

Jim Cahn,

Zyrtari kryesor i investimeve i Wealth Enhancement Group në Minneapolis, tha se klientët e tij janë më nervozë tani sesa në vitin 2008, viti i krizës financiare. Pyetja që ai po bën: "Ku mund të shkoj që të mos bëhem më i varfër?"

Firma mbajti uebinarë për klientët në ditët më të nxehta të tregut vitin e kaluar, duke paralajmëruar kundër ngarkimit të aksioneve të teknologjisë dhe emrave të përhapur pandemik si Peloton, tha zoti Cahn. Kohët e fundit, webinarët kanë një temë tjetër: Mos u frikësoni.

Firma po shikon mallrat, të cilat priren të mbrojnë kundër inflacionit dhe po marrin një nxitje nga lufta në Ukrainë, dhe obligacionet komunale, të cilat zoti Cahn tha se kanë filluar të duken tërheqëse.

Aksionet e teknologjisë që u rritën në vitet e fundit, si

Facebook

prind

Meta Platformat Inc

Netflix Inc.,

janë goditur veçanërisht rëndë. Rezultatet tronditëse ose perspektivat e errëta kanë shkatërruar aksionet e teknologjisë dhe, në momente të dhimbshme, kanë ndihmuar në uljen e tregut më të gjerë.

Humbjet e kombinuara

$ Trilionë 3.76

Vlera e tregut

humbur që nga 3 janari

$ Trilionë 2.23

vlera e tregut

që nga e premtja

Burimi: Të dhënat e tregut Dow Jones

Peter Santilli/ THE WALL STREET JOURNAL

Humbjet e kombinuara

$ Trilionë 3.76

Vlera e tregut

humbur që nga 3 janari

$ Trilionë 2.23

vlera e tregut

që nga e premtja

Burimi: Të dhënat e tregut Dow Jones

Peter Santilli/ THE WALL STREET JOURNAL

Humbjet e kombinuara

$ Trilionë 3.76

Vlera e tregut

humbur që nga 3 janari

$ Trilionë 2.23

vlera e tregut

që nga e premtja

Burimi: Të dhënat e tregut Dow Jones

Peter Santilli/ THE WALL STREET JOURNAL

Vlera e tregut ka humbur që nga 3 janari

Humbjet e kombinuara

$ Trilionë 3.76

$ Trilionë 2.23

vlera e tregut

që nga e premtja

Burimi: Të dhënat e tregut Dow Jones

Peter Santilli/ THE WALL STREET JOURNAL

Vlera e tregut ka humbur që nga 3 janari

Humbjet e kombinuara

$ Trilionë 3.76

$ Trilionë 2.23

vlera e tregut

që nga e premtja

Burimi: Të dhënat e tregut Dow Jones

Peter Santilli/ THE WALL STREET JOURNAL

Ka pasur kaq shumë ditë të këqija që kanë filluar të turbullohen së bashku, tha

Sonu Kalra,

menaxher i portofolit të Fondit të Rritjes Blue Chip të Fidelity Investments.

Z. Kalra ishte ulur në zyrën e tij në periferi të Bostonit në fillim të shkurtit kur Meta tronditi Wall Street-in me fitime zhgënjyese. Teksa shihte rrëshqitjen e aksioneve të saj gjatë tregtimit pas orarit të punës, ai u ndje i zemëruar me veten për dështimin për t'iu kushtuar vëmendje shenjave paralajmëruese të mëparshme.

“Ju ndjeni shumë dhimbje dhe filloni të pyesni: 'Çfarë mund të kisha bërë ndryshe?' ” tha ai. “Por nuk mund të qash për qumështin e derdhur. Duhet të ecësh përpara.”

Në atë kohë, ai mendonte se çështjet e Metës ishin idiosinkratike dhe jo një shenjë e një tërheqjeje të gjerë nga stoqet e rritjes. Kjo erdhi më vonë, kur pushtimi rus i Ukrainës i çoi çmimet e energjisë më të larta. Nafta përshkon gjithçka, tha ai.

Te merkuren,

Cole Smead,

një menaxher portofoli në Smead Capital Management Inc., u zgjua herët në Phoenix. Target, stoku i të cilit përbën rreth 5% të Fondit të Vlerës Smead, u vendos të raportonte fitimet. Stoku i synuar ishte në rënie dyshifrore në tregtimin para tregut. Z. Smead veshi një kostum dhe u drejtua për në zyrën e tij.

Atë mëngjes, Target qëndroi në 25% nën mbylljen e së martës. Z. Smead vendosi se nuk ishte produktive të shikonte një ekran dhe të shikonte pozicionin e tij të pestë më të madh në rënie të lirë. Ai mori një libër, biografinë e George Hearst, babait të minatorit të argjendit të William Randolph Hearst.

“Kam menduar se ai ndoshta do të më mësojë më shumë sesa do të më mësojnë tregjet atë ditë,” tha ai.

Dituria konvencionale e investimit thotë se me kalimin e kohës, tregjet e aksioneve rriten. Investitorë të panumërt shikuan rritjen e kursimeve të tyre duke qëndruar të vendosur në një treg që u rrit ndjeshëm në dekadën pas krizës financiare. Ata që u mbajtën fort kur tregu u rrëzua në fillim të vitit 2020, u shpërblyen kur stoqet rifilluan rritjen e tyre brenda disa javësh.

Për disa aktorë të tregut, rënia e këtij viti ndihet ndryshe. Masat e jashtëzakonshme stimuluese të qeverisë që e shtynë ekonominë në një rimëkëmbje të formës V në vitin 2020, kanë mbaruar kryesisht, duke u zëvendësuar nga politika që synojnë kontrollin e inflacionit. Ndërsa debati nëse një recesion është në rrugë e sipër është larg nga përfundimi, ka një konsensus të gjerë që SHBA ka hyrë në një periudhë rritjeje më të ngadaltë.

Z. McCaffrey, shkencëtari 80-vjeçar në pension, ka blerë

mollë

aksionet e javëve të fundit, duke automatizuar blerjet kur çmimi është nën një nivel të caktuar. Por në përgjithësi, shikimi i gërryerjes së aksioneve të kompanive të tij të preferuara të teknologjisë ka qenë një përvojë e zymtë. Apple ka rënë me 23% deri më tani këtë vit.

"Po përkeqësohet për njerëzit në grupmoshën time," tha zoti McCaffrey, "thjesht sepse nuk kemi kohë të presim që të kthehet."

Duhet shumë për të tundur

Kevin Landis,

një menaxher fondi, fondi i të cilit i fokusuar në teknologji u godit nga rrënojat teknologjike të fillimit të viteve 2000. Por kur Netflix njoftoi rezultate zhgënjyese tremujore në prill, z. Landis, ulur në zyrën e tij të shtëpisë me pamje nga oborri i qetë i shtëpisë së tij periferike në San Jose, u ndje sikur ishte goditur nga një tërmet.

Zoti Landis kishte arsye për t'u shqetësuar:

vit,

një tjetër kompani transmetimi, përbënte 14% të fondit të tij të teknologjisë në fund të marsit. Ai thotë se nuk ka shitur asnjë aksion, edhe pse aksionet e Rokut janë fundosur me afro 60% këtë vit.

"Ndoshta ndryshimi përcaktues këtë herë është hera e fundit që munda të dilja nga zyra dhe të shkoja në shtëpi," tha ai. “Këtë herë, unë jam duke punuar nga shtëpia. Kështu që nuk ka shpëtim”.

—Angel Au-Yeung, Hardika Singh, Julia-Ambra Verlaine, Corrie Driebusch, Orla McCaffrey, Matt Grossman, Heather Gillers, Liz Hoffman, Charley Grant, Akane Otani dhe Veronica Dagher kontribuan në këtë artikull.

Shkruaj Justin Baer në [email mbrojtur]