Magjia është kthyer në Disney: Ja ku do të blija

Supercalifragilisticexpialidocious!!

Të mërkurën pasdite, The Walt Disney Company (DIS) publikoi rezultatet financiare të tremujorit të tretë fiskal të firmës. Magjia është kthyer. Për periudhën tre mujore të përfunduar më 2 korrik, Disney postoi EPS të rregulluar prej 1.09 $ (GAAP EPS: 0.77 $) me të ardhura prej 21.5 miliardë dollarësh. Këto rezultate të nivelit të lartë dhe të fundit, të dyja, mundën pritshmëritë e Wall Street-it, ndërkohë që të ardhurat ishin të mira për një rritje prej 26.3% nga viti në vit.

Të ardhurat nga operacionet e vazhdueshme para taksave u rritën 113% në 2.119 miliardë dollarë, duke çuar në të ardhura neto nga operacionet e vazhdueshme që u rritën 53% në 1.409 miliardë dollarë. Paraja e siguruar nga operacionet e vazhdueshme u rrit me 31% në 1.922 miliardë dollarë, gjë që çoi në fluksin e lirë të parasë prej 187 milion dollarë. Kjo ishte 65% më pak nga 528 milionë dollarë një vit më parë, pasi investimet e bëra në parqe, vendpushime dhe prona të tjera u rritën 85% në 1.735 miliardë dollarë.

Performanca e segmentit

Disney Media dhe Shpërndarja Argëtuese: gjeneroi të ardhura prej 14.11 miliardë dollarësh (+11%) që mundi. Kjo prodhoi të ardhura operative prej 1.381 miliardë dollarë (-32%) që humbën.

Rrjetet lineare: gjeneroi të ardhura prej 7.189 miliardë dollarësh (+3%) që përmbushën pritshmëritë. Kjo prodhoi të ardhura operative prej 2.469 miliardë dollarë (+13%) që humbën.

Drejtpërdrejt te konsumatori: gjeneroi të ardhura prej 5.085 miliardë dollarësh (+19%) që humbën. Kjo prodhoi një humbje operative prej -1.061 miliardë dollarë (ulje 100%+), e cila gjithashtu humbi.

Shitjet e përmbajtjes/licensimi dhe të tjera: gjeneroi të ardhura prej 2111 miliardë dollarësh (+26%) që mundi. Kjo prodhoi një humbje operative prej -27 milion dollarë (nga +132 milion dollarë).

Parqet Disney, Përvojat dhe Produktet: gjeneroi të ardhura prej 7.394 miliardë dollarësh (+70%) që mundi. Kjo prodhoi të ardhura operative prej 2.186 miliardë dollarësh (+514%) që gjithashtu mundi (lehtë).

E brendshme: gjeneroi të ardhura prej 5.423 miliardë dollarësh (+104.2%) që mundi. Kjo prodhoi të ardhura operative prej 1.651 miliardë dollarë (nga 2 milion dollarë).

Ndërkombëtare: gjeneroi të ardhura prej 788 milion dollarë (+50%). Kjo prodhoi një humbje operative prej -64 milion dollarë (nga -210 milion dollarë).

Produktet e Konsumatorit: gjeneroi të ardhura prej 1.183 miliardë dollarësh (+2%). Kjo prodhoi të ardhura operative prej 599 milion dollarë (+6%).

Në Direkt te Konsumatori

Disney+ e mbylli tremujorin me 152.1 milion abonentë, që ishte 14.4 milion abonentë më shumë nga tre muaj më parë dhe i mposhti lehtësisht pritjet. Hulu e mbylli periudhën me 46.2 milionë abonentë dhe ESPN+ e mbylli tremujorin me 22.8 milionë abonentë. Në total, në fund të tremujorit, Disney kishte 221.1 milion abonentë në tre shërbimet e transmetimit që përbëjnë Paketën Disney. Ky është më shumë abonime sesa perceptohet lideri i argëtimit të transmetimit Netflix (NFLX) raportuar tremujorin e kaluar. Ky numër ishte 220.7 milion.

Firma rregulloi udhëzimet e abonimeve globale afatgjata mesatarisht më të ulëta për të akomoduar mos vazhdimin e të drejtave dixhitale në Premier League indiane (kriket). Disney do të ndajë abonentët kryesorë të Disney+ nga abonentët Disney+ Hotstar për qëllime të raportimit të njësive të biznesit. Firma tani sheh deri në fund të vitit fiskal 2024, abonimet bazë të Disney+ në 135 milion deri në 165 milion dollarë dhe abonime Disney + Hotstar deri në 80 milion. Kjo krahasuar me udhëzimet e mëparshme prej 230 milion në 260 milion.

Firma njoftoi gjithashtu disa rritje çmimesh. Disney+ aktualisht u kushton konsumatorëve amerikanë 7.99 dollarë në muaj dhe nuk ka reklama. Shërbimi tani do të bëhet shërbimi premium dhe do të kushtojë 10.99 dollarë në muaj, ndërsa një plan bazë që mbështetet nga reklamat do të prezantohet me çmimin e vjetër prej 7.99 dollarë. Hulu themelore do të shkojë nga 6.99 dollarë në 7.99 dollarë, ndërsa Hulu Premium lëviz nga 12.99 dollarë në 14.99 dollarë. ESPN+, i cili funksionon vetëm me reklama, do të shkojë nga 6.99 dollarë në 9.99 dollarë. Pakoja (të tre shërbimet) do t'u ofrojë konsumatorëve 12.99 dollarë në muaj me reklama në të gjithë programet, 14.99 dollarë pa reklama në Disney+ por reklama në Hulu, ose 19.99 dollarë pa reklama në Disney+ ose në Hulu.

Në Parqet

Parqet vendase, resortet dhe anijet turistike ishin të hapura dhe funksiononin për të gjithë tremujorin. Okupimi në hotelet vendase ishte më i madh se 90%, ndërkohë që frekuentuesi mesatar i parkut shpenzoi 10% më shumë se krahasimi i një viti më parë dhe 40% më shumë se 2019 (para pandemisë).

Shanghai Disney ishte i hapur vetëm për tre ditë në këtë periudhë raportuese, gjë që sigurisht frenoi performancën ndërkombëtare që u kompensua pjesërisht nga Disneyland Paris që ishte e hapur për të gjithë tre muajt krahasuar me vetëm 19 ditë për krahasimin e një viti më parë.

Bilanci i gjendjes

Disney e mbylli tremujorin me një pozicion neto monetar prej 12.959 miliardë dollarësh, i cili është në rënie gjatë nëntë muajve të fundit, dhe inventarë prej 1.59 miliardë dollarësh, që ishte pak më i lartë gjatë asaj kohe. Kjo zvogëlon aktivet rrjedhëse në 31.422 miliardë dollarë. Detyrimet korente ishin gjithashtu të vogla në 30.704 miliardë dollarë, duke përfshirë huamarrje me vlerë 5.58 miliardë dollarë të etiketuara si rrjedhëse. Kjo e çon raportin aktual të firmës në 1.02, i cili e kalon masën, vetëm mezi. Disney mund të paguajë faturën e Disney. Tani për tani do të bilbil kaloj raportin e shpejtë prej 0.97, duke pasur parasysh se çfarë ka kaluar kjo firmë dhe se si gjendja e saj duket se po përmirësohet.

Totali i aktiveve shtohet deri në 204.074 miliardë dollarë, duke përfshirë 93.28 miliardë dollarë "emri i mirë" dhe pasuri të tjera të paprekshme. Kjo është 45.7% e totalit të aktiveve, gjë që nuk më pëlqen. Pa dyshim, Disney, mbreti i përmbajtjes, do të drejtonte me një nivel të madh asetesh jo-materiale. Thënë kjo, 45% është shumë. Unë nuk jam i emocionuar.

Detyrimet totale minus kapitalin e vet arrijnë në 107.641 miliardë dollarë, përfshirë huamarrjen totale prej 46.022 miliardë dollarësh. Ky padyshim nuk është një nga bilancet më të mirë që i kam hedhur një sy. Do të doja të shihja punën e firmës për reduktimin e borxhit sapo të dilte nga pylli i pandemisë. E kuptoj që është dashur të shpenzohet shumë për investime. Kjo është një arsye e mirë për të mos u kthyer paratë e gatshme aksionerëve dhe ata nuk duhet të jenë aq të rehatshëm sa të lejojnë rrjedhën e lirë të parasë të kthehet në nivelet e mëparshme.

Wall Street

Unë kam qenë në gjendje të gjej tetë analistë të shitjes, të cilët të dy kanë menduar për Disney që kur u publikuan këto fitime dhe vlerësohen me një minimum prej katër yjesh (nga pesë) nga TipRanks. Nga këto tetë, pasi janë bërë ndryshimet, shtatë e vlerësojnë DIS ose si "blerje" ose ekuivalentin e blerjes së firmës së tyre. Ekziston një "mbajtje". Kjo ishte Laura Martin në Needham, e cila nuk pranoi të vendoste një çmim të synuar. Nga shtatë të tjerat, objektivi mesatar është 149.43 dollarë, me një nivel më të lartë prej 160 dollarësh (Philip Cusick i JP Morgan) dhe një minimum prej 140 dollarësh.. dy herë (Barton Crockett i Rosenblatt Securities dhe Brett Feldman i Goldman Sachs).

Mendimet e mia

Më pëlqen të shoh rikthimin në progres në Disney. Tani kam disa shpjegime për të bërë. Siç e dinë lexuesit/dëgjuesit/shikuesit që ndjekin, Disney ka qenë një pjesë thelbësore e pozicionimit tim të gjatë të kapitalit jashtë atyre uljeve të mesit të qershorit, pasi kishim konfirmimin (24 qershor) se ndoshta ishte vendosur një fund i tregtueshëm për S&P 500 dhe Nasdaq Composite.

Unë kisha ndërtuar një pozicion mjaft të konsiderueshëm në korrik me një çmim mesatar hyrje prej 91.78 dollarë. Nuk kisha shtuar kohët e fundit, pasi stoku ishte në lëvizje. Kjo mund të befasojë disa lexues, por unë mora disa fitime përpara mbylljes së sesionit të rregullt të së enjtes mbi 112 dollarë dhe disa fitime të tjera përpara mbylljes së ARCA-s mbi 120 dollarë. Gjysmën e pozicionit e kam lënë në vend dhe në shitjen e fundit deri tani jam 33%.

Pse shita disa DIS përpara mbylljes? Kisha para në tryezë dhe një ngjarje lajmesh që e dija se do të rrezikonte tregtinë time fitimprurëse duke më ngulur sytë në fytyrë. Ky është menaxhimi i rrezikut. Unë mbroj veten dhe familjen time. Pse shita më shumë brenda natës? E thjeshtë. Sepse çmimi im fillestar i synuar ishte shkelur dhe kështu funksionon disiplina.

A do të blej disa këtu? Jo, sapo shita disa këtu. Lexuesit do të shohin se DIS ka dalë nga modeli im i pjerrët Pitchfork me një akt të grafikimit të dhunës. Relative Strength, Full Stochastics Oscillator dhe MACD e përditshme janë të gjitha duke qëndruar së bashku dhe duke bërtitur "të mbiblerë" për këdo që do të dëgjojë. Askush nuk është.

Pivoti aktual është SMA 200 ditore (131 dollarë). Nëse DIS merr atë nivel, çmimi i ri i synuar do të jetë 158 dollarë. Unë besoj se stoku do të arrijë atje. Megjithatë, siç thashë sapo thashë, emri tani është teknikisht i mbiblerë dhe tregtohet me rreth 29 herë fitime të ardhshme.

Sapo algos të pushojnë së detyruari tregjet më të larta në përgjigje të të gjitha të dhënave të korrikut mbi inflacionin, mendoj se ky aksion do t'u japë blerësve një shans. Unë do t'i shtoj aksionet që shita mbrëmë në pozicionin tim të gjatë. Do të doja ta bëja pjesërisht pasi aksionet përpiqen të mbushin boshllëkun e hapjes së këtij mëngjesi. Do të doja ta bëja edhe më shumë pasi SMA 50 ditore është e detyruar të ndjekë aksionet. Pasi të jetë testuar, këtu do të doja të shtoja jo aksionet që kam shitur tashmë, por aksione të reja. Kjo linjë do të jetë mbështetja themelore.