Flluska e tregut të banesave mund të shpërthejë ende në vitin 2023

Jeremy Grantham është një nga investitorët më të respektuar në botë. Ai themeloi GMA, një gjigant me një histori 40-vjeçare në industri dhe mbi 71 miliardë dollarë asete nën menaxhim. Kur ai flet, investitorët dëgjojnë. Për shembull, ai kohët e fundit paralajmëroi se S&P 500 indeksi mund të bjerë në rreth 3,200 dollarë, ~21% nën nivelin aktual. Ai paralajmëroi gjithashtu se flluska e tregut të banesave mund të shpërthejë së shpejti.

Çmimet e shtëpive po bien

Tregu i banesave po kalon periudhat e tij më të vështira në më shumë se një dekadë, ndërsa normat e interesit në shumicën e vendeve rriten. Çmimet janë rrëzuar në vende si Suedia, Britania e Madhe, SHBA, dhe Australia janë zhytur të gjitha pasi u ngritën në pikat e tyre më të larta në dekada gjatë pandemisë. 

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Suedia, në veçanti, ka qenë paksa e tmerrshme, me çmimet që po përjetojnë një moment llogarie që janë rrëzuar me ritmin më të shpejtë që nga vitet 1990. Dhe analistët besojnë se çmimet suedeze të shtëpive mund të bien me rreth 20% nga pika më e lartë e tyre në vitin 2022. 

Në MB, të dhënat e publikuara nga Halifax treguan se çmimet e banesave vazhduan të bien në janar, duke vazhduar tendencat që filluan gjashtë muaj më parë. E njëjta tendencë po ndodh në SHBA, ku indeksi i çmimeve të banesave S&P/Case-Shiller ka vazhduar të bie më poshtë, siç tregohet më poshtë.

Normat e interesit vazhduan të rriten këtë vit, siç kemi shkruar në këtë artikull. Dhe, me inflacionin ende kokëfortë të lartë dhe shtrëngimin e tregut të punës, ka gjasa që Fed të vazhdojë të rrisë normat. Në një deklaratë javën e kaluar, James Bullard la të kuptohet se normat mund të rriten në rreth 7%. Disa ekonomistë madje shohin që normat të rriten midis 8% dhe 9%.

Jeremy Grantham në rrëzimin e tregut të banesave

Është kundër këtij sfondi që Jeremy Grantham paralajmëroi për tregun e aksioneve dhe banesave. Ai paralajmëroi se flluska e tregut global të banesave ishte tashmë në zhvillim e sipër pasi normat e larta të hipotekave e bëjnë atë të papërballueshme. Më tej, ai paralajmëroi se flluskat e banesave duhen rreth dy deri në tre vjet për t'u formuar plotësisht. Deklarata e tij tha:

“Shpërthimi i flluskës globale të banesave, i cili sapo ka filluar, ka të ngjarë të ketë një efekt ekonomik më të dhimbshëm sesa rënia e aksioneve, pasi çmimet ekstreme të flluskave në aksione janë kufizuar vetëm në SHBA”.

Në të njëjtën deklaratë, Jeremy Grantham paralajmëroi se S&P 500 mund të rrëzohet në rreth 3,200 dollarë. Kjo është e dukshme pasi Grantham ka marrë një ton të ulët në vitet e fundit. Dhe parashikimet e tij kanë qenë kryesisht të drejta.

A do të plasë flluska?

Kjo tha, siç kam shkruar në n timeext rrëzimit të tregut të banesave parashikimi, ideja se së shpejti do të kemi një krizë të ngjashme me 2008-ën duket e largët pasi kushtet janë shumë të ndryshme. Për një, siç tregohet më poshtë, kërkesa për hipoteka subprime ka rënë ndjeshëm në vitet e fundit. Sipas Fredit, kjo kërkesë është rreth -85.6%.

Në të njëjtën kohë, kërkesa për banesa mbetet e fortë, me sfidën kryesore që janë normat e larta të hipotekave. Sipas mendimit tim, çmimet do të vazhdojnë të bien për shkak të çështjes së përballueshmërisë dhe më pas do të rifillojnë trendin rritës ndërsa normat e hipotekave bien dhe inventarët rriten. Në fakt, normat e hipotekave kanë ardhur në rënie në javët e fundit.

Kjo pikëpamje është në përputhje me atë që paralajmërojnë analistët në Morgan Stanley. Në një shënim, ata paralajmëruan se çmimet e banesave do të bien me rreth 10% midis qershorit të vitit të ardhshëm dhe 2024. Pra, a do të shpërthejë flluska e tregut të banesave në 2023? Ndërkohë që çmimet do të bien, nuk mund ta përshkruaj atë si një gjë të ngjashme me atë që ndodhi në 2008/9. Në të vërtetë, siç tregohet më poshtë, shumica pasurive të patundshme ETF-të janë zvarritur mjaft mirë, me Fondin Invesco Active US Real Estate (PSR) dhe Schwab Real Estate ETF (SCHH) duke u rritur me 22% nga pika e tyre më e ulët në 2022.