Rënia e çmimit të shtëpisë që mund të shkatërrojë financat tuaja

Çmimet kanë filluar të bien. Detyrat e prapambetura të hipotekave kanë filluar të rriten. Zhvilluesit po dështojnë dhe të tjerë po ndalojnë punën në shtëpitë që nuk mund t'i shesin më.

Kur të dhënat më të fundit të çmimeve të banesave për Mbretërinë e Bashkuar të publikohen këtë javë, të gjithë do të kërkojnë shenja se tregu ka filluar të shembet. Por ka një treg për të cilin duhet të shqetësohemi shumë më tepër – atë amerikane.

Ka shumë shenja të një rënieje të rëndë në pronat në SHBA, me shitjet e shtëpive në rënie për 12 muaj rresht, grupi më i dobët i numrave për më shumë se një dekadë. Kushdo që mendon se kjo është thjesht një çështje amerikane, po tallet me veten.

Nëse tregu amerikan rrëzohet, do ta çojë ekonominë në recesion, dhe kjo do të përhapet në të gjithë botën. Nëse ka humbje nga hipotekat, kjo do të kërcënojë stabilitetin e tregjeve financiare. Ajo do të përcaktojë se çfarë do të bëjë Rezerva Federale me normat e interesit, duke ndikuar në ekonominë e çdo vendi. Në vitin 2008, kolapsi i tregut të hipotekave subprime shkaktoi një krizë financiare globale. Ka ndodhur më parë, dhe mund të ndodhë përsëri.

Me katërfishimin e normave të interesit gjatë vitit të kaluar, tregu britanik i pronave nuk duket saktësisht i shëndetshëm. Rightmove raportoi javën e kaluar se çmimet e shtëpive kanë ngecur, me shifrat më të dobëta që kur agjencia online filloi të përpilonte shifra. Instituti Mbretëror i Surveyors Chartered raportoi se tregu ishte në nivelin më të dobët që nga viti 2009. Megjithatë, nuk është një katastrofë, të paktën jo ende. Çmimet janë të qëndrueshme, dhe ende nuk kanë rënë, ose të paktën jo shumë ndjeshëm.

Është një pamje shumë e ndryshme në anën tjetër të Atlantikut. Në shumë qytete të mëdha, çmimet tani po bien në terma absolute. Në San Francisko, ku janë përqendruar shumë nga pushimet e teknologjisë, ato janë ulur me 7 për qind këtë vit. Në Oakland, ato janë ulur me 4.5 për qind dhe në Nju Jork me 1 për qind.

Ndërkohë, me Rezervën Federale vazhdimi i rritjes së normave të interesit në mënyrë agresive, dhe me inflacionin që refuzon me kokëfortësi të vihet nën kontroll, perspektiva është gjithnjë e më e zymtë. Vërtetë, shifrat e publikuara të premten treguan se shitjet e shtëpive të reja u rritën në janar, por të matura në bazë vjetore ato janë ende në rënie me pothuajse një çerek vit pas viti. Nuk është ende një përplasje, por është shumë afër një.

Historia vazhdon

Ajo që ndodh me çmimet e banesave do të bëjë dallimin nëse ka një ulje të fortë apo të butë. Fed po përpiqet të krijojë mashtrimin më të vështirë në librin e bankës qendrore; ngadalësimi i ekonomisë dhe kthimi nën kontroll i inflacionit, por pa shkaktuar një recesion në shkallë të plotë.

Duket mjaft e drejtpërdrejtë, por është shumë e vështirë të arrihet në praktikë. Ajo që ndodh me tregun e banesave do të provojë çelësin nëse ai ka sukses apo dështon. Nëse tregu i pronave stabilizohet, por mbetet përgjithësisht i sheshtë për një vit, atëherë kërkesa e konsumatorit do të dobësohet pak dhe nuk mund të presim asgjë më të keqe se një ngadalësim i lehtë.

Nëse çmimet bien në krate, do të jetë një histori tjetër, me rënie të kërkesës dhe një rënie në shkallë të plotë, por e pashmangshme. Dhe nëse SHBA hyn në recesion, po ashtu edhe pjesa tjetër e ekonomisë globale – sepse Amerika është e vetmja gjë që e pengon atë.

Më pas, një përplasje banesash do të rrjedhë në tregjet financiare. Ka 18 trilion dollarë (15 trilion £) borxh hipotekor të papaguar në tregun amerikan, krahasuar me 14 trilion dollarë në vitin 2007 në kulmin e bumit të fundit. Rregullat për hipotekat nënkuptojnë se është shumë më e lehtë të largoheni thjesht nga borxhet tuaja sesa në MB. Ju humbisni shtëpinë tuaj dhe rezultati juaj i kreditit merr një rrahje, por nëse prona juaj bie ndjeshëm në vlerë, ajo mund të jetë ende një opsion tërheqës.

Akoma më keq, dhe pavarësisht rregullimit të shtuar, hipotekat ende paketohen dhe shiten në mbarë botën. Në realitet, aftësia paguese e sistemit financiar amerikan mbetet në mënyrë kritike e varur nga shëndeti i tregut të banesave. Nëse fillon të rrëzohet, mund të shkatërrojë lehtësisht bankat, fondet mbrojtëse dhe menaxherët e fondeve gjithashtu – dhe kjo do të godasë shumë pjesën tjetër të ekonomisë globale.

Së fundi, ajo do të përcaktojë politikën monetare, për të mos përmendur rezultatin e mundshëm të zgjedhjeve të ardhshme presidenciale. Rezerva Federale pritet të rrisë normat e interesit maksimumi me një pikë tjetër përqindjeje dhe më pas të fillojë lehtësisht sërish. Por nëse çmimet e shtëpive bien, të gjitha bastet janë jashtë.

A beson Jerome Powell, kryetari i Fed, se është detyra e tij të shpëtojë tregun, apo do ta bëjë kontrollin e inflacionit prioritet? Apo do të ndryshojë menjëherë kursin dhe do të ulë në mënyrë dramatike normat e interesit për të shpëtuar tregun, nga frika e përsëritjes së gabimeve të 2007 dhe 2008?

Dhe edhe nëse e bënte, a mund të kthehet një kolaps i pronës sapo të ketë filluar, apo do të kthehet në panik në shkallë të gjerë? Askush nuk e ka idenë më të dobët, duke përfshirë, sipas të gjitha gjasave, vetë Fed. Por një gjë është e sigurt. Do të jetë shumë e çrregullt.

Tregu i aksioneve po vë bast se do të jetë një ulje e butë e ekzekutuar në mënyrë të përsosur, por është prekje dhe shko. Ishte tregu i banesave në SHBA ai që nisi krizën financiare të vitit 2008, me hipotekat subprime që u përkeqësuan, duke shkaktuar kolapse bankare në çdo ekonomi të madhe.

Ne të gjithë jemi duke mbajtur një sy vigjilent mbi çmimet e banesave në Mbretërinë e Bashkuar – por tani për tani është një treg amerikan i lëkundur që është kërcënimi më i madh për ekonominë globale.