Mos e luftoni Fed-in ka qenë prej kohësh një moto e Wall Street. Por banka qendrore e vendit deri më tani ka qenë një luftëtar ngurrues në betejën kundër inflacionit, me udhëheqje që ngjan me atë të George McClellan, gjeneralit të Luftës Civile të shkarkuar nga Presidenti Lincoln për dështimin për të sulmuar në mënyrë agresive Ushtrinë Konfederate nën Robert E. Lee.
Javën e kaluar, zyrtarët e Fed e rritën fushatën e tyre retorike kundër inflacionit, me Jerome Powell që premtoi një rritje gjysmë pikë në intervalin e synuar të fondeve federale në takimin e ardhshëm të Komitetit Federal të Tregut të Hapur, më 3-4 maj. Dhe presidentët e tjerë të distrikteve të Fed ngritën mundësinë e një veprimi më të fuqishëm, duke përfshirë rritjen e normave deri në tre të katërtat e një pikë përqindjeje, diçka që Fed nuk e ka bërë që nga viti 1994.
Si rezultat, tregu i të ardhmes së fondeve të Fed-it ka një rritje gjysmë pikë për muajin e ardhshëm, tre të katërtat e pikës për takimin e FOMC-së më 13-14 qershor dhe një gjysmë pikë tjetër në konfabin e 26-27 korrikut. Gjithsesi, kjo do të sillte normën bazë të Fed në 2.00%-2.25%, me një probabilitet rreth 87%, sipas Faqja e CME FedWatch që nga e premtja, nga nën 16% një javë më parë.
Kjo ngacmoi aksionet, me
S&P 500
Nasdaq Composite
rënie për të tretën javë radhazi, duke hequr dorë përkatësisht me 2.75% dhe 3.83%, dhe
Dow Jones Industrial Average
duke shënuar javën e katërt me humbje radhazi, duke rënë 1.86%. Fundi i shkurtër i tregut të thesarit tregoi rregullimin më të madh në pritje të rritjes së normës, me kartëmonedhën dyvjeçare me 0.27 pikë përqindjeje në javë, në 2.713%, dhe kartëmonedhën 10-vjeçare afër 3%, në 2.905%. , deri në 0.097 pikë—një zhvillim ogurzi, siç u përmend më herët.
Lëvizjet e tregjeve janë në kontrast me rregullimin minimal aktual në qëndrimin e politikës së Fed-it, me një gamë të synuar të normës së fondeve prej 0.25%-0.50%, vetëm një çerek pikë nga niveli i saj i emergjencës pothuajse zero dhe vazhdoi zgjerimin e bilancit të saj prej 8.9 trilion dollarësh me 10 miliardë dollarë të tjerë në javën e fundit. Në mënyrën e McClellan, FOMC pritet të shpallë në konfabin e muajit të ardhshëm planin e saj të betejës për të filluar tkurrjen e bilancit të saj, i cili është më shumë se dyfishuar nga totali i tij parapandemisë.
Disa vëzhgues të Fed presin një ritëm edhe më të shpejtë të rritjes së normave sesa ato të parashikuara, të cilat tashmë po tronditin turmën e aksioneve. Ekonomistët e Nomura të Amerikës së Veriut, Aichi Amemiya, Robert Dent dhe Kenny Lee parashikuan rritje prej tre tremujorësh në qershor dhe korrik, të ndjekur nga tre lëvizje me tre çerek pikë në shtator, nëntor dhe dhjetor. Kjo do të rriste normën e fondeve Fed në 3.00%-3.25% deri në fund të vitit.
Që nga e premtja, thirrja e fundvitit të tregut të të ardhmes së fondeve Fed u nda afërsisht 50-50 midis intervaleve 2.75%-3% dhe 3%-3.25%. Më 15 prill, shanset favorizuan një interval prej 2.50%-2.75% nga takimi i politikave të dhjetorit.
Qëllimi i Fed-it ka qenë të shtrëngojë kushtet financiare, megjithëse jo të gjitha menjëherë, siç pranoi presidentja e Fed-it të Cleveland, Loretta Mester në një intervistë në CNBC të premten pasdite. Ky është një rehati e pakët për investitorët që nuk kanë pasur ku të fshihen këtë vit. Si Unë kam shkruar më parë, portofoli tradicional i aksioneve 60% dhe obligacioneve 40% siguron mbrojtje të pakët nga rritja e inflacionit dhe normave të interesit. Të
Indeksi i Balancuar i Vanguard
fondi (shënues: VBAIX), një përfaqësues për një portofol 60/40, pati një kthim total negativ prej 8.80% këtë vit deri të enjten, sipas Morningstar. Duke supozuar nga mesataret, rrëshqitja e së premtes ndoshta i kushtoi 1.7% ose më shumë.
Lexo më shumë lart e poshtë Wall Street:Yield-i i një obligacioni kyç afrohet 3%. Është një ogur i keq për aksionet.
Për javën në vijim, investitorët do të marrin një pushim nga parada e folësve të Fed, të cilët hyjnë në periudhën e tyre të qetë përpara takimit të politikave të 4 majit. Me vlerën e hedhur në dukje për një rritje të normës gjysmë pikë, të dhënat kryesore për t'u parë përfshijnë indeksin e kostos së punësimit për tremujorin e parë, një masë kyçe e inflacionit për bankën qendrore. Ekonomistët e Deutsche Bank kërkojnë një rritje prej 4.6% nga viti në vit, më e madhja që nga viti 1991. Kjo duhet të lëvizë gjeneralët e politikës monetare.
Shkruaj Randall W. Forsyth në [email mbrojtur]