Bilanci i Fed tregon se çfarë po ndodh me ekonominë

Nëna e të gjitha tabelave është më poshtë. Ky është historia e bilancit të Rezervës Federale direkt nga faqja e tyre e internetit:

Nga këtu vjen inflacioni në botë. Jo të gjitha, sigurisht, sepse bankat qendrore në mbarë botën kanë bërë të njëjtën gjë. Hyjnë paratë e reja dhe rritet çmimi i gjërave. Tani nëse ka më pak gjëra, atëherë çmimi rritet edhe më shumë. Megjithatë, pa çmimet e parave të reja nuk mund të rriten në të gjithë bordin, inflacioni ka të bëjë gjithmonë me ofertën monetare.

Kjo është arsyeja pse Fed po e frenon atë. Ulja e ofertës së parasë, ulet çmimet e aseteve.

Tani ka një faktor modifikues. Nëse derdhni para të reja në një ekonomi dhe ato para shkojnë për të rritur çmimet e aktiveve jolikuide, atëherë ndikimi inflacioniste do të jetë në ato aktive jolikuide dhe paratë e reja do të mbyllen atje dhe do të zhyten vetëm në "ekonominë reale". ” Le të themi se po grumbulloni para dhe e bëni më të lehtë të rrëmbeheni nga njerëzit që blejnë shtëpi ose aksione, por e bëni të vështirë të rrëmbeheni nga njerëzit që blejnë sende ushqimore, mirë atëherë do të rritet çmimi i shtëpive dhe aksioneve, por sendet ushqimore nuk do të ndikohen aq shumë. . Njerëzit me fat (të pasur) me aksione dhe shtëpi do të pasurohen shumë më tepër dhe njerëzit që kanë nevojë të blejnë sende ushqimore do të mbeten disi pas, por të paktën nuk do të ketë inflacion të arratisur jashtë aksioneve dhe shtëpive. Mjerë një ekonomi që u shpërndan para njerëzve për të blerë sende ushqimore, sepse djali është i gjithë në një periudhë inflacioni atëherë.

I bie ndonjë zile?

Pra, për të marrë çmimet nën kontroll, duhet të shpenzoni para nga sistemi, sepse kur ka shumë në vendet e gabuara, ai fillon të nxitojë për të rritur çmimin e gjithçkaje.

Ka shumë para në sistem dhe ato para janë të parkuara dhe janë të parkuara në Rezervën Federale, ku bankat që nuk mund të përdorin një pjesë të madhe të parave të reja, i kanë dorëzuar ato përsëri në Rezervën Federale për t'u kujdesur. Kjo është repoja e kundërt e cila ka dalur jashtë me të gjitha paratë e reja të grumbulluara për të kapërcyer pandeminë.

Këtu është një tabelë e saj:

Vini re se si përputhet me bilancin e Fed në karakter. Këto para janë një mburojë për bankat nëse gjërat bëhen të ndërlikuara, pasi ato mund të tërheqin këtë para dhe të rikthejnë në lojë në ekonominë reale, por në normalitet do të binte në nivelet 2014-2018 nëse do të kishte pothuajse nivelin e duhur të parasë. në sistem. Fed do të ndiejë se ka shumë hapësirë ​​për t'u shtrënguar ndërkohë që këto balanca janë të larta, sepse nëse bankat kanë nevojë për likuiditet, ja ku është.

Këtu qëndron thirrja e madhe. Nëse bankat do t'i thoshin Fed-it, jo, ne nuk do t'i japim hua askujt përveç jush dhe nuk do ta kthejmë ekonominë reale në një shkretëtirë krediti, ndërkohë që dëmtojmë paratë me Rezervën Federale, atëherë nuk ka asnjë shpresë për një "ulje të butë". ” Nëse paratë qëndrojnë në sistem ashtu siç janë, atëherë inflacioni duhet të ecë në rrjedhën e tij dhe oferta e re monetare do të përputhej me nivelet e reja të çmimeve, gjë që nuk do të ishte aq keq, por problemi është se deficitet fiskale të qeverisë do të kërkonin më pas rritje të mëtejshme të ofertës monetare duke krijuar më tej inflacioni i cili mund të luftohej vetëm me më shumë rritje të normave të interesit, duke shkaktuar një rreth vicioz inflacioni të lartë dhe stagnimi. Kështu ndodhi në vitet 1970…

Por kjo është e gjitha "po sikur".

Harta e vërtetë është ecuria e këtyre dy tabelave. Nëse këto ekuilibra bien pa shumë drama, atëherë gjithçka po funksionon mirë, por nëse shtrëngimi fillon të prishë keq ekonominë pa rënë materialisht këto nivele, atëherë do të jetë një sinjal për t'u mbuluar.

Institucionet mendojnë se inflacioni do të bjerë ndjeshëm dhe se më pas do të rifillojë QE i ri. Unë them 'fat me këtë'. Megjithatë, këto tabela do të ofrojnë udhëzimet e nevojshme për të gjykuar rezultatin e mundshëm përpara.

Për mua duhet të ketë një kapitullim për të përcaktuar fillimin e ri në të cilin po hyjmë dhe kjo nuk ka ndodhur ende.

Edhe një herë këto tabela do të japin një tregues të fortë të asaj që do të ndodhë më pas.