Fed do të ulë normat vitin e ardhshëm, thotë BofA. Ja çfarë do të ndodhë me Thesaret.

Strategët në Bankën e Amerikës thonë se tregtarët duhet të kuptojnë se kjo mund të nënkuptojë më pak ofertë sesa parashikimi në tregjet e bonove.

"Ekonomistët tanë presin tani që Fed të ulë normat në shtator '23 për të luftuar një recesion të butë," thonë Meghan Swiber dhe Mark Cabana, strategë të normave dhe monedhës në BofA.

Dhe nëse Fed zvogëlon normat për të stimuluar kërkesën, ka të ngjarë që shtrëngimi sasior (QT) - ku banka qendrore shet aktive për të kulluar likuiditetin - gjithashtu do të duhet të përfundojë.

“Fed ka të ngjarë të ndalojë QT-në me ulje të normës për shkak të sinjalit kontradiktor që ajo dërgon mbi politikën monetare dhe për të thjeshtuar komunikimin e politikave; Fed ka të ngjarë të mos dëshirojë të lehtësohet me ulje të normave, por të shtrëngojë me QT,” shkruajnë Swiber dhe Cabana në një shënim.

Fed ka formë në këtë drejtim. Kur filloi zvogëlimin e normave në 2019, njoftoi fundin e QT në të njëjtën kohë. Një lëvizje e tillë ka implikime domethënëse për tregun e thesarit.

Përfundimi i QT-së më shpejt “…zvogëlon sasinë e furnizimit që Thesari duhet të lëshojë për të mbuluar shlyerjet nga Fed. Kjo gjithashtu do të thotë që Fed mund të kryejë blerje dytësore, duke kufizuar më tej sasinë e furnizimit që tregu duhet të thithë,” thonë strategët.

BofA llogarit se përfundimi i QT në shtator 2023 do të rezultojë në të paktën 1 trilion dollarë më pak reduktim të bilancit të gjendjes së Fed krahasuar me një projeksion të mëparshëm që ai të ndalojë në fund të 2024 (shih grafikun më poshtë).

Rrjedhimisht, "Emetimi i thesarit ka të ngjarë të jetë rreth 630 miliardë dollarë më i ulët në VF '24 sesa nëse Fed do të vazhdonte QT deri në fund të 2024," thotë ai. 

Si do të ndikojë kjo në yield-in e obligacioneve bazë? Epo, për ta thjeshtuar, BSH vlerëson se oferta e reduktuar përkthehet në rreth 20 pikë bazë të primit të afatit për thesarin 10-vjeçar. Primi me afat është shuma me të cilën yield-i i një obligacioni afatgjatë është më i madh se yield-i i obligacioneve afatshkurtëra.

“Fundi i hershëm i QT-së jo vetëm që do të mbështeste kohëzgjatjen, por gjithashtu do të përmirësonte dislokimet e ofertës/kërkesës dhe funksionimin e tregut”, thotë BofA.

tregjet

Të ardhmet e S&P 500
ES00,
+% 1.33
u rritën me 0.8% në 3,958 dhe Nasdaq-100 të ardhmen
NQ00,
+% 2.69
u hodh me 1.3% në 12,275 ndërsa aksionet e mega-teknologjisë kryesuan. Përpara vendimit të Fed, indeksi i dollarit
DXY,
+% 0.03
ishte 0.2% në 106.99 dhe yield-et standarde 10-vjeçare të thesarit
TMUBMUSD10Y,
2.765%
u ul me 1.5 pikë bazë në 2.791%. Të ardhmet e naftës së papërpunuar WTI
CL.1,
+% 2.04
u rrit me 0.8% në 95.72 dollarë për fuçi ndërsa ari
GC00,
+% 0.14
shtoi 0.1% në 1,719 dollarë ons.

Gumëzhima

Rezultate të mirëpritura nga Microsoft
MSFT,
+% 4.89
dhe Alfabeti
GOOG,
+% 6.67,
mëmë e Google, po mbështesin ndjenjën e tregut herët të mërkurën.

Një raport tregoi se porositë e mallrave të qëndrueshme në SHBA u rritën 1.9% në qershor, mbi fitimin prej 0.7% në maj dhe më të fortë se rënia e parashikuar prej 0.5%.

Besimi i konsumatorëve gjerman ra në një rekord të ulët pasi familjet shqetësoheshin për furnizimin me energji të ekonomisë së katërt më të madhe në botë.

Çmimet evropiane të gazit u rritën më parë me 10% të tjera në një rekord të ri për Kontrata e gushtit TTF holandeze prej 220 euro për megavat-orë.

Credit Suisse
CSGN,
+% 1.01
ka një shef tjetër ekzekutiv. Ulrich Körner do të marrë detyrën nga Thomas Gottstein dhe do të japë një përmbledhje "gjithëpërfshirëse" të biznesit të bankës zvicerane në vështirësi.  

E mërkura është e mbushur plot me raporte të të ardhurave të korporatave. Boeing
B.A.,
-0.81%
dhe Bristol-Myers Squibb
BMY,
+% 0.86
numrat e publikuar para hapjes së tregut. Ford
F,
+% 2.19,
Qualcomm
QCOM,
+% 0.79
dhe Meta Platformat
META,
+% 5.35
janë pikat kryesore pas ziles së mbylljes.

Më e mira e internetit

Misteri i sulmi në kabllot e internetit të Parisit.

Memo për Wall Street: Mos e prek butonin e fshirjes.

Thatësira e Kalifornisë dhe lëndinat e mëdha të gjelbra. Diçka duhet të jap.

Grafiku

Kjo vjen nga Bespoke Investment Group. Grafiku i mëposhtëm tregon rrugën brenda ditës së S&P në secilën nga tre ditët e fundit të Fed. Ju mund të shihni se një rënie fillestare ndodhi menjëherë pas vendimit të normës ET në orën 2:XNUMX të tre herë, por më pas aksionet u rritën fort për pjesën e mbetur të ditës pasi filloi konferenca për shtyp e Powell.

Tikerët kryesorë

Këtu ishin treguesit më aktivë të bursave në MarketWatch që nga ora 6 e mëngjesit Lindor.

Lexon rastësisht

Ja ku janë paratë.

Mos ushqeni pulëbardha skoceze.

Lajm i keq për pijet alkoolike.

Nevoja për të dini fillon herët dhe azhurnohet deri në zilen e hapjes, por nënshkruajë deri këtu për ta dërguar atë një herë në kutinë tuaj të postës elektronike. Versioni me email do të dërgohet rreth orës 7:30 të mëngjesit Lindor.