Fed duhet të ndjekë librin e lojërave të Volcker dhe të veprojë me guxim këtë javë

Do të jetë një javë interesante për tregjet dhe ekonominë. Është java e parë e majit dhe shpesh shohim që investitorët ndjekin thënien: "Shit në maj dhe ik". Kjo në fakt mund të funksionojë këtë vit me tregun qartësisht në territorin e ariut. Por a ka më shumë dhimbje për demat apo do të shfaqet një lepur nga kapela e kryetarit të Rezervës Federale, Jerome Powell?

Fed mund të ndërmarrë një lëvizje shumë të guximshme për të rritur normat e interesit, dhe nëse nuk po ngatërrohet, ajo do të dalë jashtë kutisë dhe do të marrë një faqe nga libri i lojërave të ish-kryetarit të Fed, Paul Volcker nga vitet 1970.

Cfare do te thote ajo? Epo, me inflacion të ngritur në atë kohë, ne pamë që norma e fondeve të ushqyera të rritet në 22% nga 6.5% vetëm dy vjet më parë. Volcker nuk u tërhoq dhe mori kritika masive. Por në fund, çfarë arritën normat më të larta?

Ajo fshiu inflacionin jashtë kontrollit, shkaktoi recesione të dyfishta ndërsa tregu i obligacioneve eci përpara, ndërsa tregu i aksioneve vuajti shumë. Por tregu i obligacioneve u rrit dhe pasoi një treg 42-vjeçar i rritjes.

Pse eshte ajo? E thënë thjesht, tregu i bonove ndjeu urgjencën e Volcker për të shuar inflacionin përgjithmonë. Ai bëri lëvizjen radikale, por le të jemi të sinqertë - që nga viti 1982 e kemi bërë nuk pa inflacion të lartë, deri më tani.

A po mendon Fed për një lëvizje të madhe këtë javë, apo edhe më gjerë? Është e vështirë të thuhet me siguri, por do të zbulojmë të mërkurën nëse ka të njëjtin ujë akulli në venat e tij. A mundet Fed ta harrojë tregun e aksioneve për një kohë dhe të fokusohet në stabilizimin e çmimeve, që është një nga mandatet e saj nga Kongresi? Mjaft me kërcënimet verbale dhe nofullat. Duhet veprim ose do të ketë probleme shumë më të mëdha për t'u përballur.

Cili do të ishte një hap i guximshëm? Ndoshta rritja e normave me 100 pikë bazë këtë javë dhe sinjalizimi i rritjeve të tjera të mëdha po zbresin. Tregu pret vetëm 50 pikë bazë këtë javë. Kjo do të trondiste tregjet dhe konsumatorin, gjë që është e nevojshme për të ngadalësuar konsumatorët. Rritjet e çmimeve javën e kaluar treguan rritje të mëdha dhe janë të paqëndrueshme për këtë ekonomi dhe të papranueshme.