Shtetet e Bashkuara janë në prag të një tjetër Depresioni të Madh, paralajmëron Cathie Wood e ARK Invest, dhe Rezerva Federale do të marrë fajin nëse e bën këtë.
Nuk është rritja absolute e rritjes së normës së Fed-it që përbën rrezik, pasi ajo mbetet brenda normave historike. Përkundrazi, është ritmi jashtëzakonisht i shpejtë ai që kërcënon të prishë plotësisht ekonominë dhe t'i japë fund periudhës së prosperitetit "të njëzet e zhurmshme" të parashikuar nga investitor i njohur i teknologjisë.
"Nëse Fed nuk rrotullohet, konfigurimi do të jetë më shumë si i vitit 1929," shkroi themeluesi, CEO dhe shefi i investimeve të ARK-së të shtunën.
“Fatkeqësisht, sot ka disa jehonë të së njëjtës. Fed po injoron sinjalet deflacioniste.”
Sipas llogaritjeve të saj, një shekull më parë, banka qendrore e sapokrijuar e SHBA rriti normat nga 4.6% në 7% për afërsisht dy vjet deri në vitin 1920, kur u përball me presionet inflacioniste nga Lufta e Parë Botërore dhe gripi spanjoll.
Pavarësisht se inflacioni aktualisht shkon dukshëm më i ulët se 24% vjetor në atë kohë, Wood thotë se Fed tashmë është rritur 16-fish nga 25 pikë bazë në 4%.
Fatkeqësisht, sot ka disa jehonë të së njëjtës. Fed po injoron sinjalet deflacioniste dhe Akti i patate të skuqura mund të dëmtojë tregtinë ndoshta më shumë nga sa kuptojmë. Ashtu si reagimi ndaj Smoot-Harley, ekonomistët i kanë kushtuar pak vëmendje ndikimit të mundshëm të Aktit të Chips.
- Cathie Wood (@CathieDWood) Nëntor 12, 2022
Nën kryesuesin Jay Powell, guvernatorët e Fed në Komitetin Federal të Tregut të Hapur për përcaktimin e politikave gjithashtu u larguan nga pompimi i miliarda dollarëve të sapokrijuar në ekonominë amerikane. deri në mars tani në tkurrjen e ofertës monetare që nga qershori në një lëvizje të njohur si "shtrëngim sasior".
Për më tepër, ajo rriti normat e interesit me një ritëm të vrullshëm, pjesërisht katër rritje të drejtë me 75 pikë bazë duke kulmuar në takimin e tij më të fundit të 2 nëntorit.
E rregulluar për inflacionin, megjithatë, politika është ende shumë akomoduese në librat e ekonomistëve: me çmimet e konsumit që ecin me një ritëm vjetor prej 7.7% në tetor, të ashtuquajturat norma reale mbeten thellësisht negative. Kjo do të thotë se barra e interesit për borxhin zvogëlohet me kalimin e kohës pasi monedha zhvlerësohet shpejt.
Rrjedhimisht, guvernatori i Fed-it, Christopher Waller tha se banka qendrore kishte ende "një mënyrë për të shkuar” para se të përfundonte cikli i shtrëngimit. "Kjo nuk po përfundon në takimin e ardhshëm ose dy," tha ai duke folur në Sydney të hënën.
Humbje të rënda në fondin kryesor
Tregjet tani për tani kanë marrë një psherëtimë lehtësimi.
Pas hyrjes në shtyp të inflacionit të tetorit më e ulët se sa kishte frikë, indeksi standard i kapitalit S&P 500 u rrit me 5.5% të enjten për të regjistruar rritjen e tij më të madhe njëditore që nga prilli 2020.
Teknologjia e rëndë Nasdaq Përbërja që pasqyron më mirë portofolin e investimeve të Wood fitoi 7.3% në të njëjtën ditë seanca më e mirë që nga vala e parë e goditjes së pandemisë dy vjet më parë në mars.
Gëzuar ditën e fundit të "dhe Fed nuk ka filluar as të reduktojë bilancin e saj!" cicërima pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Brian Chappatta (@BChappatta) Mund 31, 2022
Kritikët e Fed si Wood kanë thënë se politikëbërësit si Chair Powell po kryejnë mëkatin kardinal të ecjes përpara ndërsa shikojnë në pasqyrën e tyre të pasme.
Me fjalë të tjera, ata mbështeten shumë në të dhëna të prapambetura kur drejtojnë ekonominë, në vend të treguesve kryesorë që parashikojnë se ku do të jenë çmimet e konsumit në të ardhmen e afërt.
"Anketa e ndjenjave të konsumatorit të Universitetit të Miçiganit është në një nivel rekord të ulët, nën nivelet e arritura në 2008-09 dhe 1979-82," shpjegoi Wood. "Ne nuk do të habiteshim të shihnim inflacionin me bazë të gjerë të kthehet negativ në 2023."
Druri ka shijuar pranë statusit të personazhit të famshëm falë basteve të saj parashikuese për tendencat shkatërruese të teknologjisë si robotika, inteligjenca artificiale dhe kalimi drejt energjisë së pastër. Firma e saj e menaxhimit të fondeve është e njohur për rekrutimin e qëllimshëm të analistëve të saj jo kryesisht nga prejardhje financiare, por nga Silicon Valley, për të qëndruar përpara paketës.
Megjithatë, zhvendosja e Fed në luftën kundër inflacionit ka qenë toksike për stoqet e teknologjisë me rritje të lartë dhe me rrezik të lartë ajo e ka favorizuar prej kohësh. Fondi kryesor i Wood's ARK Innovation i tregtuar në shkëmbim, i cili menaxhon rreth 7.6 miliardë dollarë aktive, ka humbur 60% të vlerës së tij që nga fillimi i vitit 2022.
Humbjet kanë qenë aq të mprehta sa fondi tani vlen vetëm rreth 11% më shumë gjatë një periudhe pesëvjeçare krahasuar me një rritje prej 66% në Nasdaq Composite më të gjerë gjatë së njëjtës periudhë.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
Flluska Pandemike e Banesave po shpërthen—KPMG thotë se çmimet që bien 15% duken 'konservatore'
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html